长江证券：量能萎缩 底部已不远

　　长江证券

　　周二，消息面主要G股公司要率先试行股权激励。通过股改后，G股公司的成为了名副其实的公众公司，管理层的激励问题成为公司发展的关键问题。因此，推出股权激励，将有助于上市公司提高质量，促进上市公司的发展。

　　周一全日交易极其清淡，成交量处于严重萎缩的情况，其中沪市成交41亿元，仅比7月7日的今年地量多4亿元，深市成交30亿元，也比今年地量25亿元仅多5亿元。而指数的波幅更是大幅度收窄，其中，沪市的波幅仅6.7点！从指数的波动和成交量的萎缩来看，市场的下跌动力已经是“强鲁之末”，大市离底部应该不远了。

　　从盘面看，沪深两市封于涨停收盘的

股票共6只，其中水泥股表现较为突出。总体来看，个股的热点的板块效应还是不甚明显。而从下跌的排行来看，G股仍然位于跌幅榜的前列。其中G申能(资讯 行情 论坛)跌幅达3.14%，对指数有一定的负面影响。而金宇集团(资讯 行情 论坛)周一则继上周五跌停后连续跌停。

　　由于

股权分置改革继续在向大型国企方向推进，制约股市后市走向的不确定因素正在逐渐明朗。而新老划断、恢复

新股发行等因素由于还存在一定的时间差预计对大盘的短期影响有限，因此市场短期继续大幅下跌的可能性已经很小。但我们也看到，在2005年经济减速的影响下，大批的上市公司的业绩将受到影响，指望市场走出整体的业绩浪也是不太现实。因此，我们判断短期市场将进入窄幅波动的筑底阶段。

　　从投资策略方面来讲，我们建议投资者仍然保持观望策略。待市场出现明显的趋势后，再进行操作。