惯性下探 量在价先千点关有望企稳

　　北京首证

　　经过短暂的窄幅横盘整理，两市周末小幅低开后均放量深幅回调并收于低点，近日的弱势平衡局面由此也被打破，而成交额则超过74亿元，较前放大近18%。

　　盘面观察，两市整体的活跃程度依然很低，涨跌家数之比不仅又一次明显倾向空方 ，而且逆势上扬的个股数量均不足下跌家数的十分之一，尽管低价大盘蓝筹龙头股如中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等表现出一定的抗跌性，但它们和机构重仓股等却都再现整理态势，而首只披露半年报的皖维高新(资讯 行情 论坛)则以跌停面目登场，且逆势上扬的个股多为突然发力或带有超跌反弹痕迹，在没有热点板块的情况下，个股的单打独斗无疑也就难以持续，对股指和人气的积极作用也便十分有限，并预示短期内将延续弱势整理的可能依然较大。

　　以成交量分析，两市近日缩量态势十分明显，“量在价先”的股谚也具体体现为地量之后有地价，但在目前市况下却很难说是“抛压枯竭”，也并非市场缺乏资金所造成的，或者说，现在只是场外资金缺乏入市的热情而已，缩量本身则会更多地表现在限制回升力度上。

　　以日线分析，两市综指近日皆为四阴夹一阳的组合，5日构成十分明显的反压，表明空方在近日争夺中仍占据相当明显的优势，周末收于低点也表明市场下探的要求仍较强，而近日运行“快-慢-快”的韵律则十分清晰，且现在处于快速运行过程中，很大程度上表明短线走势仍难以令人乐观。中线角度看，两市综指本周均跳空下行并收几乎光头光脚的阴线，周中心值即1033点和246点较上周分别回落约5.5%和6.7%，显示市场重心已由窄幅波动转而大幅下降，空方在中期运行方面依然占据主动，尽管本周的实体长度不足上周的一半，显示空方近日拓展空间的力度已有所减弱，但这并非市场的天平已经发生逆转。

　　以形态分析，尽管目前仍难以断言上月的双顶形态已经确立，但两市综指周末同时放量下破了短期整理构筑的细长三角形，而该形态又多带有中继形态的特征，且目前下调尚未达到量度调幅，因为：这一形态的高度分别约为20点和6点左右，形态破位后的下探目标至少便锁定在1010点和239点附近，近日延续弱势整理的可能由此也就大大增加，短线再创新低的可能也难以排除。不过，无论是从构筑的时间来看，还是由形态最大高度判断，近日的细长三角形规模都相当小，其量度跌幅又恰位于上证综指的千点大关或前期低点上方，某种意义上说这也会构成一定的支撑，也就是说，短线下调空间较为有限，千点大关附近再次止跌企稳的可能依然偏大，尽管目前回升的力度很可能仍将受到较大限制。