北京首放：箱体震荡还能维持多久

　　北京首放

　　在连续两个交易日缩量调整之后,周三股指在千一下方收出光头小阳线,大盘横向震荡运行格局短期仍有望延续。而股指从10月26日以来,已经在以11月18日1122.61点为箱顶,以10月28日1067.41点为箱底,以1100点为波动中轴的箱体中运行了26个交易日。那么,千一箱体震荡走势将如何演化呢?

　　箱体何以能维系

　　股指之所以能在10月底至11月份的年末阶段,形成较为罕见的箱体运行格局,应该说在“股改关键阶段”,政策反复呵护是最主要原因。为了实现加速推进股改的战略目的,管理层推出了系列利好政策,比如11月2日,“关于提高上市公司质量意见”获批转；11月3日,权威人士表示近期不会重启IPO；11月4日,权威人士表示保险资金入市规模已超1150亿；11月5日,有关部门发布通知,规定股改后境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例的上市公司A股股份；11月15日,有关部门推出“上市公司股权激励规范意见”征求意见稿；11月16日,权威人士指出,要研究可全流通环境下的制度创新,支持G股公司做优做强,改善增量资金投资G股的投资环境。

　　这些政策的做多效应成为支撑千一横向箱体运行的最主要动力,另外在政策暖风频吹的同时, 齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)、G中信(资讯 行情 论坛)、G民生等权重蓝筹在适当时候,轮番护盘千一成为调控股指的重要力量。最终政策加权重蓝筹护盘的双轮驱动,与年末各种做空动能的碰撞,最终形成围绕千一反复横向运行的箱体运行格局。

　　是下跌中继吗

　　显然箱体毕竟是一种典型的中继形态,那么当前千一的横向运行,最终结果是久盘必跌,还是受政策面影响形成向上突破走势,成为市场关注的焦点问题,弄清楚这个问题对实战也有较强的参考指导意义。

　　从中期角度看,如果把未来消化新股全流通发行等利空因素考虑在内,股指未来再度考验千点支撑应该并无太多的悬念。问题的关键是在仅有的一个月时间里,股指的箱体运行最终会向上还是向下变盘?考虑到股改处于加速推进阶段的实际情况,政策维护股指稳定的格局短期难以改变,这种状况下,股指如果直接向下突破1067.41点的箱底支撑,则意味着1000点大关和整个股改的生死成败都将再度面临考验。这种局面如果真的出现,股改推进将会增加新的意想不到的阻力和困难,股改工作不但不能加速推进,而且还有陷入停滞的危险中,这些显然是管理层不希望看到的。从稳步推进股改的大局出发,短期受诸多利多政策支撑,股指直接突破箱体向下突破概率较小。

　　如果股指久盘不跌,根据惯例股指一般会尝试性展开向上突破走势,但如果量能不能连续放大,那么这种突破最终演化成向上假突破的可能性将非常大。而且在年末阶段,机构多处于隐蔽或打压建仓阶段,未来股指在真正向下突破之前,先向上形成假突破的可能性相对较大。

　　谁来打破千一箱体

　　综合各方面因素分析,政策面的重大利好或重大利空政策的出台,以及成交量持续放出将是打破千一箱体盘局的三大因素。目前各种政策利多已经出台很多,部分权重蓝筹走势也得到一定护盘资金调控,但具体效果看尚缺乏吸引资金入场的更实质性的有力措施。如果有关方面能组织一定数量资金直接入场,又或者针对G股采取一些交易制度性倾斜措施,则多空预期将会改变,从而有助于股指真正健康向上。如果未来推出的仍然是一些普通利多性政策,股指向上假突破后中期向下考验千点的大局难以扭转。

　　利空因素方面,全流通

新股发行何时推出将是影响股指中期走势的重要因素,但是短期内实质性重磅利空被推出的可能性并不大。在重大利多或利空政策未出台之前,成交量估计仍难以有大的改变,缺乏量能推动短期内股指仍将维持横向震荡盘整格局。因此,在操作上一看重大政策变化,二看量能放大状况,三是在箱体未打破之前,可适当高抛低吸部分反弹潜力品种。