国元证券：市场重新燃起反弹的希望

　　国元证券

　　在昨日强势整理的基础上，周二早市迅速确立了反弹的性质，短期股指摆脱了千点的困扰，在上周五回补了下挡的第一缺口后，市场正在向剩余缺口靠拢，当前位置已经接近了近两个月双头形成的颈线位置，进一步攻击需要量能的持续配合。从前期千点防守的动向看，50指数股在防守中已经显现了主力资金的动向，而且当前50指数和180指数的动态明显强于 指数，结合汇率改革对公司当前的正面影响和对资金的吸引度，可以预期指标品种仍具上涨动力。

　　值得关注的是，今年一二季度QFII大举增仓。其中一季报显示，QFII重仓A股的数量已达到80只，持仓数量增幅达159.3%。而在二季度，它们仍然在对一些股票增仓，如长春燃气(资讯 行情 论坛)、凯诺科技(资讯 行情 论坛)等，而且不计成本。从已公布的中报和相关信息看，QFII的仓位越来越重，其增仓的对象多为颇具垄断优势的行业龙头类上市公司尽管目前QFII被套，账面没有赢利，但这种不利状况对QFII来说只是暂时的，它们也不会在短期内出局，其用意可能在于全流通后的并购。

　　在股权分置改革和宏观经济面相互作用的市场背景下，应该继续坚持防御型投资。在选股方面应该贯彻价值投资与波段套利相结合的操作原则。具体而言，建议积极调整持仓结构，关注股权分置概念股，增持防御性行业，关注消费升级类个股，区别对待周期性品种，并且需注意回避市场运行反复或股价结构调整中的各种风险。