世基投资：权证的炒作对大盘的影响

　　世基投资

　　大盘在本周二出现了较大幅度的调整，股指不仅再次失守了120日半年线，而且收在了1100点的略下方，使得大盘再次陷入较为敏感的境地。就在反弹眼看就要夭折的情况下，周三大盘却又在1100点处稳住了，并体现出一定的上升意愿。我们认为，周三武钢权证的挂牌交易，一定程度上引来了一批短线逐利的资金，加上武钢的两个权证开盘即封涨停，使得这 些短线资金一时无用武之地，于是只能在与权证相关的板块和个股上做一点文章，这就使得大盘能够在短线取得相对的稳定，而相对稳定的局面则是个股短线运作的较好环境。因此从这个角度上看，武钢权证的上市交易，还是对整个大盘的稳定起到了较为重要的作用的。不过这种效应可能又是比较短暂的，随着权证炒作的进一步升温，大盘还是会体现出“贫血”的状态的。

　　从盘口观察，武钢权证上市的火爆，就相关个股而言，至少对

武钢股份(资讯 行情 论坛)起到了较大的刺激作用，盘中该股当日也有近5%的升幅，进而对整个钢铁板块也有着一定的正面效应，毕竟目前上市的权证所属的

股票都为钢铁股。另外从另一个度看，权证的火爆也不同程度的扩散到了G股板块，尤其是对接下来就要推出权证的部分相关G股和准G股都会产生一定的触动。因此，在权证还为数还不多的情况下之下，将会对盘中部分个股产生正面的联动效应，使得与权证相关的一些个股也能够在盘中显得较为的活跃，其扩散效应在短期内仍将会体现出来。可以这么认为，这些短线资金的去留将直接会影响到大盘的稳定和个股的活跃程度。这是因为在大盘反复震荡整理而部分个股仍显得活跃的情况下，实际上还是反映出成交量的明显不足。尤其是一批短线资金热衷于权证炒作的情况下，盘中资金就更容易出现缺口，从而导致权证的热炒和大盘徘徊的局面。从分析的角度看，由于权证的数量现在还较少，其赚钱的效应，必然而引来大量的短线资金，尤其是在股票中机会不多的情况下，权证更容易被过度的炒作，这种炒作短期内可能会带来一定的资金，从而联动相关的个股和板块，对大盘起到一定的正面效应，但随着权证炒作的日益疯狂，其对个股和板块的联动将逐渐减少，短线资金就会更加集中在权证之上，这在年底时分就很容易造成大盘的“失血”，一旦权证炒作到一定的阶段，加上上交所即将推出权证的“连续创设”机制，还很可能使得权证的炒作形成突然死亡的一幕，也就会给大盘造成很大的震荡和波动。

　　基于上述的分析，我们认为，在权证的挂牌后的初始阶段里，我们可以少量的参与，但考虑到权证的特性，应该严格的设定止损位，来减少操作上的风险。但随着权证的日渐增多，则应该以观望为宜，毕竟权证的炒作，是一种十分投机的过程，仅合适于短线运作。过于沉溺其中必然会遭到很大的风险。