渤海投资：权证热带动正股逐渐走强

　　渤海投资

　　近两日大盘的震荡幅度明显增大,似乎给人一种山雨欲来风满楼的感觉,但其实仔细分析我们就会发现,大盘近期的波动主要原自于市场对权证的热衷和追捧,表面反弹的背后更需要投资者冷静的思考。

　　权证热带动正股走强

　　宝钢权证(资讯 行情 论坛)的巨大赚钱效应已经把投机者的热情彻底激活，从其连续几天成交额高过深市成交总额这一点就可以看出，前期市场流通资金的绝大部分已经被宝钢权证所吸引。面对着越涨越高的宝钢权证，投机者自然把剩余的精力和资金都放在了周三上市的武钢权证上。而武钢权证持有者惜售心理也十分严重，从而造成了武钢连续涨停、热钱从新流回宝钢权证的状况。这里需要我们格外注意的是：受到了创设机制的影响，券商如果想趁着如此好的市道，能够使其发行的认购权证卖出个好价钱，则只有先买入G武钢才有资格。也就是说，买入武钢权证的热情直接带动了武钢股份(资讯 行情 论坛)这两天的放量上涨，继而带动了G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)、G新钢钒(资讯 行情 论坛)等具备权证概念的一批正股大幅走高。这部分股票都属蓝筹大盘股行列，权重较大，从而带动大盘在长阴之后两天走高。值得提醒投资者注意的是下周一创设权证就该粉末登场，这种机制允许发行人或其他合格机构及时增加权证供应量。当权证价格失衡，发行人或其他合格机构发现有利可图时就会适时创造并出售新的权证，权证价格自然向合理价格回归，从而在一定程度上遏制过度投机炒作，因此建议投资者防范目前场内三只权证的短线风险。

　　量能萎缩提示警惕虚涨

　　虽然盘中的权重个股带动了指数走高，但同时我们发现大盘的成交量并没有放大迹象。这就表明目前场内虽有投机资金热炒权证概念，但这种做多热情并没有扩散到其他板块和热点之上。权证虽热，但毕竟只是局部热点，如果这一热点不能实现良好的传递效应，那么就说明其实主流投资资金并没有对目前这个点位给予充分的认同，目前还不是多头全面吹响反攻号角，进行大举反攻的时候。而且从另一个角度看，也正是因为大盘量能不足，投机资金围绕权证概念进行的炒作才能够带动出现三天来二十个点左右的震荡。因此我们认为大盘近两天的大幅震荡并非真的“山雨欲来风满楼“，而只不过是大盘“弱不禁风”的表现罢了。

　　1116点处技术压力较大

　　从近日大盘运行情况看，11月21日大盘在最高冲至1122点后出现单日20点左右的大跌；今日大盘反弹也在1117点处夭折。这证明1116点这个重要的反弹阻力位始终在有效制约着指数上行。而8月18日、10月19日两天高点连线构成的阻力线以及大盘的半年线也都在压制着指数的反弹空间。在目前大盘量能不济的情况下恐怕谁也不敢对大盘能够突破如此沉重的压力位报以太大的希望。