广州博信：热点匮乏 股指缩量下跌

　　广州博信 周建新

　　今日大盘缩量大跌，中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大盘指标股的回调，对市场形成了沉重的打击；而市场热点的匮乏，又导致个股活跃程度明显降低；同时两市成交量的持续低迷，则表明短线多方仍难以组织起有效的反攻，后市大盘仍需震荡整固。

　　消息面上，上海证券交易所今日发布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》。《通知》明确，取得中国证券业协会创新活动试点资格的证券公司可作为“创设人”，按照《通知》的相关规定创设权证。《通知》自11 月28 日起施行。我们认为，从目前宝钢权证(资讯 行情 论坛)的情况看，由于市场增量的限制，权证已经基本失去其波动率交易和发现的功能，投机严重，市场风险过高。因此在经过宝钢权证爆炒的教训后，上海证券交易所这次允许创新试点券商创设武钢权证，将会给市场提供了一个有效的调控武钢权证供求关系的工具。我们预计，创新试点券商都将会积极参与武钢权证的创设工作，武钢权证上将很难再出现宝钢权证的爆炒局面，其价格波动将更为理性，权证价格和G 武钢价格的相关性会加强。而且如果武钢创设制度的推出成功，预计创设制度将可能在股改权证以及备兑权证的发行全面实施。随着黔源电力(资讯 行情 论坛)股改方案的顺利通过，整个深圳中小板50家上市公司全面进入“G时代”。 自从参与第二批试点开始至今，中小企业板进行脱胎换骨的股改变革仅用了短短155天的时间，体现出股改的高效率。目前在中小企业板即将进入G时代的时刻，中小企业板指数推出的条件已经具备，预计后市该板块也有望成为股改中最重要的试点对象。

　　热点方面，在今日大盘下跌过程中， G股板块逆势逞强，其中G武钢、G津滨等强势上扬成为弱势中的亮点。其实，近阶段G股板块的整体活跃，不仅有技术面和基本面的因素，而且政策面的因素更起到了绝对性的作用。证监会主席尚福林日前在对证券经营机构传达股改座谈会精神时强调了四点，其中第一点就是研究制度创新，支持G股做大做强，改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境。而此前管理层多次表示，要对已经实施股改的上市公司给予政策上的扶持，鼓励此类上市公司通过利用证券市场的独特优势做强做大。不难看出，管理层欲通过扶持G股上市公司来提振整个市场做多信心的意图非常明显，这无疑给现有G股走强注入了强大的动力。此外，最新数据显示，截至11月18日，133家G股今年前三季度平均每股收益达0.28元，比两市上市公司整体高出44.46%；净利润为294.96亿元，与去年同期相比提高了21.18%，而上市公司整体净利润增幅为-2.81%。可见G股公司整体盈利能力高于目前两市中的上市公司，投资价值凸现。再加上G股板块经过前期连续下跌，技术上已严重超跌，因此预计该板块个股后市还会继续走出填权行情，建议投资者重点关注。

　　技术面上，由于权重股回调对市场造成较大压力，今日股指单边下跌，成交量快速萎缩，股指再次下探1100点，有向10日均线寻求支撑的要求。目前市场缺乏明显的热点，投资者失去了短期操作的目标，观望气氛再度笼罩着市场，因此后市是否能再现具有较强号召力的做多热点也是市场进一步反弹的重要因素。我们预计，后市大盘如要走好，与大盘指标股的走势会密不可分，投资者应对中国石化、中国联通、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)四大指标股加以关注。短期由于大盘欲涨还跌、走势反复的表现，致使市场做多信心受到抑制，多数投资者采取持币观望的策略，使得市场热点炒作缺乏连续性，预计围绕千一点反复整固将成为短线市场运行的主基调。