数据说话：市场下跌的空间十分有限

　　世纪证券

　　周三大盘出现了小幅的反弹，成交量小幅放大。无论从大盘还是个股看，周三的行情确实是乏味可陈，短线大盘在千点形成了抵抗的下跌行情，不可能改变市场的整体格局。一方面市场的弱市局面还没有完全改变；另一方面大盘在千的徘徊不前，这一心里的关口还是面临的考验。如果看一看上证指数(资讯 行情 论坛)1300点、1200点当时抵抗后被有效跌破 的技术形态，不能不让人们担心，一旦千点失守，那么新的下跌空间将会被打开，而且目前单就技术面的情况看，上证综合指数(资讯 行情 论坛)已经运行到下降三角型的底部支撑线位置，市场很快就面临着破位的走势。对于上述的技术形态，投资人不得不防，但是，市场的发展不会简单地重复历史，再提防技术面的特点的同时，还要看到市场的变化，看到市场在发展过程中的变化。就目前看，市场最大的变化就是股价结构性的调整所导致个股对上证综合指数的影响程度的差异，如果认清了这一差异，对股指的未来运行，特别是可能出现的下跌空间有清醒的认识，所以，我们认为，让数据说话是更有说服力的。

　　根据初步的统计，目前上海市场的总市值为23000亿，流通市值约为六千亿元；深圳市值的总市值为8300亿元，流通市值约为3300亿。合计两市值的总市值为三万亿元强，流通市值不到一万亿元。当前，市值中股票型基金的资产规模约为两千亿，占流通市值的20%以上，实际国内A股的市值现在很有限。另外，目前上海市场中总市值最大的50家股票，其市值占上海市值总市值的约60%，也就是说，如果这50只股票上扬，即使是其它股票下跌，那么，上证指数也可不跌。其中中国石化(资讯 行情 论坛)周三收盘时的总市值为3164亿元，约占上海市场总市值的14%。由此可见，这些股票对市场构成了极大的稳定作用，如果这些股票不跌，那么股指要是有效的击破千点并不是那么容易的事情。与此相反，以周三收盘统计，上海市场有占640家股票的总市值不到二十亿元，占当天所统计股票家数78%，这些股票市值最大的还没占到上海总市值的千分之一，这么多的股票的涨跌几乎不会对大盘构成什么样的实质性的影响。通过统计可以看到，目前上证指数所反映的并不是大多数股票的涨跌，其中百十来只股票就决定了大盘是涨还是跌。所以我们说，在股价结构调整发展到今天，原来那些高价股，随着股价的下跌市值出现了大幅的缩水，市场的影响也越来越小。大盘在千点时，与在1300点，1200点虽然技术面的特点有很大的相同之处，但是，市场已经发生了本质的变化，股指的下跌空间十分有限。

　　当然，如果市场认为市值权重大的前50家股票后期要是有大幅的下跌的话，那么，会在更大的程度上看空股指。但是相反，我们认为，市场未来下跌大的股票仍然集中在市值小，股价在三元以下的个股中，因为在这一股票群中，其股价的结构严重不合理。在以前的分析中我们以对其风险做出了非常及时的提示，随后我们也会以数据对其加以进一步的论证。短线看，大盘蓝筹股像长江电力(资讯 行情 论坛)经连续的逆势上扬后，有调整的压力，但是考虑其较低的市盈率，稳定的业绩增长，再加之，其对价效应的产生，其调整的空间不会太大。指标股中的周期性行业，其股价在很大程度上已经提前消化了周期的负面影响，即使是业绩出现一定下降对股价也不会有太大的影响。再有，我们在强调指出，二批试点的企业股票走势的强劲值得思考。它表面，不是场外没有资金，也不是场外的资金不想进入市场，而是这些资金在弱市行情中耐心地等待不确定影响的消除。