中小板热火朝天 大盘交投持续低迷

　　昆仑证券

　　股指情况：下午大盘维持窄幅震荡格局。深市中小板块炒得热火朝天，尽管如此，但市场并没有给予充分响应和热情配合，交投依旧低迷、沉闷。看来要真正激活市场，还得从增强投资者信心方面下功夫。14:00深成指收盘2701.39点，涨8.09点，成交33.54亿元。沪指报收1111.87点，涨1.72点，成交50.83亿元。

　　盘面特点：中国人民币银行11月7日首次发报《中国金融稳定报告》，对中国金融体系进行全面评估。1978年至今中国实施改革开放政策后，全球有93个国家先后爆发112次系统性银行危机，可使一国努力多年的经济发展成果毁于一旦。小者如1997年亚洲金融风暴，亦令不少国家及地区贫富差距扩大，增加社会矛盾。第一份对本国金融体系健康状况进行的评估1996年英伦银行发表，此后法国、丹麦、瑞典、南韩等央行亦公开发表"金融稳定报告"，中国人民银行决定今年起加入，以加强中国金融稳定性。

　　千里之堤，毁于蚁穴。小问题不处理，可变成大问题；大问题不处理，最后引发崩溃。现在是中国建立一个能使"经营不善金融机构可以被淘汰出局机制"的时刻。利用市场约事风险处理小问题甚至大问题，才是防止崩溃最佳办法。明年起纠正中国过分领带投资及出口拉动经济增长，减少

房地产、水泥业及钢铁业大起大落情况，令企业发展变成可持续性，才是长远减少金融机构不良资产上升的办法。努力发展债市及股市，把银行不应承担的风险转移到债市及股市，有秩序完成利率市场化及

汇率机制，教导企业、居民、金融机构应对上述风险意识，增加金融机构资讯披露，建立制约机构及激励机制，减少信用风险和操作风险。