大时代投资：釜底抽薪选股法

　　□ 大时代投资 胡红霞

　　“釜底抽薪”法就是直接选取市场中的热点板块和个股作为候选股，然后密切观察和分析。市场中的热点多种多样，选择热点股时需要鉴别，下面是采用“釜底抽薪”法选热点股的标准：

　　一、 选择热点股时要考虑到自身的特点

　　热点有多种类型：有持续时间仅仅几天的短线热点，这类热点适合于短线高手参与，擅长于短线操作的投资者可以在建立完善的风险控制机制和经过周密的准备前提下选择该类热点股。还有持续时间更短的盘中热点，这类股票由于受意外消息影响，股价在盘中一度能迅速拔高上涨，但昙花一现后随即在盘中回落。此类热点股只适合那些已经持有该股的投资者卖出，而不适宜买进。

　　还有伴随着一轮波段行情的兴起而兴起，伴随着波段行情衰落而消失，具有很强的阶段性特征的热点，这类阶段性热点比较适合于擅长中线波段操作的投资者选择。

　　最值得关注的是贯穿整轮行情始终的市场主流热点，如1997年的发展、长虹，2000年的网络科技股，以2005年行情而论，股改题材股是今年行情的主流热点。主流热点适合于所有的投资者选择，是不容错失的机会。

　　二、要选“龙头型”热点 回避“蛇尾型”热点

　　所谓“龙头型”热点是指那些先于大盘企稳、先于大盘放量、先于大盘启动、涨幅较大，引领市场行情的热点股，选择这类热点股往往有较多的投资机会和丰厚的获利空间。而“蛇尾型”热点是指那些后于大盘放量、后于大盘启动的补涨股，当它们启动之时往往是一轮行情见顶之日，所以，投资者不宜选择后者。

　　三、关注热点的资金凝聚力

　　同样是热点股，但对市场资金的吸引力是不同的。股价的运动最终需要依赖资金的推动，有较大资金凝聚力的热点更有上涨潜力。

　　四、关注热点的市场号召力

　　以金融股和玻璃股为例，这两个板块中的

股票数量都不多，而且都比较活跃。但是，它们对整个市场的影响力是完全不同的，玻璃股形成热点时往往只能自拉自唱，不能在市场中形成合力作用。而金融股一旦活跃起来后，对整个市场将产生较大影响力，有时甚至能够带动起一轮行情，投资者在选择热点股时绝对不能轻视类似金融股这样有强大市场号召力的板块。

　　五、关注热点股的板块效应

　　中国有句古话：“孤掌难鸣”，单一个股的热点往往难以持久，而同一板块个股之间的相互扶持，共同发展才会形成有长久生命力的热点板块。特别是当板块效应形成之后，其中的部分个股会得到主流资金的积极关照成为市场瞩目的焦点，持有这类个股的投资者往往能取得极为丰厚的收益。

　　六、关注热点所处的生命阶段

　　热点也是具有生命周期的，可以分为幼儿期、成长期、成熟期和衰老期。从绝对股价的高低而言，幼儿期的股价是最低的，如果投资者此时介入，在热点兴起后将获利最丰厚，但是热点在幼儿期时生命力也是最脆弱的，由于有多种不确定因素，有时即使有增量资金介入，也并不能保证该股一定有良好涨势。真正有生命力，也是最适合介入的阶段是热点的成长期。这一阶段股价上升最快，受外界因素干扰最少，也是最容易获利阶段。但是，很多投资者对成长期的热点股心存顾虑。因为，很多投资者在选择热点股时，最关心的是该股已经涨了多少，如果涨了很多，就不愿追涨。这其实是一种典型的投资误区。选择热点股最重要的不是看该股以前涨多少，关键是要看其以后还能涨多少。而研判个股未来的涨幅，需要分析该股曾经是否有过蓄势的过程，蓄势越充分的个股，涨升潜力也越大。分析个股的蓄势情况要注意该股在启动前是否有构筑长期底部过程，是否有筹码收集过程，指标是否曾经处于长期超卖的钝化状况中，成交量是否有不规则放大迹象等等。

　　科化生物：买入

　　中信

证券研究员姚杰给予科化生物“买入”的投资评级。她认为我国诊断试剂行业经过二十年的充分竞争，厂家数量明显减少，主要产品的市场集中度高。目前，全国诊断试剂市场的规模约为30-40亿元人民币，约为全球市场的1／14，历史数据及未来预测均说明国内诊断试剂市场的年均增长率为15%-20%。科华生物是我国诊断试剂行业充分竞争后的胜出者和领跑者，不仅历史业绩增长稳定，而且报告判断公司未来两年仍将保持高速增长，主要来自以下三个方面：首先，分享行业增长所带来的成长。其次，经过充分竞争后的行业龙头，未来在竞争中抗风险能力较强，并继续保持“桥头堡”地位。最后，公司的自身产品储备推动其稳定增长，包括诊断试剂及医疗仪器新产品的不断推出、HIV诊断试剂国内招标的中标以及成为三个国际基金的合格供应商等。

　　报告预期公司2005年和2006年的EPS分别为0.67元和0.86元，PE分别为20倍和16倍。公司的合理PE应为20倍，对应股价为13.4元和17.2元。目前股价已基本反映公司今年业绩预期，估值合理。但是由于公司未来的业绩增长明确而且稳定，属于长期投资品种，因此投资评级为：买入。

　　公司的股改已经完成，其股权结构有利于公司的治理。公司的财务指标显示其经营稳健，公司在历史及未来预期的分红都非常具有吸引力。

　　公司的经营风险主要来自三个方面：行业政策使产品销售渠道分割所形成的负面影响；核酸诊断试剂直销有可能带来费用的增长；产品价格的下降。