北京首放：11月30日实战掘金报告

　　北京首放

　　首放实战掘金报告一：什么力量让银行股天马行空

　　尽管大盘走势低迷依旧，但银行股却逆市发威，成为周三大盘探底反弹的核心推动力量，金融板块涨幅一度居两市之首，两市五只银行股今日全部以红盘报收，G民生一举创出年 内新高，华夏银行(资讯 行情 论坛)和浦发银行(资讯 行情 论坛)也逼近年内高点。众所周知，银行股都是超级大盘股，五只银行股中流通盘最小的浦发银行流通市值也将近80亿元，银行股的上涨需要规模性集团资金的推动。那么在当前大盘背景低迷、资金供给紧张、市场交投清淡的背景下，银行股何以我行我素天马行空般的逆市逞强呢？连续上涨之后的银行股还有没有投资价值呢？投资者又该如何应对呢？

　　股改三大优势提升想象空间

　　分析当前的市场投资机会一定不能离来股改这一行情运行主线，在目前股改高速推进的关键阶段，这一主线对盘面的影响不仅体现在对股指波动的影响，与投资者切身利益更加密切相关的是目前及今后相当长的时间内，盘面热点的投资获利机会也将紧紧围绕股改而展开。银行股的整体走强，其上涨动力很大程度上就是来自于股改引发的价值重估。银行股在股改中具有三大优势：

　　一、估值优势。这里所说的估值优势并不是相对其他行业和板块股票而言，而是针对银行股本身。在实施股改之后，银行股的市盈率水平将显著降低，而没有实施股改之前，两市银行股的估值水平已经和国际成熟股票市场接轨，那么在实施股改之后银行股的绝对投资价值将进一步显现出来。以G民生为例，在实施股改后，该股的市盈率水平从14倍一下降低到目前不足10倍，这个估值水平已经明显低于国际成熟市场。因此，该股得到增量资金的关照，成为银行板块本轮行情的领涨龙头，表现远强于大盘。其他四只银行股中只有深发展(资讯 行情 论坛)的市盈率偏高，另外三只银行股的市盈率均不足15倍，在股改支付对价预期下投资价值非常突出，这是推动银行股逆市上行的内在动力。

　　二、支付权证对价优势。最近权证行情持续火暴，显示出强大的财富示范效应，一度引发市场大力追捧权证概念股。其实，银行股在股改过程中支付权证对价的潜力是非常大的，因为按照证交所规定，发行权证的上市公司要符合一系列的条件，如流通市值、股本规模等，而银行股完全符合这些条件。同时，银行股独特的行业背景也非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价，这无疑大大提升了银行股的想象空间。

　　三、并购价值。银行股在实施股改之后，并购价值将得到前所未有的提高，将成为包括外资在内的机构投资者眼中的“唐僧肉”。目前深发展的引进国际战略投资者经过几番周折之后，美国新桥终于如愿以尝的坐上了第一大股东的交椅，随后深发展又迎来了通用电气这一实力二股东；浦发银行在花旗银行介入后将陆续被后者增持；新加坡磐石基金通过竟标方式有望成为华夏银行的第四大股东；民生银行(资讯 行情 论坛)也得到国际金融公司和新加坡亚洲金融控股私人有限公司等外资的参股。由此不难想象，一旦银行股实现全流通之后，并购硝烟必定愈燃愈旺。

　　机构并非不作为冬播有佳品

　　从银行股的走势不难发现，机构主力目前并非毫无作为，而是在有选择的进行战略布局。同样是基金重仓品种，钢铁、电力等板块的价格重心在不断下移，而金融、地产等板块则在稳步走高。可见，基金主导的蓝筹股板块已经出现显著的分化，这提醒投资者在冬季播种季节里要区别对待，部分经历长期调整的蓝筹股板块也许将在冬季里越走越差，而部分行业股票则将成为冬播的上佳选择。

　　在2005年最后一个月的交易时间里，市场资金面供应紧张局面仍将延续，基金重仓蓝筹股不会出现整体强劲上攻行情，但局部行业板块则有望提前于大盘展开升浪，银行板块就具备这种潜力。在实施股改之后，银行股的估值水平将大大低于国际成熟市场的银行股，因此，现有五只银行股当中除了深发展绝对投资价值略低之外，另外四只银行股的投资价值都明显被低估，后市中线上涨空间较为乐观。目前大势低迷，盘面主流热点不突出，银行股的投资投资价值还没有得到市场的广泛认可，而这也正是银行股的机会和潜力之所在，投资者不妨在年底播种时给银行股留下一席之地，相信明年春天会有不错的收成。

