蓝筹再度显著调整 三大机会产生

　　周二市场继续维持低迷运行的格局，蓝筹股再度出现显著调整。振华港机(资讯 行情 论坛)、G上港(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)等均出现5%以上的下跌。

　　四季度的股市调整令人感觉恐怖。因为即便在02、03、04年市场低迷的时候，部分优势企业的股票，也走得比较强，但现在这种状况不存在了。多数蓝筹股调整已经不管市盈率 、市净率有多低，也不管分红率、股权回报率有多高。市场表现只有一个———跌！

　　目前，基金经理们陷入迷茫———已经找不到可买的股票了；分析人士也质疑市场———价值投资已经离我们而去了。

　　价值投资远去？

　　目前，股市有四大现象令投资者感到恐怖和迷茫。

　　现象一蓝筹股跌跌不休

　　中集在短短半年里股价剩下零头。中集4月26日最高16.68元(以目前价格向前复权)，11月14日最低价仅为7.26元。股价的十位数不见了，仅剩下个位数。中集仅是诸多蓝筹股中的一个代表，福耀玻璃、

盐田港(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)等，都出现显著的急速下跌。

　　现象二股改公司护盘失利

　　G宝钢(资讯 行情 论坛)大股东动用40亿元资金，G广控(资讯 行情 论坛)动用10亿元资金，瞬间就被市场吞没，不仅未能将股价稳定在预定的范围内，反而被深度套牢。股市，好像成了一个吞没资金的黑洞。

　　现象三避风港越来越少

　　以往港口股、机场股、高速公路等基础建设类股票,以及其它的一些品种，是典型的弱市避风港，可以供基金等机构投资者抱团取暖，现在也不灵了。优势港口股G上港股改后下跌20.49%，赤湾今年3月底以来下跌49.01%。

　　现象四权证涨到天上去

　　在G宝钢大幅下跌的同时，实际价值为零，理论价值只值0.6元的宝钢权证(资讯 行情 论坛)反而大幅上涨，周二其最高价达到1.965元，成交金额37亿元。市场投机盛行、短线盛行已经一览无余。中证投资徐辉

　　保险公司要钱蓝筹持续低迷

　　是什么原因导致A股市场低迷到恐怖的境地呢？我们认为，造成市场近期持续低迷的原因来自两个方面：宏观经济运行的隐忧和市场资金结构出现显著调整。其中，资金结构调整是引发市场阵痛的最直接的原因。

　　宏观调整赢利预期下降

　　上市公司在经历了从2002年开始盈利水平回升到03、04年高度上涨之后，05年明显放缓，06年可能有一个下降的预期。这是目前机构对后市预测的一个主要观点。

　　正是因为对宏观经济预测的黯淡，引发机构们目前无股可买的窘境。现在投资者进场买股票，感觉安全的、未来盈利走高的公司太少，这使得热衷于看到短期公司前景造好、股价走高的投资者非常失望。

　　资金赎回基金套现还钱

　　其次，资金结构调整导致蓝筹股持续低迷。资金结构调整指的是保险公司从基金手中拿回部分资金自己投资。

　　由于保险公司加大直接投资比例的战略转移，三季度以来对公募基金持续赎回，导致基金在资金运用方面捉襟见肘。当新的赎回单出现时，只有卖出重仓的蓝筹股还钱。这是国庆后蓝筹股领跌市场的直接因素。季报数据显示,在三季度,股票型和混合型基金共被净赎回123.64亿份,与二季度相比几近翻番。具有可比性的91只股票和混合型基金中,仅有14只基金的规模出现增长。

　　保险公司赎回打破了市场、尤其是蓝筹股的平衡，引发小基金的第一轮抛售。平衡打破后，先卖者先获得利益，进而形成了基金重仓的蓝筹股的持续抛压。到近期，部分基金抛售蓝筹股已经不去管价值因素，因为保险公司要钱。中证投资徐辉

　　三大机会扑面走来

　　危险和机会永远是共生的，机会往往就在看似危险的地方存在着。目前市场的阵痛或许会持续一段时间，或许比想象的还长。但是，机会正在这种阵痛中孕育。在蓝筹股持续下跌的阵痛中，股市目前蕴含着三大机会。

　　机会一封闭基金是金矿

　　封闭式基金大幅低估蕴藏着极大的市场机会。封闭式基金折价在4成左右，其持股隐含约30%的对价，所以，目前封闭式基金低估的程度比市场想象的要大很多。这是投资者应当密切关注的一个方向。

　　机会二攻不垮的“碉堡”

　　即便在目前的状态下，地产、3G、资源(水、气)等行业的优势上市公司，仍然保持强劲走势，是空头攻不垮的“碉堡”。这些股票在市场稳定后，将出现率先上涨。

　　机会三周期股票找金票

　　基金大幅抛弃的周期性股票里，蕴藏着很多被错杀的绩优股。目前很多周期性股票，经过大幅回落后，其股价已经充分反映了业绩回落的预期，它们的大幅下跌正在酝酿一个更大的机会。如白酒行业的龙头企业等。中证投资徐辉

　　弱市调整等待机会

　　周二大盘冲高回落，盘中一度突破5日以及10日均线的压力，但在1100点受到了较大的阻力，之后一路下滑震荡，终盘略有翘尾，沪综指收盘1087点，下跌1.15点，收出一根带有长上影线的阴十字星，显示出上方压力沉重。

　　本报股市专家团认为，昨日沪市成交55亿元，两市刚刚超过90亿元，虽然出现些许的放大，但仍旧处于地量水平，说明多方的反弹动力仍来自于存量资金。

　　昨日以中石化为首的石化股联袂上扬，独领风骚，虽然有70%的个股在下跌，但上证指数(资讯 行情 论坛)依然跌幅有限，以十字星报收。而实际上，绝大多数的个股因失去主动性做多动力的支持而纷纷选择进一步向下调整，股指的重心已经呈现出向下倾斜的趋势。

　　技术上，大盘在无量反弹遇阻回落后，短线仍有继续调整的要求，目标指向前期低点1067点。但多方也将在政策支持下背水一战，不断发动反击，昨日盘中的快速上扬就属于多头试探性的动作，故短线下探后仍将产生反弹。

　　在短期风险进一步释放的过程中，建议大家要耐心等待，对于盘中的躁动保持一份冷静。