国泰君安：提高公司质量者得天下

　　国泰君安

　　今日消息面：沪深两市今日共有22家公司启动股改程序，其中沪市14家，深市8家；由光大证券、海通证券等10家券商创设的11.27亿份的武钢认沽权证于今天上市，从而使武钢认沽权证上市数量达到16.01亿份；数据显示，上半年证券投资项目逆差10亿美元，而2004年同期为顺差277亿美元；据悉，中小板新股发行年内无望，预计最快也要等到明年春节后才 能恢复新股发行。

　　今日上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1113.83点，最高1119.34点，最低1106.94点，收盘1110.82点，下跌4.09点，跌幅0.37%，成交102.98亿元；深圳成份指数开盘2719.08点，最高2729.71点，最低2706.97点，收盘2713.49点，下跌11.57点，跌幅0.42%，成交30.36亿元。B股指数(资讯 行情 论坛)方面，沪市B股收盘61.32点，下跌0.21点；深市B股收盘1515.20点，下跌15.06点。

　　今日沪指在不断抵抗中不断探底，成交量依然小幅萎缩。热点方面，权证吸引了无数人的眼球，今日是10家券商创设11.27亿武钢认购权证上市交易的日子，受此影响武钢正股开盘便开始向下深幅调整，其两只权证复牌后也双双以跌停开盘，武钢认沽权证趴在跌停板上纹丝不动，且成交量才四千多万份，显示市场短线对其不看好，武钢认购权证虽迅速打开跌停但波动剧烈，呈现大起大落之势，此外，宝钢权证(资讯 行情 论坛)在振荡后也产生跳水。热点方面，中国石化(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大型指标股再次担负起护盘的重任，美元兑人民币的汇率首度跌破了8元大关的消息，刺激南方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)等航空股延续活跃，老龙头G天威冲击涨停，带动航天机电(资讯 行情 论坛)、力诺太阳等调整已久的新能源股集体大幅反弹。另一方面，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)和扬子石化(资讯 行情 论坛)的调整，使石化股整体表现不佳，民丰特纸(资讯 行情 论坛)、成商集团(资讯 行情 论坛)等一些上一交易日大幅反弹的个股纷纷产生回落，王府井(资讯 行情 论坛)、中体产业(资讯 行情 论坛)等部分强势股也展开补跌。

　　我们认为目前热点杂乱无章，“五朵金花”、ST、G、权证、投资板块等纷纷边缘化，投资者心态不断被打磨而趋于麻木。我们回到证券市场基石的角度来考虑，要提高股市的吸引力其核心问题是提高上市公司质量，随着《意见》的落实，大股东正在积极行动，600080金花股份(资讯 行情 论坛)，000820金城股份(资讯 行情 论坛)的大股东纷纷拿出资产或是现金来偿还以前欠上市公司的债，而各个地方的政府和国资委也纷纷高调表态，要提高上市公司质量，要督促上市公司的大股东认识资本市场，加大对上市公司的支持力度，相信在各方合力的作用下，我们1300多家上市公司的质量正在逐步提高，价值也在逐步体现。类似上市公司在大股东的支持下，随着真金白银的到手，其资产的质量得到提升，资金利用的效率提高，我们流通股东也真正拥有了越来越多的实权。如果大股东持续加大力度，扶持上市公司，可以说2005年末、2006年是“上市公司质量提升年”相应的投资价值也会提升。就譬如就譬如600731湖南海利(资讯 行情 论坛)，今年8月8日，关联方以无形资产抵债，为了解决公司与关联方(大股东)历史上形成的资产和资金相互占用问题,公司积极整改；11月25日，第一大股东湖南海利高新技术产业集团有限公司(持股11705万，占45.67%)解除了证券质押。

　　权证正在退潮，热钱的目标会在哪里？积极提升素质者，积极提高上市公司质量者，能否得到投资者的认同呢？