　　首放实战掘金报告二：大势预测11月30日

　　G股反弹热浪推升股指上攻半年线

　　本栏昨日准确预测周三股指探底反弹，另外本栏点评的人民币升值受益概念股长丰汽车(资讯 行情 论坛)最高上涨近5%，前期推荐的四环药业(资讯 行情 论坛)涨停，在弱市中实属难得；而本栏周一点评的G股在周二G精工、G大族、G久联等群起反弹之后，周三G三友、G华帝(资讯 行情 论坛)、G琼花等再度群起走强，G股成为近期最强的亮点。

　　一、大势研判：目标半年线继续展开反弹

　　1、明日预测：继续震荡反弹。随着武钢权证止跌反弹，以及G股展开群体性反弹，市场作多人气开始逐步恢复，明日随着G股等反弹热点进一步释放作多能量，股指有望目标半年线继续展开反弹。

　　2、中短期趋势：在月线图上MACD指标有形成低位金叉趋势，周线图上KDJ指标即将形成金叉，在千一横向盘整格局短期难以打破的情况下，耐心观望或精选潜力反弹热点品种，在操作中较为重要。

　　二、主力动向分析： G股反弹热成为稳定股指强大动力。

　　1、多方主力动向剖析：从一批小盘G股反复活跃，到G民生、G中信(资讯 行情 论坛)、G武钢等权重蓝筹的反弹，G股走强成为周三股指稳定的主导力量。由于股改行情的核心问题是要解决个股的股改问题，G股走势强弱直接影响股改的未来预期。那么，近期G股一反常态的强势表现，其背后是否蕴藏着交易制度性变革等扶持性利好，就是一个很值得期待的看点。无论如何G股走强，短期对稳定股指、稳定股改、稳定投资者信心都起到至关重要的作用。

　　2、空方主力动向剖析：中天科技(资讯 行情 论坛)、思达高科(资讯 行情 论坛)等跌幅较大个股出现，显示在股指连续调整之后，多空分歧加大，导致部分个股的下跌风险加大，投资者在选择低吸反弹目标时，应注意加大个股筛选力度。

　　三、操作思路：连续调整中逢低布局潜力G股。

　　股指连续缩量调整，为再次低吸潜力个股提供了机会，G股一再反复活跃，显示增量关注迹象较为明显，其中蕴藏着局部反弹契机，短期逢低适当吸纳潜力G股比失为明智之举。

　　四、实战淘金池：主板小盘G股面临较大补涨机遇。

　　小盘小市值G股，在股改后免除了股改对股价的不确定因素影响，总股本和股改后流通盘偏小，震荡市中便于资金操作。由于中小板部分G股反复活跃，

　　G股阶段性局部走强势头升温，在资金积极追逐小盘G股投资机会的背景下，主板股改后总股本在1.3亿之下的小盘G股，其潜在的反弹爆发力可能同样较为惊人，如果技术走势上又面临即将突破半年线等关键压力位，一旦放量突破半年线压力位，大幅爆发性反弹潜力值得高度关注。

　　  北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(11月30日)

　　  耐心等待趋势明朗的那一天

　　  严重失血，灵活的交易制度造成了权证的火爆疯狂，带来了巨大赚钱示范效应，使活跃资金大规模流出市场。今天深沪两市总体呈现探底后弱势震荡的格局，多空双方没有出现激烈的交战，形成一个均衡的态势，沪指波动幅度没有超过10点，两次探到1090点附近的低点，也出现了两轮向上的反弹上扬，最终以最高价收盘，形成一个光头小阳线，初步露出止跌企稳的迹象，但是由于投资者信心不足，在没有大肆作空动力的情况下，作多的能量也显得非常薄弱，沪市成交金额再度低于50亿元，两市相加不到90亿元，表明几乎没有增量资金进场，而只是存量资金运作，我们认为，大盘将在多空力量均衡的情况下维持震荡走势，而随着时间的推移，市场必将会迎来趋势明朗的一天，所以作为投资者而言，短线继续等待，中线选择潜力品种则是最佳的操作策略。

