看高1200-1250点 现在考虑买什么

　　中证投资

　　大势分析

　　中石化一柱擎天

　　沉寂了一天后，昨日大盘再次放量上涨，市场的灵魂依然是前期龙头——中国石化(资讯 行情 论坛)。昨日中石化高开高走，直破4元的阻力位，从而带动大盘高开高走，上涨20多点。并在午后双双再接再厉，创出盘中最高点。

　　如我们前日所述，受汇改的刺激，短期大盘“人为力量占优势”，使得市场在目前蓝筹处于价值区间的背景下，各种资金把各色题材和利好发挥的淋漓尽致。从而使短期的市场保持了良好的赚钱效应。具体的盘面热点，昨日已经明显转移到超跌的科技股了。这一方面说明“升值”的效应在扩展，另一方面也说明市场多头力量短期在逐步变弱。如果未来几天，中国石化走势变弱，航空等直接受益于“升值”的板块再也没有反应，建议投资者赶紧卖出手中的短线股票，获利了结，等待下一次机会。

　　继续建议投资者适当参与短线操作，中长线保持防御性投资的操作！

　　深度透视

　　看高1200-1250，现在主要考虑买什么

　　周二沪综指大涨27.41点、或2.62%，股指收于1072.80点，初步摆脱千点区域。上证50(资讯 行情 论坛)指数近期表现更为强劲，周二收盘780.75点，收盘已经超越6.8行情的最高收盘价(778.58点)。

　　正如我们前期判断，“长期和短期的距离正在缩短”，A股市场的大底正在酝酿之中。初步估计，尽管短期一、两天内股指可能采取回调的方式确认近期上涨，但我们认为，市场行情的上行目标会在1200至1250点区域。长期而言，A股的趋势已经发生改变，投资者应当开始适应这种变化，并采取与这种变化相应的思维来进行投资。

　　现在主要考虑买什么股票，而不是大盘。

　　双底若隐若现，目标1200-1250点

　　我们认为，当前的问题不是考虑市场会不会出现大跌，而是考虑该买什么。因为前面一个问题，已经因为股改、汇改两大推动力而得以解决：

　　其一，股改解决了市场的估值问题，因为30%左右的对价，令到蓝筹股迅速接轨国际市场，并且显示出大致10%左右的低估；

　　其二，汇改解决了市场的资金难题。因为人民币对美元低估30-50%的背景下，汇改将令到境外资金购进A股的长期成本降低10%、甚至更高，如此境外资金将追捧A股；同时，境外资金由于追捧A股而形成的盈利效应，将令到目前26倍于股市市值的银行储蓄出现松动，进而使得市场资金难题得以解决。

　　那么，初步看沪综指本轮行情的高点会在什么位置呢？

　　我们认为，保守估计，目前的蓝筹股的平均涨幅，至少还有10到15个百分点，这样沪综指大致会在1200点左右遇到阻力，而进入1250点区域后，其压力会更大。

　　基金围着10来只股票“烤火”

　　日前我们指出，二季度基金看好股票，由50只缩到15只左右，在二季度末，基金整体就围着这些股票“烤火”。那么，基金二季度围着的10来只股票究竟是什么？根据我们的细致对比，以下10只股票是真正大幅加仓的品种：联通、同仁堂(资讯 行情 论坛)、茅台、伊利、长电、华侨城(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)、赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)和华海药业(资讯 行情 论坛)。有投资者会说，宝钢、招行也是啊，但是应当考虑的是二者均在期内扩大了流通股本，不是属于主动增持。

　　有趣的是，我们在6月份判断的“一线蓝筹股将率先启动”，在两方面得到印证：一方面，近期宝钢、长电、联通、中石化、招行齐齐大幅上行；另一方面，二季度基金组合基本上就是“退二进一”，从二线股中退出，进入一线股。

　　从基金二季度增仓股中找机会

　　那么，该买什么呢？我们认为有两个点可以考虑：一是以基金二季度行为作为参考；二是继续关注以优势型企业为代表的新核心股。以下我们主要从基金增仓股中看机会，至于新核心股的问题，在以后的文章中详谈。

　　对于基金二季度集中买入的10来只股票，我们认为其中部分股票存在较大机会，而部分股票并非是机会：

　　首先是联通，这只前期大幅下跌的股票，目前存在较大的机会，其契机就是电信改革背景下的联通分拆；

　　其次，五粮液的机会比茅台大，茅台业绩在2004年出现大幅上涨，而五粮液由于经营策略上的问题，导致业绩上涨弱于茅台。但股价上茅台涨幅对五粮液的大幅领先，导致后者具有更大吸引力。而我们基于DCF的估值差异也显示了这种机会差异。

　　第三，稳健的投资者可以选择宝钢、长电和招行，当然，如果这些股票能够出现一定幅度的调整，这将是较好的吸纳良机。

　　第四，目前对于高高在上的高速公路股、药股和酒股，我们认为投资者暂时保持观望。(徐辉)

　　潜力股推荐

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