北京群丰：弱市中积极捕捉市场机会

　　北京群丰 王朝烽

　　近两天来空方抛压有所减轻，股指在千点大关上方得到喘息。当然，警报依然没有完全消除，因为大盘还处于地量水平，未有外围资金介入的迹象；同时短期均线也没能收复。也就是说，股指的短时启稳仅仅是由于抛售行为减少所致，而并非主动性买盘的介入。

　　第二批42家试点公司股权分置改革方案全部亮相，与第一批相比具有了广泛的代表性，而方案也具有多样性的特色。这些个股复牌后已经少了最初的激情，但理性成分在逐步增大，特别是这批试点公司复牌之后大多走出震荡攀升的走势，有摆脱大盘形成独立行情的势头。

　　那么，如何能在其中实现获利呢？我们认为，在分析股改公司方案的时候不仅要看对价补偿的额度，还要积极关注大股东的特别承诺。为配合股权分置改革，维护股价稳定，同时稳定市场预期，42家第二批试点公司大股东几乎都推出了特别承诺。设定最低减持价、列明增持计划、明确控股比例是特别承诺的三种主要形式。第二批试点公司中共有22家公司大股东设定最低减持价，其中苏宁电器(资讯 行情 论坛)的限售价最高，达到了50元，较试点前的32.24元溢价55%。而传化股份(资讯 行情 论坛)更是承诺在三年内不会在25元以下的价格减持股份，当前股价仅14元，这种预期就为二级市场投资者提供了获利的机会。其中，共有15家公司大股东承诺在一定条件下增持公司股份，其中计划动用资金量最大的是宝钢集团，宝钢集团承诺将在一定条件下投入累计不超过20亿元资金增持宝钢股份(资讯 行情 论坛)。

　　除此之外，基金二季度报告的披露本周以来进入高峰，从现已披露的南方、博时、国联安等基金公司的情况看，大部分基金在今年第二季度进行了近年来的最大规模的调仓行动，参与第二批股改试点的长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份尽管股改方案不被人看好，但是公司股票却被基金们普遍增持。另外，消费类个股成为弱市之中基金的最大“避风港”。从目前已经公布的一些基金的股票投资组合来看，多家基金在今年二季度进行了近年来少见的大幅调仓，中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等个股被大幅减仓，高速公路个股有增仓趋势，饮料、酒类、药品等消费类个股则成为增仓最明显的板块。

　　通过以上的分析可以看出，此次基金操作的选股思路侧重企业本身的发展和成长性，并且现阶段的企业经营业绩和走势不是基金重点考虑对象。应当说,这种选股思路是理性的，是实实在在根据上市公司基本面的情况来进行理性投资。

　　实际上，二级市场已经对基金这种投资行为积极响应，最典型的就是长电、宝钢、申能等等，目前市道中股价却出现了连续的攀升，说明市场对于基金的选择正在重视起来。这对于投资者在目前低迷的市场中，选择股票也有非常好的借鉴作用。

　　总体而言，虽然大盘疲软，但一些个股确实较为坚挺，这是市场投资者不能忽视的，包括股改公司的走强、也包括机构资金配置中所带来的机会。现在的中国证券市场表现出很强机构主导与机构博弈的特征，其表现出来的特点就是盈利预期的理性以及盈利、风险及流动性的平衡，股改试点股的走强正是这种预期。同时，机构在操作上也会是行业资产配置的波段式操作，近期的市场表现实际上就是部分机构将上半年涨幅大的部份主流品种作波段式获利回吐，并待机进行新一轮行业资产配置的波段式操作。因此在投资策略上，应该要坚持投资选股、投机波段操作的组合原则。