QFII看好股改盛宴 大举增仓G板块

　　世基投资

　　QFII是本国市场向外资渐进开放中保持市场各方平稳过渡的制度创新。应该说近年以来QFII制度的引入非常成功，也取得了良好的效果。目前已获批准合格境外机构投资者(QFII)共计有30家，他们普遍认为中国A股市场前景明朗，股改效应已经显现，但上市公司的质量有待提高。有的甚至认为目前A股价格尚未反映中国真实经济实力。从长远来看，中国经济 对市场有很强的驱动力。法人股上市流通是一个正确的步骤，业绩好的公司不会面临法人股股东大幅减持、股价下挫的危险。虽然目前有些抛压，但只要股票的收益高，自然还会吸引更多的资金。

　　也正因为如此，QFII们看好现在的这场股改盛宴，在三季度大举增仓G板块。通过对上市公司三季报的统计显示，数十只G股及正在进行股改公司的前10大流通股中出现了QFII的身影，其中G新钢钒(资讯 行情 论坛)、新兴铸管(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、首钢股份(资讯 行情 论坛)、G精工、G上港(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G龙盛、晋西车轴(资讯 行情 论坛)等10家公司的最大流通股股东为QFII。这对当前悲观的市场、基金大量的调仓来说，应当不无新的启示。

　　证监会还将继续贯彻落实“国九条”，稳步推进QFII试点。据中国证监会基金部主任孙杰日前表示，为鼓励长期资金入市，将对养老基金、保险资金、共同基金等长期资金的锁定期作较大调整，并放宽锁定期满后资金汇出的期限限制；QFII税收政策即将明确；逐步改革现行的结算交易系统，以满足QFII资金与证券的交收结算需求；在对QFII资格和额度的审批工作中，证监会与外汇局相互征求意见，简化审批程序，将根据QFII以往的投资情况、投资计划书、投资额度申请出具评估意见。对于符合证券市场需要、投资积极的QFII予以大力支持，引导QFII整体投资方向，积极推动市场的稳定发展。此外，证监会正在着手制定QFII的独立账户和多券商制度。

　　因此，我们认为，今后QFII将会有更大的发展，在中国A股市场的地位将愈发重要，将成为一支不可忽视的投资力量。毕竟，通过

股票、地产、国债的收益对比表明，在同等不融资的条件下，股票的隐含收益率居于首位，这是可以进行A股股票投资的大前提。6月份中证投资公司曾经做过一个对比，国债收益率在3个多点，地产投资收益率在5个多点，A股上市公司当前的净资产收益水平在7.28%，这一收益率显著高于其它投资品的收益水平。QFII 对利润机遇的嗅觉是相当灵敏的。