升值是把双刃剑 主要把握个股机会

　　国金投资

　　人民币升值成为今天市场的焦点，从今天的盘面看，成交量放大明显，中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等前期护盘的主力品种再次出现了近期罕见的涨幅，同时受益于升值的房地产、造纸、银行、航空等板块价量同升，部分行业个股股价的回升对升值做出了正面的反映，总体上看，今天市场的走势显然是把人民币升值的消息理解 为国内股市具备吸引资金这点利好来对待，但是不可否认的一点是，支持人民币升值对市场的影响是一个渐进的长期的过程，而升值所生产的影响不可能在一夜之间发生翻天覆地的变化，这也是市场波动的常识，并且它和一般的政策不同，各种利空和利多因素此消彼涨，比如虽然本币升值对于一些行业构成利好，或者从中长期而言以人民币标价的资产更具备价值，但整体而言，人民币升值对整个经济影响而言，我们认为，从经济增长的角度考虑，中短期内是弊大于利，其中最主要的原因之一就是近几年国内经济的高速增长主要依靠的是外需，所以预期在升值后对中国产品在国际上的出口竞争力的有一定的影响，将加快下半年经济增长速度的下滑。

　　从走势上看，今天大盘的走势非常有意思，盘中走势非常强劲，但早盘和尾盘走势就相对偏弱，尤其是尾盘2：30之后股指却出现了回落，说明市场对借助人民币升值消息的能否带动大盘展开一波强势的中级反弹行情还是略有顾虑，不过按照对股权分置问题的理解，8月中下旬也是进入全面攻坚阶段，由此形成判断，在未来一个月内因为股权分置问题进入攻坚阶段，市场出现大跌会出手干预，形成所谓保驾护航走势，因此热钱会借机而动，而出于赌人民币升值心理的预期，配合管理层政策，大盘仍有望形成反弹走势。但要借升值契机走出反转的大涨行情还缺乏必要的市场基础，毕竟目前仍有诸多因素影响市场。

　　从具体走势上判断，下周一如果上证指数(资讯 行情 论坛)直接高开，并且当天不补缺口的话，那么中级反弹行情确立，大盘中期目标在1250—1289点；第二种走势就是下周一指数能收在1050点上方，即使盘面出现一些震荡，那么上涨还是能够得到维持；第三种是最坏的走势就是无法穿越1050点，那么上海综合指数(资讯 行情 论坛)还将在1010-1050点震荡，等待下一步机会。我们认为，从今天尾盘的情况看，出现第二种走势的可能性比较大，也就是说即使没有中级反弹，但大盘补掉1100点附近这个缺口的行情仍值得期待。

　　个股方面，本币升值通过对上市公司业绩的不同影响，产生不同的效应，从而加剧个股的两极分化。从盘面看，受惠行业包括航空、造纸、房地产、金融等领域，将对股价产生不利冲击的行业包括纺织、机械设备、家电、汽车、有色金属、医药等。从盘面看，银行、航空、地产、高速公路等直接或间接受益于升值影响的个股今日均放量上涨，从这三个板块看，航空和地产都有一些负面因素存在，而且今天深万科(资讯 行情 论坛)和南方航空(资讯 行情 论坛)放量过猛，短线上涨的持续性有待进一步观察，而从几个受益于升值的板块相比较而言，银行和高速公路的走势更为稳健，基本面上银行股负面因素较少，并且在06年底，外资银行将大举入侵，此前政府必定有政策扶持国内银行，而高速公路拥有大量的现金，财务状况非常健康，所以总体来看，银行和高速公路板块后期可以着重关注。而对于其他一些个股暂时保持观望。

　　操作上，建议逢低吸纳银行、高速公路等蓝筹股品种，仓位保持在50%左右。