创设制度面前权证风险被瞬间引爆

　　昆仑证券

　　股指情况：早市深成指和沪指分别以2677.85点和1095.30点开盘，然后维持弱势整理格局，盘中几乎没有热点可言。如此低迷的行情，大家还是观望为宜。10:30深成指收盘2671.97点，跌10.14点，成交8.76亿元。10:30沪指报收1094.95点，跌2.03点，成交11.44亿元。

　　盘面特点：盘面显示，权证继续大幅波动。在连续创设制度面前，权证的风险被瞬间引爆。有权证分析师认为，认沽权证的推出，本来是作为股改的一种配套措施，保护流通股东的利益不受正股下跌的损失。即如果正股下跌，投资者仍能以约定的较高价格(武钢认沽权证约定为3.13元)卖给权证发行人。这样，无偿获得权证的武钢流通股东的风险就得到了控制，但从实践来看，对于在二级市场买入权证的投资者而言，其风险得到了更大程度的暴露，明显背离了推出权证的初衷。看来任何事情都要一分为二地看，否则，就会遭遇难以预料的风险。

　　大盘近期在千一附近徘徊已久，几大权重股已经是疲态尽现，而热点板块迟迟不能跃出，再加上券商自营盘的规范，以及新老划断的日益临近，疲弱的市场难以激发投资者的入场热情，股指再次选择向下运行，目前市场的可操作性大大降低，市场仅有局部机会，建议投资者继续维持轻仓策略。