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武钢两只权证的涨停，预示周四必将还有一番惊天动地的大战。届时将有更多的热钱流入权证交易当中，主板市场面临更为严峻的“失血”问题。
短期而言，权证交易的火爆，让主板A股陷入阶段边缘化的尴尬境地。理性地分析，目前A股市场中有部分股票具有相当的投资价值。但大盘自从9月份摸高1223点回落以来，基金重仓股成为市场做空动力的主要来源。与此同时，在宝钢权证没有出现火爆上攻行情之前
，大盘成交量就一直萎靡不振。在权证分流大量热钱的情况下，主板市场的交投活跃度将进一步受到制约。在目前权证行情最为火爆的阶段，主板A股被阶段边缘化在所难免。
不过，由于权证交易的特殊性和目前权证价格被过度高估所带来的高风险性，风险厌恶型正规机构资金是不会热衷于权证炒作的。相比之下，主板中低市盈率的A股更加具有吸引力。在权证交易火爆期过后，将逐渐回归平静，部分热钱将回流到主板A股当中。同时，上证所已推出了武钢权证的创设机制，将大大改变目前权证产品供不应求的局面，有助于引导热钱回流主板A股市场。
大盘的短期走势仍将维持震荡筑底的格局，后市将再次面临突破方向的选择。由于权证产品大都有一个存续期(武钢与宝钢权证存续期均为一年)，虽然权证产品不会持续上涨并维持火爆，但其极高的投机价值将吸引部分资金在其中反复运作。随着权证新军的陆续加盟，权证市场有望与沪深主板A股市场形成三足鼎立之势。
(北京首放)
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