大跌标志多方放弃抵抗 市场大资金打劫后撤离

　　周四大盘承接周三尾盘的跌势，一路单边下行，并再次跌破了前期的上升通道，股指几乎以当天最低点收盘，空方明显占据上风。盘面上看，低价重组、部分股改个股表现较强。从大盘K线上看，股指一举跌破了短期均线，短期仍有下跌动能有待释放。股指的后市行情又变得严峻起来，因此，我们有必要在目前点位对后市市场作一个全面的判断。

　　看点一：股改与行情的关系

　　本轮行情因股改而起是毫无疑问的，而周四的大跌，又来源于股改加速带来的扩容压力。我们认为，随着年底的临近，对扩容的担心将是市场的普遍心态。很显然，股改的种种利好是相对“远视”的，而作为市场的参与者(特别是中小投资者)是相对“近视”的，近视者只顾短期的蝇头小利(很难让他们在冬天来临之时想象春天的美丽)，急于兑现的非理性心态和所引致的下跌“羊群效应”将会大大制约股指的上行，特别是周四标志性的大跌，似乎预示着各路资金已经开始夺路而逃，所以短期市场的空方动能仍有待于释放。

　　看点二：市场的资金面

　　市场都是资金推动型的，所有的市场都是大同小异，行情的长远发展在于资金的成本和对后市的展望，或者说是对后市的做多信心。从本轮行情来看，市场的主要成本区就在1000~1100点附近，从底部起，资金大致累积了20%的获利(不可谓不小)。而以上海市场的成交量变化来看，7月大盘成交了1369亿元，8月为2937亿元，9月为2551亿元，10月骤减至1308亿元，其中的潜台词就是：懵懂———觉醒———了结———“打劫”。

　　国人的心态都是炒新一族，7月借升值题材实炒股改行情，8月当中小投资者觉醒之时，大资金已有斩获，9月大家还沉浸在蝇头小利时，先觉资金已开始撤退，10月的成交量骤减，已经预示着行情进入弱市。而随着股改加速的来临和扩容的呼之欲出(先不论扩容是否真是利空)，在目前点位市场已很难再吸引大资金的关照(只会在宝钢权证(资讯 行情 论坛)上耍耍威风)，资金面的压力将大大制约着股指的上行，只会引起其中存量资金的进一步撤离。

　　看点三：大跌后的技术面

　　周四的下跌，其实在周三尾盘已有预兆。周四的下跌一举打破了10月28日探底以来新的小型上升通道，并打破了1100点的平台，市场是重视信号传递的，从周三上攻半年线和前期颈线的失败来看，前期的小幅上涨，的确是空方的诱多，我们应该把周四的大阴视为一个标志性的大跌，潜在信号就是多方放弃抵抗。

　　目前来看，我们认为，投资者在1000点到1100应保持观望(冷静对待可能的超跌反弹)，等待技术面新的做多信号的出现。

　　综上所述，我们认为，后市下跌的可能在加大，资金面和心理面的压力都不利于多方，投资者应在1000~1100点静观其变。

　　作者：三元顾问