短线行情在震荡中迷失方向

　　杭州新希望

　　黑色星期一再度上演，尽管下跌幅度不大且行情始终维持在一个合理的平台震荡，但是在千点附近依然展开这种并不平常的拉剧战表明投资者对目前的行情不仅有分歧，而且迷茫。在行情出现不利于己方的变化时则拼命挣扎，而出现了明显的有利于自己的偏向后反而显得不知所措，这就足以解释为什么行情的上涨总时总是以多方的主动退却而告终，下跌 因为空方的恐惧而收敛的原因。综合目前的盘面情况来看，无序出台的政策利好和市场本身积累的诸多难题已经使行情在震荡迷失了方向，胶着状态看似有利于维持市场暂时的稳定，但对行情今后的演变将会起到极其消极的作用。

　　从近期市场变化的住旋律来看，一度占据绝对位置的试点改革在中报业绩的冲击下有了明显有暂时退居二线的迹象，而业绩因素在中报陆续公布期间的影响还将集中释放，表现在盘面上自然是导致了严重的两极分化行情。但值得注意的一点是这种分化差距的扩大不是以两种不同品质的股票同时反向运动完成而是以绩差股的大幅杀跌来拉开，出现这种单向行情的原因主要有两个：一是长期的弱势导致了盘面消极因素的出现了累积效应，遇到适当的外部刺激便集中爆发，二是股权分置试点改革影响的持续深入。在一个极度虚弱的市场中当人们发生明显的消极倾向时这种效应的综合影响显然是较为剧烈的，因此直接导致市场内部矛盾的加剧，并且促使无奈对抗政策的现象发生，诱发了政策利好的反面效应，使政策出台的初衷事与愿违，从而导致了场面的混乱，投资者无所适从，整个市场功能紊乱，失去了根本的运行方向。

　　但是必须看的是，迷失方向这种现象的延续只能是短暂的微弱的平衡，而其演变方向随时可能打破，从西方发达国家资本市场发展过程中积累的经验来看多数是倾向于消极的，而观察目前我们市场运行的大环境和自身面临的问题，我们也认为这种情况发展下去的结果将会是消极的，因为目前市场尚不具备走向正面选择的条件和时机，因此采取必要措施对这逆转这种现象显得必要和迫切。首先，政策方面应该痛下狠手，解决市场的燃眉之急，这是关系到要生存还是要发展的问题，绝对不能拖延；其次，放宽合规资金的入市门槛，包括承认私募基金的合法地位等，第三、从法律的角度加以保障，积极修改证券法案、恢复T+0及试行做空机制等；最后，由央行干预，加速培育出一大批具有长远见地，能够对投资负责的机构投资者，同时实行必要的机构投资者淘汰制度，激活它们之间的竞争机制，促进其健康有序发展。

　　我们认为，从目前的条件来看，上述措施的实施已经具备了必要的条件，而且是一种还市场本色的必然趋势，晚动不如早动、小动不如大动，既然我们的股市面临一个绝世大复兴的改革，就应该有魄力和勇气让这场改革来的更激烈、更彻底一点。