大盘七连阴仍将探底 千点面临反弹

　　做多依据：

　　一、大盘跌势趋缓，千点面临反弹

　　从近期的大盘K线来看，指数前期急跌的态势有所缓解，成交量的快速萎缩也说明临近千点市场的做空动能大大减弱，我们认为，千点对于投资者还是具有很高的心理意义，如 果后市大盘再度跌破1000点整数观这一敏感点位，所引发的做空力量将更为强大而不可想象，因此后市大盘有效跌破的可能性较小，我们认为在目前点位横盘蓄势的可能性更大，其间的超跌反弹也是可期的，另外从近几个交易日看，大盘留下了三个跳空缺口，在技术上也有回补的需要，投资者不应对后市大盘盲目悲观。

　　二、央行行长助理：三季度推出两大措施繁荣股市

　　中国人民银行行长助理刘士余在出席工银瑞信基金公司开业典礼时表示，三季度，有关部门将采取两大措施繁荣股市：一是工行、交行、建行旗下的基金公司将分别推出首只基金产品。以股票投资为主，同时尽快扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围；二是通过注资与市场化财务重组方式，解决部分重点券商的流动性与资本金不足问题。

　　我们认为，对于目前的疲弱市场，在客观上需要外部力量去扶持，如果市场能够有效企稳，也能为股权分置改革创造较为有力的市场环境，确保改革的顺利实施，而各项措施的出台有望给市场注入新的活力，所以从这一角度看，股指三季度有望走出反弹行情。

　　做空依据：

　　一、试点个股大跌报收，带来中高价股的调整压力

　　从周三的盘面上看，中信证券(资讯 行情 论坛)和苏宁电器(资讯 行情 论坛)两大试点股均以跌停报收，这给目前的弱势市场带来了极大的做多动力，它们的下跌，一方面给投资者带来了股权分置改革的担扰，另一方面也加速了基金等机构投资者调仓的力度，周三盘面上再度出现了基金重仓股特别是中高价股的下跌，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)等跌幅居前。我们还是认为，由于股权分置改革加速推进超出市场特别是以基金为代表的机构投资者预期，市场价值投资理念的转换使基金调整仓位的要求非常明显，后市大盘可能仍面临着不小的调整压力。

　　二、指标再度恶化，均线构成反压

　　从近期大盘的MACD指标来看，绿柱开始不断放大，指标出现恶化迹象，预示着中期大盘可能仍有下跌的可能，另外大盘26日CCI指标也开始拐头向下，趋势上也存在着向下的可能。而随着各项指标的走弱，大盘近期的弱市格局显露无疑，指数目前已出现七连阴，而且没有出现明显的止跌迹象，而大盘的走弱也使得短期均线对指数构成了极大的反压，短期大盘也一直不能企稳5日均线，预计后市大盘在短期均线压制下可能继续下跌并考验前期低点。

　　一目了然：周三早盘受央行助理三大措施繁荣股市消息的鼓舞，在中国石化(资讯 行情 论坛)的推动下，股指一度形成超跌反弹，但成交量依然萎缩，市场做多意愿不强，而下午随着苏宁电器、中信证券两家试点股出现跌停，给大盘带来了极大的做空动力，股指再度形成跳水，一些中高价基金重仓股跌幅居前。大盘目前已出现七连阴，市场的弱势格局明显，预计后市大盘可能继续下跌并考验前期低点的支撑。(三元顾问 洪燕华）