河南九鼎：下周面临方向性选择

　　河南九鼎 肖玉航

　　从本周沪深股市来看，大盘总体呈现下跌、反弹再下跌的走势，上海综合指数(资讯 行情 论坛)周K线组合为标准的十字星形态，成交量上海周成交304.9亿，深圳周成交189亿元，两市总和494亿元，较上周两市总和382亿元增加112亿，大形态呈现放量价滞之势。从全周整个市场轨迹及形态分析，笔者认为下周大盘将面临方向性选择，而破位1000点的概率非 常之大。其主要参考因素：

　　1、以中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等为主的主要权重股短线技术指标出现超买，量能配合呈现背离，调整态势明显。

　　2、上海B股出现历史上罕见的大面积跌停走势，周线破位形态确立，下跌空间被打开；

　　3、中报披露高峰期到来，在宏观经济周期下落过程中，其上市公司中一批业绩较差或周期性影响的公司股价将出现较大调整。

　　4、股权分置改革中出现的问题使这项改革的不确定性仍然较大。

　　5、国企H股并没有在香港恒生指数大涨过程中上涨，反而大跌，部分新股上市即跌破发行价，说明国内上市公司治理问题已影响到海外投资者的投资热情.

　　6、股权分置的42家试点公司进入表决期，其能否顺利通过仍待考验；而从G三一、G金牛疲弱表现来看，这一板块面临“见光死”(方案实施后)之势，另外紫江企业(资讯 行情 论坛)第一批目前仍未实施，说明市场效率和运作机制问题较大，而后期一些业绩较差，破位净值公司难度较大，投资者仍应多加研究此类问题产生的深层次原因。

　　7、本周表现的成交量量能指标非常之差，如果是底部其量能会大幅放大，并且远离，从此点来看，998点难以成为上海综合指数的调整目标位，下周被打破破位的概率较大。

　　8、从诸多个股破位上证998点对应位来看，其大盘破位998点应为期不远。

　　9、中小企业板加快股改，必将引发中小企业板IPO新股全流通预期，如果这样，上海交易所将处于非常不利的地位，因为股权分置改革不可能在相当短的时间内完成，而深圳中小板则可先行新老划断，场外资金入场非常有限，这对本周护盘而高于市场的四大权重类个股非常不利，近而影响交投，权重股在成交不足的情况下，自然会进入下跌调整，从而带动股指破位。

　　10、从年线指标来看，5年均线与10年均线仅有9点即将死叉，这说明股市中长期运行的阻力非常之大，而年度移动平均线一旦死叉其会构成相当长时间内中国A股市场的长线强阻力区，目前10年移动平均线位于1348点附近。

　　11、以农产品(资讯 行情 论坛)为主的股改方案并不能使其在高位亏损的投资者得到补偿，相反由于预期较长，执行期较长，赌的性质使其不拿一分钱先行获得流通权，这对市场未必是好事，何况公司业绩较差，如果未来经营不善，公司如何对价支付？影响股价的是业绩和成长性，并非远期的承诺，何况这种方案在临时股东大会能否通过还是未知，承诺的法律依据是否齐全等也均需多加关注。投资者应多加思考，谨慎对待。

　　综上所述，笔者认为，由于B股市场创下新低及基本面方面股改问题的出现、上市公司中报业绩可能的不理想等不确定性因素大量出现，加之周线技术形态经过反弹后再次死叉向下，量能不济、年线移动平均线的下行态势等因素，综合判断下周大盘将选择方向，而向下破位的概率远远大于向上。

　　下周关注热点可考虑真正全流通个股中调整幅度充分，具备低位战略并购或实质性重组的个股，如600601方正科技(资讯 行情 论坛)、600652爱使股份(资讯 行情 论坛)。我们认为上述两股在历史上多次并购重组，而目前价位，已具备吸引战略投资公司低成本二级市场并购的机会。而G板块的全流通个股不应目前考虑，因为其锁定期股份过多没有实质性流通，变现筹码压力巨大，无法产生实质性并购，非当前实质性全流通个股。