短线涨幅已大 后市面临获利回吐

　　三元顾问

　　一、中石化、中国联通大肆做多，市场做多动能充足

　　从周二盘面上看，中石化、中国联通(资讯 行情 论坛)出现大涨，并在早盘快速带动指数上扬，至收盘中石化和中国联通分别大涨5.19%和4.0%，二个蓝筹巨无霸的大涨，很好地 带动了市场的做多氛围，并吸引了增量资金的介入，早市场上海大盘的成交量就达到了68亿元，放大明显，我们认为，蓝筹股的大涨，表明机构资金再度开始在1040点附近建仓，后市蓝筹股还有震荡上行的机会，市场的做多动能有望持续活跃，股指还有上涨的潜力。

　　二、个股活跃度明显增强，热点活跃持续

　　从近期盘面上，活跃板块的上涨持续性较好，如近期表现良好的升值受益板块，各板块的持续活跃也更好地刺激了其它板块的轮涨和启动，从周二盘面上看，前期表现欠佳的煤炭、机械、公用事件板块涨幅居前，我们认为，板块的持续活跃表达了投资者逐步看好后市的信心，也逐步稳定了投资者对股权分置改革的良好预期，在板块联动活跃的带动下，股指还有反弹的空间，有望挑战6.8行情留下的阶段高点。

　　做空依据：

　　一、短期涨幅较大，面临获利回吐压力

　　从大盘的K线上看，股指至7月19日探出阶段低点1004点来已累计上涨了60点，涨幅也已达到6%，这可能意味着短期涨幅较大，后市面临获利回吐压力，从周二盘面上我们也可看到，前期涨幅较好的个股已出现获利回吐的压力，涨幅均不大，如前期活跃的高速公路板块已开始走弱，后市如果再度上涨，它们所面临的获利回吐压力将更为强大，投资者不可轻视，从近期大盘的走势来看，也均呈现出大涨回调的局面，我们认为，在股权分置改革没有完全解决之前，股指都将只面临交易型机会，高抛低吸可能是更好的选择。

　　二、短期将面临前期颈线的压制

　　从大盘K线上看，2005年2月1日的低点与2005年3月31日的低点所构成的双底和2005年6月9日与2005年6月27日的二个高点的连线正好构成了大盘的颈线，目前指示的点位正好在1080点附近，就目前情况来看，指数还运行在颈线下方，这无疑会对指数构成较强的压制作用，加之近期的连续上涨，颈线附近的获利回吐也不可小视，我们认为，大盘短期的上涨仍只能归结为反弹，因此在运行上仍将受到技术面上的压力，后市直接突破颈线的可能较小，股指可能仍将面临下跌的风险。

　　一目了然：周二大盘在中石化和中国联通早盘大涨的带动下呈现快速拉升的局面，收上午收盘指数已上涨25点，各板块明显活跃，市场做多动能充足，成交量较周一明显放大，有资金介入迹象，下午开盘后指数基本维持高位震荡。从K线上看，短期大盘指数累计上涨达60点，后市可能将冲高回落消化获利盘，预计周三将以平盘报收。(三元顾问 钟鲁川)