跷跷板效应再现 增添边缘化风险

　　巨田证券

　　周四大盘单边下行，上证指数(资讯 行情 论坛)收报1088点，下跌20点，两市共成交129.7亿元。

　　盘面热点散乱，收购概念的南方摩托(资讯 行情 论坛)、美菱电器(资讯 行情 论坛) 、科龙电器(资讯 行情 论坛)和煤热联动的受惠企业如惠天热电(资讯 行情 论坛)、东方热电(资讯 行情 论坛)等表现较好，但占市场九成以上的股票下跌，显示出市场重新步入下降通道的可能性加大，震荡行情一旦被打破，在1140点和1100点附近形成的区间将变成阻力区，大盘走势不容乐观。另外宝钢权证(资讯 行情 论坛)和大盘走势的“跷跷板”效应再次显现，全日上涨20%，成交量达到惊人的23.52亿份，换手率超过了600%，成交金额为29.3亿元，占市场金额的22.6%，显示出市场对权证产品的需求，由于权证独特的“T+0”和涨停板的交易机制，再加之市场只有一只宝钢权证，供求失衡使得权证的炒风越演越烈，长此以往，股票市场将会被边缘化。

　　即使目前发行的权证全部上市，总的权证流通份额也只有43.28亿份，按照理论价值计算，其全部的权证市值也只有31亿元，只相当于白云机场(资讯 行情 论坛)一家公司的流通市值，供求关系决定了权证的交易价格会远远偏离理论价值。随着权证上市数量的增多，参与的投资者也会增加，权证将显示出独立于股票的创新性的特点，赚钱的效应会进一步扩散。