连续地量将破千点 破位后面临转机

　　国金投资

　　本周两地市场延续震荡调整的走势，值得注意的是，在消息面上，继续有中线资金加盟股市的消息，比如工行、交行和建行将分别于今年7、8、9月各推出一只基金产品，其次，中国人民银行行长助理刘士余透露，在7、8、9三个月，会有一批券商通过注资，解决备受困扰的流动性以及资本金不足的问题。通过财务重组，这些券商将可望成为资本充足、内 控严密、治理结构完好的现代券商，而中国证监会副主席桂敏杰也表示将坚定不移地推动长期资金入市。应该说以上的消息都是国家扶持证券市场非常积极的信号，但是市场走势依然背离政策面，从某种程度上讲，意味着短线市场可预期的短线利空已经被充分放大，在这种非理性抛售下，我们认为目前阶段的点位反而是安全的。

　　从本周具体盘面看，总体上盘中的热点比较混乱，涨跌幅前列的个股没有明显特征，而科技股、绩差股和二线蓝筹股连番下跌，导致了市场重心的继续下移，不过虽然市场整体表现不佳，但是指标股总体走势表现比较平稳，尤其是6.8行情启动的中国石化(资讯 行情 论坛)这只指标股周四有重新活跃的迹象，对于这只个股的重新活跃对于市场的意义，我们觉得，第一点，可以把中石化看作是管理层在市场中的代言人，也就是说中石化的走势基本上代表了管理层对目前市场或者说对于指数走势的一种态度，也在一定程度上预示了一个阶段内大盘的走向趋势；其次，近期中国石化H股在国际油价每桶突破60美元的背景下连续走高，从港股上看，中石化H股盘中最高达到3.15港元，相当于人民币3.3元左右，周五中石化A股的收盘价是每股3.52元人民币，目前A股对于H股的差价不到10%，事实上，近期已经有多家H股开始与A股接轨，比如近期受原油价格大涨而股价大跌的南方航空(资讯 行情 论坛)A股，那么从与H股接轨这个角度分析，这些权重的大盘股的下跌空间基本上不会太大了，包括银行股板块也是一个提前接轨的板块，而且目前我们还没有算上股权分置实施后，非流通股对流通股的对价补偿，比如，中石化A后期如果非流通股选择向流通股10股送1股，按照香港和国内两个市场中石化的收盘价计算，A股的价格反而略低于H股，显然对于A股是利好，那么我们觉得，这些因素都有利于后市大盘的止跌企稳。

　　另外，本周盘面中值得大家密切关注的重点主要还是成交量的极度萎缩，从量能极度萎缩上看，实际上说明了目前阶段这个市场经过短线的连续杀跌后，短线做空的动力正在逐步衰竭；那么我们看到周四两地相加的成交金额只有63亿，这个63亿的量和今年年初1月12号出现的单天最低的62亿的交易量水平差不多，也是05年以来最低的两天交易量，那么从年初1月12日那次出现地量之后的指数表现看，在创出地量后，指数有一周时间的破位诱空下跌的过程，但之后上海海综合指数(资讯 行情 论坛)就展开了一波从1189点到1328点，差不多有150个点左右的反弹行情，而在年初这波反弹前，市场信心和现在一样，也并不是很足；其次，年初的点位和目前的点位都是在一个阶段内的相对低位。那么，从成交量这方面看，年初1月12日指数在创出单天地量并经过短暂的诱空以后展开的反弹走势值得目前重点借鉴。

　　从近期市场整体特征而言，我们认为，离6.8行情过后，短线技术面的超卖、加上做空动力的逐步衰竭，以及政策面在面临指数再次回探千点甚至再次跌破千点的危机时刻，管理层在股权分置试点期间为营造一个稳定的市场环境，手中的利好可能再次出台，从这三点分析，我们认为大盘第二波反弹正在逐步酝酿之中。建议对于一些调整比较充分，中报业绩没有太大风险的个股，投资者不宜在低位盲目割肉。

　　晋西车轴(资讯 行情 论坛)(600495): 新一轮升势即将展开

　　公司从事的主要业务是铁路车轴，所处行业属性良好。铁路已经成为制约我国经济发展的突出瓶颈未来5年，国家计划投资2000亿元以上进行铁路建设或改造，2005年1-4月我国铁路运输业固定资产投资已达187亿元,YOY增长87%，是本年固定资产投入增速最高的行业，这必将拉动铁路设施，配件行业的快速发展。公司是国内及亚洲最大的火车轴生产商， 2004年公司在国内市场占有率为39%。目前，公司定单非常充足，产能已经不能满足市场需求。预计在2005-2007年，随着公司新增4万根能力的机加工线的建成， 火车轴销售量将分别放大到9万根,13万根,15万根,由此奠定业绩较快增长的基础。2005年预期钢价回稳，而下半年车轴价格预期上涨，这两个因素将提升毛利率，业绩也将大幅增长。其流通盘只有4000万股，总股本1亿股，具有极好股本结构，即使全流通，对该股的影响也不大，近三月来，股价不断整荡走高，中长资金建仓迹象非常明显，主力趁大盘连续下跌，对该股进行了打压洗盘，周五，股价逆势上扬，走势又重新转强，并站稳30天均线，表明新一轮升势即将展开。