大盘缩量蓄势 关注权证创设概念

　　中广信息

　　上周五大盘强势反弹，投资者对于政策利好的预期提升，然而政策的主基调毕竟是在规范中发展股市，促进股改平稳顺利推进。证监会严令整肃券商自营业务的消息使得大盘在周二出现了急跌，其实券商的自营业务在经过长期牛市的煎熬之后规模已大大降低，对市场的影响有限，与此同时，上交所发布通知，允许券商创设武钢权证以抑制权证投机，由于创 设权证是新生产品，上交所提出了无条件全额履约担保的保守规定。这意味着如果券商要创设认购权证的话，必须从市场收集足够的股份作为履约担保，这无疑将稳定权证相关的个股，以G武钢和G新钢钒的走强为契机，钢铁板块全线活跃，在短线恐慌消散之后，大盘重拾升势，连续收复了5日和30日均线。

　　不过与上周的反弹相比，本周的反弹由于热点有限，量能不足，因而周四多空双方激烈争夺之后，股指仍然收于半年线之下，周五媒体报道券商争相调集资金创设武钢权证，表明随着权证价格高涨偏离价值，券商看重此时的盈利机会，连续涨停之后武钢权证终于出现分化，认购权证依然封死涨停板，而认沽权证却冲高回落，高位振荡，宝钢权证也出现了见顶回落的走势，相应的钢铁板块也出现了分化，唯有

武钢股份继续大涨，传闻银行业营业税将取消，银行板块全线上扬；创设权证新业务也刺激了券商股的活跃，成为大盘收红的主要动力。盘中最活跃的仍然以南方摩托、民丰特纸为代表的超跌低价重组股，此外个股表现一般，大盘全天大部分时间在昨天收盘点位之下运行，始终无法突破半年线的压制。

　　本周的大盘表现说明在管理层保障市场稳定，推动股改快速进行的决心坚定之时，投资者不敢肆意做空，股指下跌空间有限，但是由于预期中的利好并没有兑现，上行又面临多条重要均线的压制，股指的反弹显得极为犹豫，一波三折。热点不足，量能不济仍然是目前市场急需解决的问题，临近年底，央行尚未实现今年的货币政策目标，货币供应有从紧趋势，因此这种个股局部活跃，大盘振荡筑底的局势短期难以改变。由于创设权证有利于相关个股股价稳定，因此投资者可重点关注权证创设概念股。

　　权证创设概念：暗潮涌动 厚积薄发

　　周二上交所发布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，尽管《通知》只针对武钢，然而仍可作为今后其他权证创设的参考标准。从市场的表现来看，武钢蝶式权证比翼齐飞，连续三天大涨，G武钢的走势也芝麻开花节节高，累计最大升幅接近20%，换手超过50%，这极大的激发了投资者对于G武钢以及相关具有创设概念个股的参与热情，由于创设权证是新生产品，上交所提出了无条件全额履约担保的保守规定。这意味着如果券商要创设认购权证的话，必须从市场收集足够的股份作为履约担保，这也是G武钢走强的基础。显然，与需要股份做担保的创设认购权证相比，创设认沽权证以现金为履约担保，不需要辛苦在市场上收集筹码，更易于为券商所接受，创设认沽权证同样也对股价构成支撑，所以尽管权证还未上市，G新钢钒已率先启动。因此，权证创设将可能导致市场出现对具备发行权证资格公司

股票的追捧。

　　目前已发行权证的个股有G宝钢、G武钢、G长电、G新钢钒、万科A、鞍钢新轧、白云机场等，这些个股大多是绩优蓝筹股，目前的股价相对而言都具有投资价值，具有创设概念无疑提升了其吸引力。之所以发行权证，或者是因为国有大型企业为避免国有资产流失又希望补偿流通股东而发放权证，或者是因为非流通股和大股东持股比例较低无法过多送股而发放权证，因此除了已披露股改方案的个股外，可能推出权证对价方案的个股也同样具有被投资者追捧的机会。比如深发展、中集集团、哈药集团、中国石化等。目前市场热点零散，板块延续性差，相对而言，权证创设概念是新生事物，容易获得市场瞩目，G武钢良好的示范效应就是明显的例子，随着普通投资者深入认识到权证创设的价值，具有权证创设概念将逐步活跃。

　　当然，并非所有发行权证的个股都具有投资价值，比如万科A，虽然每10股送8份认沽权证，但行权价偏低，仅为3.73元，参与的意义不大，所以投资者对于权证创设概念股应区别对待。目前可重点关注000001深发展、000629G新钢钒、600030G中信。

　　深发展(000001)：深发展非流通股比例不足30%，以派发权证的方式进行股改的可能性很大。该股作为老牌市场龙头品种受到多方关注，在新桥投资入主后，公司的经营好转，主营收入、净利润稳步增长。国际巨头通用电气金融国际金融公司计划购入价值一亿美元的公司股份和QFII重仓持股，显示外资机构对公司价值的认同，从二级市场表现来看，该股自今年四月以来构筑了大的收敛三角形整理的形态，目前即将运行到三角形的顶端，选择向上突破的可能性较大，投资者应重点关注。

　　G新钢钒(000629)：公司是国内最大的铁路用钢基地，十一五规划将交通建设特别是铁路的改造更新列为重点，公司为适应我国铁路建设发展和市场竞争的需要,开发生产出了多品种、强度级别为800Mpa---1300Mpa的系列钢轨品种等具有世界领先水平的产品。尤其PD3在线热处理钢轨,完全适应了我国铁路重载、高速的要求,目前已经成为铁路部门大力推广的主导产品，最重要的是，公司的铁矿资源可以自给自足，这使得公司不受

铁矿石提价影响，公司的业绩保持稳定增长，未来发展前景广阔。G新钢钒的认沽权证行权价格是4.85元，远高于目前市场价格，动态市盈率不足6倍，其价值明显被低估，投资者可重点关注。

　　G中信(600030)：国内第一家公募发行的证券公司，也是首批创新试点券商，从经营情况来看，公司连续六年位列企业债券承销市场全国第一，多项经营指标位居同行业首位，季报显示，公司在主营业务收入大幅减少的情况下，净利润同比增长了17%，说明在整个行业经营惨淡的环境下，中信证券仍然在行业发展和创新上走在了最前列，在联手建银共同出资收购华夏证券之后，公司的经营规模将快速扩张，实力大增，极有可能在未来的创设权证交易中获取巨大收益。该股目前处于相对底部区域，日K线连续形成红三兵的组合，反弹欲望强烈，投资者可逢低关注。