　　焦点一：新价格体系显露雏型，小市值个股受青睐

　　随着股改的开始到目前的全面推进，市场原有的价格体系处于一个解体的阶段，市场必将建立起一个新价格体系，而蓝筹绩优板块的陨落和小盘股的崛起就代表了市场体系的正在进一步构建，不过这个过程将需要相当漫长的时间，在这个过程中，就必然会出现反复，而这时新一轮机会就会悄然诞生，在结构性振荡中关注新机会的形成则是今年行情中最有效的操作策略。就目前情况看，A股市场的本质仍然是资金推动型，蓝筹股的炒作依然要受到股价、市盈率、增量资金等因素的制约，经过前两年的充分炒作，持有了一大堆核心资产的基金陷入了上下两难的囚徒困境，如果在强势市场中，各方还能相安无事，但是如果处于弱势，那么，由于利益的关系则会使核心资产成为基金抛售的对象，去年汽车板块、钢铁板块的连续下跌，今年港口板块、高速路板块的整体跳水就是最为明显的例子，更证明了基金处于了一个非常严峻的境地。而从近两个月的走势来看，小盘股尤其是中小板的G股成为持续逆市上扬、逆市放量的强势群体，特别是近期在大盘地量震荡，极度失血的市场背景下，它们的表现更加突出，其中中小板个股连续上扬，不断创出新高，而主板市场中涨幅前列的个股绝大部分都是小市值个股，表明越来越多的存量资

　　金开始向它们倾斜。而且小盘股的暗流涌动改变了近期盘面杂乱无章的局面，大部分的中小盘G股的中期趋势上都出现了明显资金流入迹象，在指数弱势震荡中的过程中始终活跃，因此，我们认为小盘股在后市最有可能成为支撑指数，激发人气的多方力量。所以小盘股将成为今年剩余时间内最为重要的市场机会。

　　焦点二：耐心等待转暖契机，制度性变革迎来新局面

　　9月下旬调整以来的多次的跳空缺口对投资者的信心打击很大，而近期连续向上攻击半年线无功而返更在一定程度上加剧了市场的失望情绪，导致了做多动力始终不足，不过成交量的大幅萎缩也在另一个侧面预示了空方也不敢在目前的形势下大肆做空，杀跌动能已明显不足，我们认为，在目前点位继续向下的空间已经非常狭小，可以说，随着指数不断地量震荡，时间的推移，市场的天平将向多方倾斜，在不远的将来出现较大机会的可能性就会越来越大，那么，行情转变的契机在哪里呢？权证的火爆则为我们带来了启示，该品种吸引资金大幅度流入的最根本原因就是交易制度的变化，即T+0以及涨跌停板的放大，也就是说，《证券法》和《公司法》的修订，为制度上的变革带来了基础，而制度上的变革很有可能引发资金的大规模流入市场。紧随沪市三只权证之后，深市也即将推出权证，还推出了权证主交易商制度，进一步增加了权证信息披露要求，同时深交所管理层本周也指出明年深交所的工作重心将是制度创新、加快发展，其中包括章程、交易规则、上市规则等，“T+0”交易也在其中、所以，我们认为，随着制度上的不断创新和完善，市场必将迎来新的局面，而随着时间的推移，市场必将会迎来趋势明朗的一天。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(11月30日)

　　操作要点

　　1，沪指探底后震荡，没有突破千一关口，关注1110点和5日均线的压力，以及1085点的支撑；2，成交量继续萎缩，交投清淡，说明年末的资金压力紧张以及权证带来的失血；3，中小板全线走强，创出近期新高，有资金流入；4，银行股板块整体启动，直接推动指数反弹，关注其中的机会；5，出现近期少有的涨停个股，说明短线有转暖迹象；6，部分个股出现跳水走势，如若扩散将打击人气；7，权证继续保持活跃态势，吸引了大量资金。

　　大盘风向

　　沪指将向上试探均线的压力作用，只有量能放大，才能产生行情。

　　买卖仓位

　　投资者短线仓位降低至50%附近，目标在银行、小盘G股等。

　　选股思路

　　中小板个股成为今天最火爆的热点，带动了部分小盘G股的走强，该板块近期明显有资金流入，而银行股板块在成为今天推动指数止跌企稳的主要力量，也有资金介入，同时，已经大幅下跌的周期性行业个股继续向下的动力不足，投资者可从这三类个股中寻找机会。

　　板块监测关注

　　周期性超跌个股：龙头品种有机会，如航运、汽车、钢铁等小市值个股：短线资金的青睐目标小盘G股：有中线资金流入迹象

　　回避 异常放量个股：趋势不明，有风险

　　个股点评活跃个股

　　G三友等中小板个股：对价完成，受到资金的青睐，有机会百大集团(资讯 行情 论坛)：上升趋势好

　　异动个股

　　武汉塑料(资讯 行情 论坛)：突然涨停，短线风险大四环药业：低价超跌，抛售压力大文山电力(资讯 行情 论坛)：高位震荡，空间不大

　　策略回顾

　　本栏多次准确判断市场领涨热点，18日点评医药股板块，22日点评奥运板块，25日点评类权证概念股纷纷被市场认同，连续多次准确预测短期大盘方向，多次指出沪指将在小箱体里运行，近期的格局证明了本栏的前瞻性判断。