北京首放：一边倒倾加大千点压力

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　突出千点重围低价股面临深刻分化

　　周二大盘继续在千点上方徘徊，盘中股指虽然一度下探到1004.66点，逼近7月12日的低点，但在深深房、深天地等低价超跌股反弹推动下，股指最终收出小阳十字星。同涨跌幅 榜低价股的两极分化一样，市场又到了该选择方向的十字路口，股指和低价股走势短期会如何演化呢？

　　一、千点之上继续横向运行，等待最终中级行情的方向性选择，可能将成为　大盘近期最主要的运行趋势。如果定位当前千点之上多空反复纠缠、拉锯走势的性质，确切一点应该是政策护盘下的股改行情走势，行情如何演化事实上取决于政策和管理层的决心。如果单就政策护盘这一角度看，当前的走势事实上同去年“914”行情冲高1496点之后，10月15日至11月中旬，股指横向运行反复考验1300点的情况有些类似。目前，股指在政策利多以及中国联通、中国石化等四大超级航母，以及浦发银行、齐鲁石化等绩优蓝筹护盘支撑下，短期大盘向下跌穿千点的可能性相对较小。空方如硬要砸穿千点，除非股指有重要影响的大盘蓝筹群体出现大面积下跌，否则很难如愿。考虑到近期基金重仓蓝筹股筹码锁定较好，一些重量级护盘机构仍有大量护盘资金在手，空头要打压蓝筹股大面积下跌，除非市场出现一些针对大盘蓝筹的重大利空，否则利用蓝筹砸盘的可能性不大。股指在大盘指标蓝筹间歇性护盘维护下，继续横向运行仍将成为短期主要运行趋势。从中期角度看，这个横向运行的箱体是迎接未来中级反弹或新一轮下跌的中间过渡形态，在这个过程当中，由于多空分歧巨大，低价超跌股的两极分化态势将延续较长时间。一旦最终中级行情的突破方向明确之后，低价超跌股才会结束分化，并跟随股指方向展开同步运行。

　　二、三大主要原因导致低价超跌股非理性严重分化。根据首放股价监测系统显示，截止7月18日两市平均股价已经低于4.20元；从股价分布状况看，股价在10元以上的个股有56只，所占比例不足两市个股总数的5%；股价在4元以下的个股有856只，占两市个股总数的63%左右；股价在3元以下的个股达561只，所占比例超过两市个股总数的41%。从以上数据分析，市场已经彻底进入低价股时代，涨跌幅榜上低价股同时出现涨停和跌停的巨大分化，主要是由三方面原因造成。第一，个股围绕股权分置改革重新定位是造成低价股严重分化的最主要原因，一些净资产偏低、资产质量不高或者以往偏重概念性炒作的低价股出现持续性大幅下跌，比如近期在B股下跌拖累下，上海一些带B股的A股出现大跌。而一些基本面优良、未来有业绩成长潜力，或者有资产重估升值潜力的品种，以及在股改中有望支付较高对价的品种，受到资金关注。第二，中报业绩因素导致一些绩差和业绩下降股出现连续下跌，由于受宏观调控和经济增长放缓因素影响，水泥、电解铝、房地产、钢铁、煤炭、港口等行业，业绩或业绩增长速度普遍出现下滑，也是造成低价股分化的重要原因。第三，资金围绕4.20元新的价格中枢重新布局也加剧了低价股分化波动，比如周二深深房等多只个股的涨停，更多属于游资参与的超跌反弹；而飞乐音响、兰州铝业等个股的大跌则属于强势股补跌。

　　三、短线可筛选绝对价低的超跌潜力股，中长线可挖掘未来具备翻番潜力的绝对价值股。从周二的涨停品种分析，以游资为主的一些活跃机构资金，重点对1元以下的超跌品种以及深圳本地股展开了重点攻击。这些品种具有两大特点，第一是绝对股价低，短、中期超跌远离密集套牢区；第二，市场人气较好，拉高较易吸引人气。遵循这些思路短线可重点在2元以下的低价股中挖掘潜力品种，尤其是一些为了打压股价，刻意隐藏利润、把公司业绩调低的公司。

　　从中期角度看，当前股改的恐慌效应被非理性放大了许多倍，从而使部分个股出现非理性的持续暴跌；但是应该看到，这种暴跌正是筹码和利益再分配的过程。如果以3到5年的长期发展眼光看，当前千点可谓黄金遍地，一些具备绝对投资价值的品种，尽管短期可能还会有一定起伏和波动，但同未来翻一倍乃至数倍的空间相比，逐步建仓的黄金机遇已经向我们走来！不管股指中期如何演化，选准这些具备绝对价值的低价股，将是投资者突出千点重围决胜未来的关键。

