世基投资：年底股市难以再起升浪

　　世基投资

　　显然，股市继续在低迷中徘徊，在调整中挣扎，短线的反弹也显得有气无力。随着年底的来临，市场进入了一个非常谨慎的状态之中。我们从基本面、技术面以及资金面的情况来看，由于诸多因素的制约，今年的年底大盘可能又将是一个波澜不兴、反复盘整的局面。

　　首先，从基本面上看，有两个因素的影响较为明显。其一，也是最重要的，那就是随着股权分置改革工作的不断深入，一些问题也就开始逐渐的浮出了水面，使得人们对股改的预期呈现出不断下降之势。为此于近日国务院有关部门召开了股权分置改革启动以来一场最高规格的全国股改工作会议，对下一步的股改提出了要求，再次对股改定出了基调。并要求结合前期改革基础，股改将适当加快改革进程，具体办法是采取以点带面推进，以39家央企和11个省市135家地方控股的上市公司作为重点公司，率先完成示范改革。并凸现出全面加快股改速度将成为第一任务。并体现出再融资和新股发行将向股改先进地区倾斜。接着，中国证监会也召开会议,传达了股权分置改革工作座谈会的精神,部署下一步的改革工作。尚福林在会上强调,股权分置改革关系到广大投资者的切身利益,关系到市场和社会的稳定,要通过稳定市场预期来切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。对于股权分置改革相关股东会议中存在的少数投票操作不规范的问题,会议进一步重申要加强纪律,严肃管理。各相关机构和当事人要严格按照《上市公司股权分置改革管理办法》和《上市公司股权分置改革业务操作指引》的规定开展业务,严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动。对于任何违反投票程序规定、扰乱改革秩序的行为,中国证监会将予以严厉查处。可见股改的加速、问题的凸现、以及新股扩容的日益临近对大盘形成了较大的制约。其二，上市公司经营业绩的滑坡迹象也是制约行情展开的冲要因素之一。

　　其次，从技术面上看，大盘自9月20日见高1223.56点后进入了明显的调整之中，从走势的形态特征看，呈现出一种屡下台阶式的调整，第一个台阶在当时的60日均线一带，多方首次顽强地进行抵抗，结果以失守而告终，引发了大盘再下台阶，在这个过程中，股指不仅跌破了120日半年线，而且也导致了20日、30日均线的向下运行对大盘构成反压，60日均线而体现出缓慢地拐头向下之势。再加上大盘在下台阶的过程中还伴随着向下跳空缺口的出现，因此在诸多的反压面前，多方没有足够的信心和大成交量的配合是很难再向上拓展空间的了，短线可能会在1100点上下反复盘整，但最终有继续下台阶调整的要求，届时1067点的低点位置还将受到严峻的考验，并有被击穿的可能性。

　　最后，从资金的情况看，大资金仍在换仓的过程之中，在没有完成之前是不可能发动攻击性行情的。而一批热钱热衷于权证的疯狂炒作，并不关心大盘的涨跌，这更使得大盘的“失血”现象的加剧。场外资金在股市没有明确的赚钱效应的前提下，也迟迟不肯轻易入场。这就使得年底的大盘只能够以盘整的形式出现。可能期间会有反弹，个股在轮流表现的过程中还会呈现出一些短暂的亮点，但总体仍将以区域性整理为主。

　　综合上述，我们就可以看出在年底时分，大盘是难以走出象样的行情的。如果说，是因为

股权分置使中国股市陷入困境，使投资者丧失信心的话，那么今年五月开始着手解决股权分置的改革，中国股市就理应走出困境，投资者也理应恢复信心，可是现实是到目前为止中国股市仍挣扎在迷茫之中，投资者至今也无信心可言。加上不确定因素的增加，我们只能够期盼来年了。