多空暗战半年线 胶着局面仍难破

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、新能源板块联袂启动，带动市场人气

　　新能源板块是前期挖掘出来的市场主要做多品种，经过近二个月的震荡，大部分已回调到位，而从周一盘面上看，龙头个股G天威已开始重新崛起，并有效地带动其他相关个股的反弹，从而很好地带动了市场的人气，我们认为，随着能源日益紧缺，新源板块将是后期市场资金主要的方向，由此带来的做多力量是不可忽略的，同时在市场中，也不断涌现出新的能源品种，新能源板块的联袂启动如箭在弦上，将给市场带来新的做多动力，投资者应积极关注。

　　　二、权证大幅回落，面临资金回归

　　目前制约市场的一个主要因素就在于资金量，而随着创设机制的出台，我们认为，A股市场可能面临着资金的回归，一方面，权证市场短期内理性因素将逐渐占据主动，使得游资无用武之地，这部分资金极有可能回归；另一方面，也有利于投资者培养新的投资观念，毕竟目前A股市场在股改背景下已有了新的投资价值，理念的重塑有助于市场的纵深发展，长线资金也将进一步参与。综合来看，短期和长期内市场都面临着资金的回流，上涨还是可期的。

　　做空依据：

　　一、创设登台，股指略受拖累

　　自上周三出台权证创设机制后，周一就有新创设的11亿股武钢认沽证上市，受扩容影响，武钢认沽证当天以跌停报收，而上周表现活跃的武钢正股也受到此影响而出现了大幅下跌，我们认为，新创设机制的出台本意是为了扼制权证的非理性炒作，而武钢认沽证的下跌也在一定程度达到了管理层的目的，但是我们也在担心暴利转移(从权证炒作者到创新类券商)会否同样扼杀投资者的积极性，而使得权证市场的快速萎缩，短期内市场可能仍将受到权证暴跌的间接影响，股指有下行的空间。

　　二、半年线久攻不克，会否重蹈覆辙

　　从大盘K线上看，虽然股指形成了突破之势，但多方仍难以有效地攻克半年线，成交量迟迟不能放大也制约了股指上行的动能，回顾前期盘面，市场在冲击年线时经历了种种险阻，但经过长期的消耗后，股指触摸到年线便展开了下跌行情，我们担心目前股指会重蹈覆辙，俗话说，一鼓作气、再而衰、三而竭，多方迟迟无法展开行情，不仅会消耗自身的力量，更会助长空方的气焰，投资者应积极关注后期多空双方对半年线的争夺。

　　一目了然：周一大盘在早盘小幅冲高后，便在权证概念股的领跌带动下展开调整行情，半年线附近仍对股指产生了一定的压力，从大盘K线上看，多空依然呈现胶着的局面，后市可能维持在半年线附近的震荡，周二看平。

　　个股关注：

　　*ST新智(600503)：05年8月30日公司公告称，新宇投资集团有限公司董事长、曾任新宇软件董事长的唐南军赫然出现在董事候选人名单中。资料表明新宇集团是搞资本运作的"巨鳄"。2000年7月，重组新宇软件并令其脱胎换骨。唐南军此番出任*ST新智董事，想象空间巨大。二级市场上，该股经过大幅调整后目前已成拐头态势，上行欲望较强，可适当关注。

　　*ST新智(600503)：3G＋重组 加速上攻

　　沪深股指再度遭遇"黑色星期一"，股指在1110点附近弱势盘整，作为小双底的颈线位置，该点位对股指的技术面压力依旧较大，而在另一方面，大量券商创设的认沽权证的上市，使武钢认沽权证直接以跌停板开盘，宝钢权证也直接以下跌17个点报收，从目前的盘局上看，权证的疯狂炒做可能就此告一段落，我们认为，权证疯狂炒做的短暂歇火，必然会促使部分炒做权证的资金重回A股市场，从而给A股市场部分符合短线投机资金口味的

股票带来做多机会，周一部分超跌ST股再度占据了龙虎板的大部分席位，可见部分超跌ST股，尤其是带有重组题材的超跌ST股可能面临这一阶段性的机会，可重点关注*ST新智(600503)。

　　首先：通信龙头 有重组前景喜人。作为国内最早、最富有经验的专业通信应用软件和系统集成企业，公司在行业内占据着相当的优势，其移动网管以及呼叫中心和电信计费帐务系统的市场占有率居全国领先地位，主要为中国移动、

中国联通提供应用软件产品和系统集成，公司正在进行一系列的重组动作，将进入全新的发展局面。尤其是在2004年7月23日公司新任董事会上任后，对原有项目和公司资产进行了全面清理，回笼了部分资金，盘活了公司的大量资产。该股九月份股价连续飚升，一度拉出将近20个涨停板，表明市场对该公司资产重组持相当乐观态度，公司后市重组前景广大，可重点关注。

　　其次：实质3G概念 符合产业发展潮流。公司所处的行业为应用软件及系统集成行业，属于国家鼓励的行业，该行业是目前整个信息产业中发展速度较快的领域，市场前景广阔。尤其长期为中国移动、中国联通提供应用软件产品和系统集成，随着3G网络建设中需要大量的软件产品，因此有望大为受益，同时也具有了雄厚的3G题材！值得关注的是，公司也是一家能在全电信行业提供电信应用一体化解决方案的企业，在实现电信应用产品整合过程中有明显的技术优势和市场优势，目前参与了90%以上的电信行业(重点是中国电信)应用软件系统技术与业务规范的制订，有较高的行业地位。有消息称，中国电信计划将投入约800亿人民币用于打造一张采用WCDMA制式的全国性3G网络，这部分资金将分五年全部投完，其中第一年的投资占到总投资的50%。如果消息确定的话，无疑将给提供3G网络软件和技术制订的*ST新智(600503)带来极大的发展机遇，在3G领域发展前景极为看好。

　　最后：珍贵壳资源 市场追捧。前期，有消息表明，公司新主王栋并非*ST新智的唯一买家。此前，一家从事医疗事业投资的香港长嘉集团有限公司(下称长嘉)有意重组*ST新智，并得到有关管理层的基本许可。长嘉初步设想是，通过向*ST新智注入1500万元资产，实现借壳上市，同时使之不致退市。此说法得到长嘉董事长、香港投资商会副会长吴志斌确认。岂料王栋半路杀出，他以每股3.375元(比当时流通市价1.86元高出1.52元)与唐南军商谈，面对可以立马"兑现"的真金白银，唐最终转而与王栋达成交易。由于这部分股权的名义股东是李少林，故必须通过李少林出售给王栋，8月31日，李少林将1106.7万股股权转让，作价3375万元，每股高达3.375元。对比目前市场价格3.10元，该股存在潜在的稳定套利空间，更不要说该股背后实力强悍的主力炒作了。

　　二级市场：公司股价在2.6元附近盘整蓄势几个交易日后，三连阳拉出，主力做多意愿及其强烈，可逢低关注。

　　此外，投资者仍可关注*ST飞彩(000887)：公司与山东巨力同为我国农用车龙头企业，公司强力打造的四轮农用运输车(轻卡)是国内广大企业和农村用户的常备车，受益国家支农产业的拳头产品。2005年国家对购置农机的财政补贴有望达到3亿元，将拉动150亿元的农机市场需求，公司有一定的盈利空间，可逢低关注。