　　北京首放实战掘金报告二：明日预测(7月19日)

　　“一边倒”倾向加大千点压力

　　昨日回顾：今日股指反弹出现探底反弹，并最终以红盘报收整体走势与我们的思路基本一致。我们周一推荐的爱使股份在昨日涨停板的基础上，盘中再次出现冲高，最高上摸3.38元，两天累计涨幅高达15%，昨日盘中买入的投资者今日全部可以获利出局！

　　明日预测：“一边倒”倾向加大千点压力，明日下跌震荡机会较大

　　三个亮点支撑多方反击，但收效不够理想：

　　1、亮点之一：围绕预增挖个股，发布业绩预增的股票比如振华港机、中集集团等继续表现强劲，对市场人气产生一定积极作用，这是多方发动反击的一个亮点；

　　2、亮点之二：超跌板块继续活跃，涨幅居前的股票比如牡丹江、中农资源、张家界等都是这类股票，由于目前市场超跌十分严重，超跌低价股数量急速增多，随着中报业绩预报进入尾声，超跌低价股面临反复活跃机会，这是弱市中最大的做多动力；

　　3、亮点之三：深沪本地股反复活跃，15日深圳本地股曾经出现整体走强，经过昨日的短暂休整后，今日深沪本地股再次发力，深深房、深宝安、深国商等纷纷大涨，短线仍有活跃机会，也是弱市中较为有影响的做多动力。

　　空方占据主动，一度引发“一边倒”现象出现：

　　1、表现之一：在股指冲高回落过程中，大部分个股均出现下跌，就连走势一直强劲指标股中国石化、宝钢股份等也出现盘中快速下跌，使得盘中热点一度“真空”，市场完全倒向空方，指标股走软是后市最大的做空动力；

　　2、表现之二：绩差股继续领跌，科龙电器跌停，ST板块跌幅居前，说明随着中报业绩的陆续披露，绩差股仍面临反复下跌机会，依然是目前最大的做空动力；

　　3、表现之三：指标股一度盘中快速下跌，尤其是中国石化，如果这几只抗跌品种下跌，无疑会导致市场力量“一边倒”，对空方极为有利，这是最大的潜在做空动力。

　　总之，“一边倒”倾向有所显露，如果政策不能及时出台，如果指标股出现调整，这种倾向将占据上风，股指再次考验千点也就难以避免了，明日大盘再次下跌震荡机会较大。

　　机会揭示：继续看好航空板块

　　目前活跃的品种基本都是超跌低价股，而航空股也属于严重超跌的股票，符合目前市场炒作热点特征，加上前期导致航空股大幅下跌的不利因素暂时得到充分消化，航空板块后市有望继续反弹，建议继续关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月19日)

　　三探千点护盘资金能否再度出手

　　信心不足，随着指数重心的不断下移，投资者的信心也是越来越快速丧失，短暂的反弹没有激起参与者的作多热情，市场不可避免的继续弱势震荡。今天深沪两市宽幅震荡，沪指上下波动幅度达到16点，早盘的快速反弹最高冲至1020.67点受到了较大的阻力，而下探到前期的低点1004.66点则受到了一定的支撑出现企稳态势，最终以一根小阳线报收，同时成交量仍然非常低迷，沪市金额只有40亿元附近，两市相加不到70亿元，这样的量能水平一方面说明连续的下跌导致抛售压力已经释放，另一方面也说明场外的资金根本没有进行买入行为，而热点不突出则显示了市场进入了混沌无序的状态，短期陷入胶着格局，我们认为，如果没有外力政策的作用下，短期内市场仍摆脱不了弱势格局，后市将以较为复杂的方式运行。

