银行板块成热钱打造的多方新王牌

　　北京首放

　　虽然最近大盘走势持续低迷，但银行股最近的表现却是可圈可点，本周G民生创出年内新高记录，华夏银行(资讯 行情 论坛)和浦发银行(资讯 行情 论坛)股价也逼近年内高点，银行股明显受到增量资金的青睐。根据市场炒做规律，那些提前于大盘走强的板块和个股将成为下阶段行情的领涨龙头，而银行股业绩、成长性、题材、利好等一个都少，完全具备领 涨龙头的素质，后市有望被打造成多方立足千点铁底发动反攻行情的新王牌。

　　绩差股边缘化蓝筹魅力凸显

　　随着权证的逐步扩容，场内的投机资金已经逐步地被吸引到了权证市场， 宝钢权证(资讯 行情 论坛)上市之后的火爆带来的赚钱效应，以及当日连续交易回避持仓风险的特点，极大地分流了市场资金，宝钢权证自上市后的交易金额接近900亿元，武钢两个权证上市之后10个交易日的交易金额就超过了300亿元，而上市仅两天的万科(资讯 行情 论坛)权证交易金额接近25亿元，远远地超过了深沪两市的交易金额，充分证明了T＋0交易制度的优势。可以认为，在以后的市场中，投资性资金如基金等将坚守价值投资的理念，固守两市中的蓝筹股品种以及成长个股，而投机性资金将寻找更有利于操作的权证品种，或者将在以后出现的交易品种，如股指期货等，也就是说，A股市场中数量众多的绩差股将成为鸡肋。此消彼涨之下，蓝筹股的投资价值便得以体现，尤其是类似银行股这样质地优良的蓝筹股必将成为机构资金争相购买的核心资产。

　　三大竞争优势打开上行空间

　　尽管权证行情持续火暴，分流了主板A股市场的大量资金，但在目前股改高速推进的关键阶段，股改依然是对盘面最具影响力的关键因素，分析行情演变和捕捉投资机会，都不能忽视股改因素。银行股的整体走强，其上涨动力很大程度上就是来自于股改引发的价值重估，银行股在股改中具有三大优势：

　　一、估值优势。没有实施股改之前，两市银行股的估值水平已经和国际成熟股票市场接轨，那么在实施股改之后银行股的绝对投资价值将进一步显现出来。以G民生为例，在实施股改后，该股的市盈率水平从14倍一下降低到目前不足10倍，这个估值水平已经明显低于国际成熟市场。因此，该股得到增量资金的关照，成为银行板块本轮行情的领涨龙头，表现远强于大盘。其他四只银行股中除了深发展(资讯 行情 论坛)之外的市盈率均不足15倍，在股改支付对价预期下投资价值非常突出，这是推动银行股逆市上行的内在动力。

　　二、支付权证对价优势。银行股在股改过程中支付权证对价的潜力是非常大的，因为按照证交所规定，发行权证的上市公司要符合一系列的条件，如流通市值、股本规模等，而银行股完全符合这些条件。同时，银行股独特的行业背景也非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价，这无疑大大提升了银行股的想象空间。

　　三、并购价值。深发展引进国际战略投资者经过几番周折之后，美国新桥终于如愿以偿地坐上了第一大股东的交椅，随后又迎来通用电气这个实力二股东；浦发银行在花旗银行介入后将陆续被后者增持；新加坡磐石基金通过竞标方式有望成为华夏银行的第四大股东；民生银行(资讯 行情 论坛)也得到国际金融公司和新加坡亚洲金融控股私人有限公司等外资的参股。不难想象，一旦银行股实现全流通之后，并购硝烟必定愈燃愈旺，将给银行股的上涨提供充足的动力。

　　目前蓝筹股群体已经出现显著的分化走势，这提醒投资者在冬季播种季节里要区别对待，部分经历长期调整的蓝筹股板块也许将在冬季里越走越差，而以银行股为代表的部分优质蓝筹则成为“冬播”的上佳选择。因此，后市在大盘震荡探底过程中，投资者可以对银行股中的优质品种进行大胆吸纳。