权证依然疯狂 投机权证不能玩游戏

　　东海证券 王兴俊

　　尽管周五宝钢权证(资讯 行情 论坛)跌了2.83%，但被市场戏称为武大郎、武二郎的武钢两权证依然以涨停板报收，认沽权证居然达到了1.86元的价位，按照这个价位计算，通俗的理解就是未来一年内G武钢的股价可能跌到1.27元以下(3.13-1.86＝1.27)。现在G武钢的股价是2.91元，如果该股跌到1.27元，我们的上证综指会是什么点位？当然，你也可以用 西方的定价模型来计算，但无论采用什么模型计算，都很难得出武钢认沽权证高于1.86元的结论。其实，多数介入权证的投资者对这些浅显的道理都很明白，他们介入的目的就是短线投机，但是，如果大家都想短线投机，难道权证会一直涨下去吗？还拿武钢认沽权证来说，它能涨到哪儿去？难道还要涨到3.13元的行权价吗？在中国权证的炒作历史上，曾经出现过悦达配股权证高于悦达股价的荒唐结局，但那是中国股市启蒙时期闹出的笑话，难道中国股市发展了十几年之后还有重复这样荒唐的游戏吗？

　　权证之所以得到疯狂炒作，一方面是中国股市“逢新必炒”不良习惯在作怪；另一方面，也与股市的长期低迷有关，由于股市长期低迷，沉积在股市的很多短线高手都处于“手痒”状态，一旦碰到“权证”这一好玩具，尽兴玩一下，也是一种发泄。面对权证的疯狂炒作，目前最好的办法就是尽快“开正门、堵斜门”，尽快让股市活跃起来，还股市本来的面目，让集聚在权证市场的大量游资通过市场化的方式流向

股票市场，这样，既搞活了股市，又化解了权证品种不断积累的风险。