　　焦点一：B股走势决定短期A股市场

　　B股市场素来有A股市场的先行指标之称，那么A股近期的复杂走势与B股有什么关系呢？与A股一样，B股市场也是在4月份开始下跌，但跌幅要远远大于股，在沪指最大跌幅不超过20%的情况下，沪市B股总跌幅达到了37%，尤其是近几个交易日，上周五沪市B股指数大跌6.49%，本周一也就是昨天再度暴跌7.44%，两个交易日累计下跌13.44%，创下了历史上连续两个交易日累计跌幅的最新记录，也创下2000年6月9日以来5年多时间的新低。可以认为，正是由于这样的原因，导致了A股市场在内在反弹需求强烈但始终没有出现反弹。B股下跌的原因有几个方面，一是人民币升值的预期使投资者开始抛售以美元定价的B股，第二就是股权分置改革，B股如何对价如何补偿在目前来看，还没有一个明确的答案，同时整个B股市盈率高则是大幅下跌的最主要因素，也就是说，B股市场目前也在进行估价深层次的调整。那么从长期来看，这些个股由于成长性不高，业绩一般，投资者大肆抛售不可避免。从技术上看，经过前期的大幅连续的下跌，B股指数有企稳迹象，但既然弱势格局已经确立，B股指数在短期内恢复元气的可能性很低，所以，我们认为，A股市场也将与B股市场相似，依旧处于一个非常疲弱的格局之中，窄幅震荡之后选择方向的走势不可避免。

　　焦点二：仙股市场能否增加新面孔

　　在2004年的收盘最后时刻，ST达曼最终收盘在跌停板价位0.96元，创造了一个中国证券市场成立以来的历史，即第一只在二级市场跌破1元价位股票，也就是"仙股"。随后，市场中的仙股越来越多，目前有10只个股绝对价位低于1元，而曾经跌破1元价位的个股超过20只，可以说，仙股的出现以及范围的扩大可以看作是价值投资理念的充分体现，并且将长期存在，不过，从这些个股的特点来看，所有的仙股都是戴帽的ST股票，还没有一只非ST股票，这也说明了投资者对业绩亏损的抛弃，但是经过今年上半年的下跌，目前市场中的低于2元的个股大量增多，并且不仅仅是ST股票，大部分是亏损股、绩差股等，还有一部分是业绩一般的个股，这种现象预示着自2001年6元以来证券市场的股价结构调整仍在继续。从目前来看，两市中目前价格最低的非ST股是四环生物(000518)，今天该股最低价达到了1.21元，还有其他十余只个股价格在1.50元之下，可以认为，这部分个股很有可能再度创造历史，即非ST股跌破1元大关，可以说，在目前的市场环境中，低价股的风险仍然很大，尤其是业绩亏损的、大幅下滑的个股，虽然绝对价格很低，但依然没有止跌的迹象。

　　焦点三：护盘资金会否再度出手

　　从盘中仔细观察，我们可以发现一个非常异常的变化，那就是在前期奋力护盘的超级航母股，还有部分绩优蓝筹近期却受到了较大的抛售压力，如今天的中国石化盘中下跌幅度一度超过2%，而作为另一只护盘力量——银行股板块却走势较好，可以说，这部分资金开始出现了分歧，而这种走势对大盘将产生很差的负面效应，那么，护盘资金能否再度出手决定了本次千点决战的结果，总的来看，目前市场处于连续超跌的低价股反弹做多动能和护盘资金努力做多，还有做多动力中间的分歧等复杂格局中，两方谁能取得最终胜利呢？护盘资金能否再度出手？让我们拭目以待。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(7月19日)

　　操作要点

　　1，沪指宽幅震荡，等待短期均线的下移。关注千点支撑以及1025点压力；2，沪市金额只有40亿元附近，两市相加不到70亿元，这样的量能水平说明场外的资金根本没有进行买入行为；3，银行股继续进行护盘，但超级航母股有分歧，做多动力有所不足；4，深圳本地股整体启动，但随指数影响不大；5，部分极度超跌个股活跃，但也有相似特点的个股跳水，进入混沌阶段；6，B股指数有所企稳，但弱势格局已定，很难扭转；

　　大盘风向

　　多空将在千点再次决战，内在的反弹要求以及护盘资金分歧成为对立双方

　　买卖仓位

　　投资者短线仓位控制在30%附近；中线仓位不变。

　　选股思路

　　从盘面看，多方没有组织起有效的进攻，银行股、深圳本地股对指数的作用不大，而恐慌的心理导致部分极度超跌股继续跳水，同时也有部分个股活跃，但整体操作性不强，还不具备大规模进场的条件。

　　板块监测

　　关注

　　部分超跌股：只有个股行情

　　回避

　　业绩亏损股、预警股：非系统风险大，但也进入了尾声；

　　补跌股：防止分歧产生抛售压力的增大，尤其是近期的强势个股。

　　中线跟踪

　　上升通道

　　暂无

　　底部蓄势

　　暂无

　　策略回顾

　　本栏近期指出多方将在千点抵抗，同时连续提醒投资者回避绩差股，近期市场完全证明了本栏对市场的准确判断。