大盘股低位放量 封杀下跌空间

　　周四深沪两市继续呈现出小幅震荡的走势，从盘口分析，上海市场全天围绕1100点整数位上下波动，幅度不超过10个点，由于下周一深圳将迎来万科(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)和鞍钢三只权证集中上市，短线市场的焦点无疑仍然集中在权证市场，那么从交易量看，今天权证市场三只权证交易金额达到62亿，而上海和深圳总成交金额也仅有72亿，应该说这个情况与昨天也比较相似，三只权证的交易金额基本上和两交易所累计的资金成交量相当，在权证分流资金后，今日上海市场42亿的成交金额基本上等同于05年以来最为 低迷时的交易水平，对于大盘在近一个月以来连续出现低量水平，而股指重心还有所抬高的横盘走势，说明整个市场的抛盘确实已经很轻，虽然地量的出现还不能确定大盘的上涨是否已经开始，但从05年市场看，上海市场几次出现单天40亿的成交量，基本上都处于构筑底部阶段的比较低的位置。

　　另外，我们现在注意到一个比较有意思的现象，也值得大家关注，那么在国内基金减持一些大盘股、中盘蓝筹股的同时，QFII从10月以来则一直在二级市场进行增持，其中10月底，QFII投资于证券资本比例已经达到90%，此外，近期盘面中我们也看到，虽然A股交投冷清，但

封闭式基金整体是出现了连续的上涨，这也说明了一个问题，也就是说封闭式基金的仓位大部分是持有一些中大盘股，封闭式基金的回升也表明有一部分资金认为基金持有的这部分大盘股在后一阶段继续大跌的可能性已经非常小；这也是大盘阶段性筑底并寻找契机上涨的一个因素；另一方面,从时间看,现在正值年底, 新证券法、公司法再过一个月就要开始实行，而明年金融体制改革将出台一些重大政策,包括对银行混业经营的尝试以及针对证券市场的融资融券都是引进资金的重大的利好，而更重要的一点是，政策上已经把2005年的证券市场定意为转折年,06年是发展年，而目前正值年底，市场低迷是也是资金逐步建仓的最佳时间，综合分析，我们认为，虽然近期股指的运行方向还没有明确，但由于股市整体已经有较大吸引力，此时投资者应以战略建仓为主，也可以进行适当的仓位调整，但目前不宜战略做空前市场。

　　从后市的机会而言，当然，从短线的行情角度而言，在交易量萎缩的状态下，市场热点效应依然不明显，那么今天涨幅榜仍然没有一家涨停的个股出现，而大部分个股单天的涨跌幅度基本上在2%左右，短线机会似乎并不是很多；不过，虽然热点零乱，短线成交不足，但我们注意到一些权重龙头指标股近期在低位明显出现轮番放量回升的迹象，比如看联通目前股价的走势基本上逐步在盘出底部，而中国石化(资讯 行情 论坛)05年动态市盈率仅有10倍,而且还没有股改，其他的比如钢铁股，这个行业虽然受经济周期影响大, 但权证的火爆则为我们带来了启示，比如最明显的就是武钢在推出权证以及创设机制后，通过制度的创新，也是近期吸引资金大幅度流入这些大盘股的其中一个很重要的原因，再比如今天处于深市涨幅榜第一位的G新钢钒，今天新钢钒股价上涨了8%左右，作为传统钢铁行业，在基金大部分看空的状况下本不应该有这种表现，那么这个股票这种套利的机会主要的一个因素也是由于下周有权证上市，而目新前钢钒正股股价距离其认估权证行权价4。85元还有较大的差距，那么这仅仅是从目前市场中我们看到的一些变化来看待整个市场目前是风险大还是机遇大，也就是说下跌还有多少空间，上涨会有多少，那么近期我们也一直在强调这一点，指标股的整体性回稳已经将中线风险锁定在较低的水平，包括近期明显有中长线资金在建仓的银行板块，银行股不论从估值优势、发行权证、以及外资并购价值等三方面而言，银行股都是一个中线不错的建仓对象。

　　此外，今天作为第一个为全流通设置指数的中小板指(资讯 行情 论坛)数正式登台亮相，但此消息在昨日盘中就得到很好的消化，今日中小板个股全线回落，从此块个股动向来看，一方面，股市的股改,从长期的角度来看,就是一个大的私有化过程, 而二板上市公司,都己通过了股改方案, 且多为民营企业,在市场经济中,有很强的

竞争力,且公司股本均较小,具有很强的扩张能力, 临近年末,业绩和送配将越发受到股资者的重视, 当前二板走强,可以视为对业绩和送配题材的提前挖掘，后市仍有较大的上涨潜力，希望大家重点关注并把握机会积极参与其中优良品种的超前低吸。