中关村证券：权证抽血 大盘乏力

　　周四大盘缩量盘整，上证指数(资讯 行情 论坛)波动幅度仅10点，收1098.74点，深成指收2684.55点，沪、深市分别成交42.53亿元、31.96亿元。新钢钒(资讯 行情 论坛)等三公司的权证将于12月5日在深交所上市，受机构增持的影响，G新钢钒两市涨幅第一。中小板目前还没有实行T+0，资金有弃中小板备战权证的可能，中小板整体下调。

　　消息面：

　　1、上证所副总称交易规则正在修订中 T+0或将恢复

　　上证所副总经理周勤业在沪深交易所联手举办《证券法》、《公司法》培训班上表示，交易规则目前正在修订。市场人士认为，这很容易让人联想到T＋0即将恢复。

　　如果上证所恢复T＋0，小市值的G股有一定的炒作机会。

　　2、深市三权证周一打包上市

　　新钢钒、万科(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)三公司的权证将于12月5日在深交所集体登场。其中新钢钒有2.33亿份欧式认沽权证，万科有21.4亿份百慕大式认沽权证，鞍钢新轧有1.13亿份欧式认购权证。

　　深交所安排三权证权一起上市，意在防止权证被暴炒，但新钢钒、鞍钢新轧的权证数量少，如果没有权商新创设，预计这两只仍有被暴炒的可能。

　　后市展望：

　　深市三大权证即将打包上市，权证上市一方面吸引了大量场外资金虎视耽耽，另一方面如果权证火暴，也增加券商创设的动力，分流券商的炒股资金，股票市场短线确实面临失血。从另外角度看，认购权证创设需要股票担保，封杀大盘股下行空间。大盘成交再创近期地量，继续整理的可能比较大。

　　操作上，关注三类机会：1、权证创设利好鞍钢新轧、武钢等；2、可能实行T＋0给相关个股带来机会；3、即将召开的中央经济工作会议可能给环保、循环经济等概念带来素材。

　　个股关注：大股东还款 聚友网络(资讯 行情 论坛)(000693)受益

　　11月2日，国务院批转了证监会《关于提高上市公司质量意见》，其中有一条是严禁控股股东或实际控制人侵占上市公司资金，对于已经侵占的资金，控股股东或实际控制人必须采取一切措施，加快偿还速度，务必在2006年底前偿还完毕，否则相关责任人将受到处罚。该意见对于提升A股上市公司整体质量起着关键的作用，并对相关的上市公司形成实质利好，这一类公司中的聚友网络值得关注。

　　聚友网络2004年被查出大股东占有公司1.44亿元的巨款。2005年6月聚友网络与大股东聚友实业集团签订了《还款协议》，大股东拿出了具体的还款计划，聚友网络成为第一家公布大股东还款计划的公司。《还款协议》规定在占用资金的回收进程上，大股东首次还款金额不低于其占用资金总额的30%，并在两年内全部还清，其中8000万资金将于2006年归还。

　　按照会计准则及会计制度的相关规定，1.44亿元的占款纳入了2004年的汇总范围，已经体现在2004年的财务帐面上，因此大股东还款将改善公司的经营情况，也对公司2005年、2006年的业绩有很大的贡献。聚友网络值得关注。