渤海投资：权证资金撤退抽空大盘

　　渤海投资

　　昨天本栏目曾经撰文指出权证火爆之后，将可能会引发市场各方的全面思考。管理层将会从它的火爆中看到其T+0交易方式为市场注入的强大活力；中介机构会从中看到起死回生、盘活经纪业务的救命法宝；而参与权证炒作的资金则很有可能在权证品种上逐渐撤出后选择一些低价、流通性好的品种再度重温权证旧梦。而不知是不是巧合，今天就有媒体报道深 交所总经理张育军表示“深交所可能会在一两个领域推出T+0交易，而权证产品也将推出创设制度安排。”

　　T+0对于中国股市来说绝不是新事物，但在目前的市场条件下却不能不说是一种新的尝试。这种尝试最先付诸实施在宝钢权证(资讯 行情 论坛)身上，姑且不论成功于否，单其活跃市场的作用就已经是各方大(资讯 行情 论坛)感惊讶，带来的赚钱效应也确实在投资者当中引起了共鸣。其实股市当中最大的硬道理就是赚钱，股改之所以成为目前解决起来最棘手的顽症，归根到底也是因为会让原来的流通股股东蒙受损失。那么我们不妨在这里做一个大胆的猜想：为什么不能用T+0这味猛药去治全流通这块顽疾呢？T+0与全流通本是风马牛不相及的两件事，但T+0带来的股市活跃和财富效应却恰恰能在一定程度上抵消全流通带来的股市下跌影响。这要比推出几个股改公司的大股东空头承诺和那几股可怜的对价补偿要实在的多。因为投资者期待的很简单：“别再让我赔钱，多少让我赚点吧。”

　　可喜的是，深交所已经表态将进行有关尝试，而且表示可能会在有一两个流动性比较弱的领域尝试进行T＋0。流通盘小自然资金流通性弱，而流通盘最小的能够单列出的板块非中小板莫属。现在中小板企业已经全部完成股改，统一指数也将在12月1日开始运行，这一切的一切都不能阻止我们把T+0与中小板联想在一起。今天中小板个股全线飘红，成为大盘深幅回调过程中唯一一个整体走强的群体，这种现象很值得注意。

　　最近我们始终强调1116点的强大技术性阻力，目前从技术上看， 8月18日、10月19日两天高点连线构成的阻力线以及大盘的半年线交汇在1116点附近；而大盘11月21日、11月24日两次在该点位附近遇阻回落也从侧面证明1116点这个重要的反弹阻力位始终在有效制约着指数上行。今日大盘回落过程中再度击穿1100点整数关口证明短线调整可能会继续延续，理论上的短线低点应该是近期形成的小箱体的箱底位置。建议投资者短线宜保持谨慎。