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□ 北京首证
与7月12日相隔七个交易日，沪深两市本周五再现脉冲中阳线，大盘均高开高走且成交倍增，市场再现普涨的喜人景象，但全周却是缩量回升，中短期均线空头排列尚未改变，且两市走势存在较微妙的差异，短期反复可能因此大增。
以日线分析，两市综指近日皆为两阴三阳的组合，股指相继收复5日与13日均线并逆转了两线的下滑态势，说明多方在近日争夺中已取得了较大优势，市场再现强势震荡上攻的可能也因此加大。同时可发现，两市惯性下探后转入明显的窄幅盘整即慢速运行，周末则在星型线后放巨量高开高走，不仅确认了此前星线中途整理的市场意义，而且使近日由慢到快的节奏变化显得十分清晰，但由于加速运行通常都难以持久，而均线的空头排列则预示短线反复可能依然偏大，也就是说，近日惯性上攻后势必将会转入慢速运行格局中。
以周线分析，两市综指本周均收下影较长的阳线，周中心值即1030点和241.8点大致与上周持平，显示市场重心的下移态势已被遏制住，多方还重新夺回了中期运行的主动权，且下档承接力度也有所加强，而上档抛压则相应减弱，近期走势由此便更乐观了一些。
从周线组合看，两市综指近日均探低小幅回升，而在一颗标准的十字星后却未能高开，且周成交额不增反减，星线转折的可靠程度可能会打一些折扣。同时可发现，近两周的并列阴阳线仍受制于下行的5周均线，说明多空双方仍处于势均力敌的平衡状态中，多方的优势并非周末所显示的那么强大，而空方的反击余力也不容过分低估，深综指创新低便可说明这一点，而由均线的扣减原则可以推测，即使两市综指近期横盘或不涨不跌，也很可能会盘出并逐渐带动5周均线拐头上行，并使该线成为中期回升的推动力量。如多方无视现状而强行上攻的话，近日遇阻整理的可能无疑会加大，一旦放量遇阻，则可能导致市场再探低点支撑，若近日多方不急功近利并适当整固，短线回调的幅度则十分有限，不仅周中心值将会构成较有力的支撑，而且还可以有效地化解遇阻后深调的潜在风险。
以形态分析，两市综指近三周的整理形态均出现一些底部迹象，而两者又存在着细微的差别，即沪市颇具小型双底特征，深市则划出一道小型圆弧，但股指目前并未突破各自的颈线位，目前也就难以断言底部形态。与沪市不认同深综指创新低相似，上证综指周末的上升缺口也没有得到其它三大股指的佐证，尽管周线下降缺口已由上影线封闭，一定程度说明空方的攻势已基本被瓦解，但两市形态的不同，客观上却很可能会成为短期反复的一个重要原因。即使两市近日继续上攻并上破，由于形态规模较小，近期上行的空间也较为有限，量度升幅即1100点和265点又恰好与六月底的下降缺口重合，近日上攻至此反复的可能也就相当大。
以成交量分析，两市近日虽呈现探低回升态势，周五成交额还激增1.2倍以上，但周成交总额却略有减少，近三周的日均成交额则仅有90亿元，而近日能否持续温和放量也尚存疑问，也就是说，目前中长期反转的可能仍相对较低，反弹行情中放量通常则并非好事。值得注意的是，在本周前四天整理时，两市买卖力道始终是买盘强于卖盘，而在周五劲升之际，买卖力道大多数时间却是卖盘强于买盘，说明近日市场仍是挂单者居多，主动性买卖盘都较为脆弱，市场因此也就很难形成趋势运行态势，短期的涨跌幅度也就很可能将大大受限；同时可发现，周末午后成交额明显放大，而股指的涨幅却没有加大，说明短线已经出现了放量滞涨迹象，显示部分资金很可能仍在寻求短线差价，这也会导致短线反复可能大大增加。
综上所述，两市已出现较明显转强迹象，短线惯性上攻也势在必行，但近日反复依然难免。估计下周上攻遇阻整理可能较大，综指支撑主要是本周中心值，而能否同时或相继攻克6月16日低点，极可能成为中线强弱的关键所在。
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