乘风破浪下西洋 远征途上雾茫茫

　　渤海投资

　　周三大盘先扬后抑，两项利好刺激早盘高开高走，但由于市场量能匮乏，以及二批试点的全线走弱，股指再次应声而落，最终未能收阳。日K线上连收7阴，指数再创新低1028点，沪市报收1033点，成交44亿；深市报收2696点，成交28.9亿，成交严重萎缩。

　　消息面，央行行长助理刘士余表示，三季度推出两大措施繁荣股市：一是工行、交行、建行三家银行设立的基金管理公司产品将分别于今年7、8、9月投入市场。二是通过注资与市场化财务重组方式，解决部分重点券商的流动性与资本金不足问题。此外，中国证监会副主席桂敏杰表示，坚定不移地推动长期资金入市。这当然是利好，将促使局部、有限行情的概率增加。但是，行情仍旧受到业绩衰退的困扰，亦受到信心不足的困扰。当前，最主要的是重建市场信心，吸引资金入场。同时，管理层在鼓励市场做多的同时，不能只是口惠而实不至，还要有具体的行动和措施才行。

　　盘中特点：今日大盘受利好刺激略有高开，但盘中热点依然乏善可陈，仍旧以超跌低价个股的反弹为主，宝光药业、香江控股、夏新电子(资讯 行情 论坛)、南方摩托(资讯 行情 论坛)等居于涨幅榜前列，但此类个个股不能形成有效的领涨板块，游资通常是打一枪换一个地方，普通的投资者较难把握好机会，因此参与价值不高。而近日春风得意的ST一族也出现大面积分化，前期几只领涨品种像ST炎黄、ST天然、ST重实等今日纷纷跌停，而ST飞彩、ST天一、ST龙昌等相继涨停。大盘与ST板块的跷跷板现象早已被市场认同，而T一族的绝对低价也是吸引游资参与的主要原因，但中报期间部分ST个股业绩将再次受到考验，因此短线个股将会受到冲击。

　　而二批试点股的表现让市场激情不再，华海药业(资讯 行情 论坛)高开后走势较为呆滞，看起来十分幽默。中信证券(资讯 行情 论坛)虽然送股比例为10送3.2股，但联系该股业绩来看，这种程度的让利就很难让人满意，因此首日复牌便以跌停告终，回补了前期的跳空缺口。而受中信证券开盘大幅下挫的阴影下，苏宁电器大幅下跌，午后同样以跌停谢幕，由此带动中小企业板个股纷纷大幅回调。投资者既然在对价的博弈上不可能取得更多的补偿，不如干脆用脚投票。

　　其实今日反弹夭折的主要原因在于成交的加剧萎靡，近期就沪市而言，成交量已经萎缩了77%，虽然表明了市场的惜售心态，但也更显示出市场的承接力度已然转弱。目前维持在40亿元的水平，从以往经验看，若没有突发性重大利好出现这一量能很难带动大盘强力反弹。而对于利好我们强调的是“突发”和“重大”两点。可以说本轮行情是政府用重重利好造就出来的，但是市场就弱已久，“熊市思维”已成定式，对于一般的利好消息产生边际效应，显然13亿“银行系基金”怎能抵挡得住股权分置大规模的入侵股市虽带来的扩容压力？因此若要改变目前的局面，管理层必须以出其不意的手段彻底解决市场存在的本质问题。

　　综合来看，K线形态上已经十分恶劣，上方双重顶积压了千亿的套牢盘，对反弹构成极大的压制。但是七连阴的走势也让投资者浮想联翩。在经过三个跳空缺口之后，短线技术指标严重超卖，反弹要求十分明显，从盘中成交来看，近几日的杀跌已是强弩之末，后市一旦成交放大，反弹随时有望展开。