渤海投资：缺信心成反弹最大阻力

　　渤海投资

　　周三大盘没有承接昨日的上涨势头，两市双双低开后便在昨日收盘点之下进行窄幅震荡整理，成交量大幅萎靡。股指全天始终徘徊在5日均线与10日均线区间，多空双方处于均衡状态，但股指不会在该点位调整过久，短线即将面临突破方向。

　　从今日盘面特点来看，盘中热点主要围绕超跌低价股与科技股的反弹展开。浪潮软件、浪潮信息连续两天的涨停带动了科技近两日的持续走强，盘中京东方A、华立科技、新太科技、南方汇通等低价科技出现大幅反弹，但此类个股由于基本面较差，短线应注意逢高派现，进行波段性炒作。由于昨日中信证券(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、海虹控股领涨性个股涨幅较大，在市场信心不足情况，早间开盘后，上述个股获利回吐明显，从另一方面也说明，市场主力并不急于主动出击。今日值得一提的是午后盘中钢铁股出现一定的机会，大冶特钢、邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)铁等一度出现机会，但由于今年整体行业景气度的下调，使得盘中跟风盘并不积极，投资者追涨热情并不高。

　　而另一方面，在即将迎来的中报披露的高峰时节，业绩将很大程度决定个股股价的走势，特别目前积弱难振的市场面前，任何利空都有可能被成倍的放大。从今日跌幅榜上，基金重仓股纷纷“亮相”，除锦州石化业绩大幅亏损外，国电南瑞、铁龙物流、峨眉山A、索芙特等即使中报业绩不会出现大幅亏损，但是未来景气度下滑的品种也成为基金目前集中抛售的对象。另一侧面也反映出，此次反弹成为基金减仓机会，如果这种状况持续下去，意味周二的上涨只是主力在千点附近的一次诱多行为。

　　从理论上来讲，近期市场在进行激烈的股价结构调整，蓝筹股经过对价，尤其是宝钢、长电获得超过20%的对价后，其直接完成了与国际同类股票的股价接轨。目前从A股、H股的比价情况看，A股平均溢价仅为13%。而且有5只股票中兴通讯、青岛啤酒(资讯 行情 论坛)、兖州煤业、鞍钢新轧和海螺水泥，H股股价已经超越A股。另一方面，如果考虑到A股的含权因素，以平均25%的对价率看，包括中国石化(资讯 行情 论坛)在内的A股的蓝筹股已经基本完成了对H股市场的接轨，甚至还显示了一定的低估倾向。因此一定意义上，A股市场下跌空间已经十分有限。但市场走势与基本面长期的背离走势是我们看到，困扰市场走出“熊市”绝非一朝一夕之事。目前虽然政策上做多意图明显，可是市场依然处于对扩容及宏观经济增速趋缓的现实当中，存在较大忧虑也。因此我们说，政策上的利好能否对冲市场目前的长短期忧虑将是后市走势的关键，而大盘若想继续上涨，则需要不断的对股市注入强心剂，培养其市场的投资信心才是关键。

　　从技术形态上来讲，今日股指稳立于5日均线，而上方10日均线压力依然较大。短线股指能否有效站在10日均线上方，同时成交能否放大，都成为判断后市走向的重要依据。如果股指周四能够顺利站上10日均线，则后市大盘仍有上涨的可能。否则将再次面临击穿千点的可能。而从昨日沪市85亿成交量来看，今日的缩量调整并不是很有利于股指上扬，成交的萎缩反映出场内场外信心仍然不足，这也成为近期反弹的最大阻力。综合来看，今日，6.8行情的热气品种中信证券气势不再，主力也在寻找出货的机会，总体反弹仍属于技术上的，若近期政策上没有利好消息继续刺激的话，后市仍有向下调整的要求。