北京首放：保千补缺反弹依然可期

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　水电股 业绩预增诱发超跌反弹

　　北京首放

　　周二股指继续震荡调整，市场疲弱依旧，不过，水电股广安爱众、桂东电力业绩预增后地反弹走势，为市场增加了少许亮色。在中报大序幕即将拉开之际，到业绩有预增预期的水电股中掘金，有很高的实战意义。

　　一、业绩预增股成为大盘短期下跌中继性反弹中少数亮点之一，水电股有望成为预增股中有一定参与价值的中线品种。由于部分大蓝筹的试点方案不尽人意，导致股指出现连续下跌，从中期角度看，如果这种蓝筹支付对价普遍小于投资者预期的状况得不到及时扭转，那么，对市场将产生三方面严重后果。第一，整体支付对价偏低，将使投资者向下修正对蓝筹股的整体估值水平，从对股价的走势影响上看，业绩因素会让位于对价因素；使部分绩优蓝筹走势得到压制，部分蓝筹不能走强，股指将继续疲弱不堪。第二，使试点股出现复牌即大跌的不良走势预期，比如中化国际因对价方案不佳一度跌停的走势，对第二批试点和整个股改所产生的消极影响会逐步显现。第三，如果所谓的绩优蓝筹纷纷一毛不拔，不能充分支付对价，这种蓝筹对投资者而言又有何意义，显然将会驱使部分长线机构资金撤离市场，从扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化等中期业绩有一定增长预期的品种，盘中不时涌现出大笔抛单来看，蓝筹股中期重心整体逐步下移将不可避免。这种状况下，即使宝钢、长江电力(资讯 行情 论坛)以及中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)盘中仍有资金护盘，但很难得到更多投资者的响应，大盘中期走势不容乐观。

　　只是，短期股指由于下跌过激，又夸张的留下三个跳空缺口，而且大盘距离1000点整数关口较近，使大盘短线暂时具备技术性反抽的可能。不过在这种反弹中投资者要清醒认识到，大部分个股的技术性反弹并无太多参与价值，尤其是一些低价亏损股脉冲式大幅反弹或冲击涨停的时候，都是难得的卖出机会。市场中较少的持续性反弹机会中，业绩预增股成为资金追逐的对象，由于今年全国大部分地区降雨充沛，最近北京、上海、重庆等大中城市纷纷出现高温警报，对电力消耗将会稳步上升，有较好业绩增长预期的水电股有望成为中报预增股中的黑马摇篮。

　　二、政策扶持洁净能源的低成本优势，以及煤电联动共同提升水电投资价值预期。水电是可再生的洁净能源，在火电对环境污染问题日益受到重视的背景下，水电在在环保方面得天独厚的优势越发突出，在税负等方面得到我国能源政策的大力扶持。随着今年5月煤电联动方案的实施，两市部分火电企业开始逐步上调电价，在电价上调预期下，水电股由于低成本优势，同热电、火电相比受惠程度可能更大。因为水电一旦投产，其运行成本就基本只有人工与机组折旧两项，目前国内水电公司运行成本一般是0.04-0.09元每千瓦。同火电相比，火电运行成本约是0.19元每千瓦左右，但由于火电50%至70%的成本是煤炭，利润难免被高煤价所侵蚀。这反而更加突出、强化了水电板块的低成本优势，在整个水电板块中，从业绩一向不佳的*ST闽电都出现业绩扭亏为盈来看，行业性的业绩恢复性增长值得期待。

　　三、三大思路在低价超跌股中挖掘具备中报预增潜力的水电黑马。周二哈空调的跌停和胜利股份的涨停出现巨大反差，显示中报业绩有预增潜力的品种开始出现分化，这就提醒投资者即使是对已经公布中报预增的品种，也要仔细甄别机会和风险，尤其是要提防一些横向运行的强势预增个股突然大幅补跌。另一方面，从低价超跌股胜利股份预增后干脆逆市涨停得到启发，可按三大思路在水电股中挖掘预增黑马：第一，股价经过连续下跌，调整相当充分，可以规避补跌风险，股价最好在3元以下。第二，从公司区域性特点考虑，在广安爱众和桂东电力业绩预增的情况下，那么与广安爱众和桂东电力同处四川或广西的水电股出现中期业绩预增的可能性大增。第三，从业绩状况看，如果一季度业绩已经是去年同期业绩的50%或100%以上，那么，这类公司出现预增公告的可能性就会相当大，从而最有可能引发股价大幅超跌反弹。

　　北京首放实战掘金报告二：下周预测(7月5日)

　　“保千补缺”反弹依然可期

　　北京首放

　　昨日回顾：由于复牌后的长江电力、上港集箱(资讯 行情 论坛)出现强势震荡，使得市场观望气氛未能消除，股指也出现反复震荡走势，与我们的预测吻合。我们挖掘的基金重仓股也出现较强表现，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、江西铜业、国投电力、振华港机等纷纷逆市走强，对于遏制股指下跌产生积极影响。

　　明日预测：“保千补缺”反弹依然可期，明日仍存在反弹机会

　　多方围绕“三个基本点”进行反击，积极培育反弹机会：

　　1、基本点之一：预增题材成为多头最为明显的亮点，这是我们最近反复看好和推荐的板块，今日相关个股比如胜利股份、正虹科技、一致药业、广安爱众等均因预增题材而出现放量上涨，并且水电板块相对突出，依然值得关注，预增热点是目前最大的做多动力；

　　2、基本点之二：试点威力尤存，虽然复牌后的试点个股表现平淡，但围绕试点挖掘的板块出现反复活跃，最明显的当属中小板个股继续表现强劲，纷纷出现在涨幅排行榜上，股改潜力股仍是目前较大的反弹动力；

　　3、基本点之三：挖掘新的地域性题材炒作，在前期上海本地股一度活跃的情况下，随着天津战略规划的出台，天津板块出现持续走强，比如中储股份、津滨发展等，由于得到成交量配合，这些股票还有反复走强机会，也是较能激发人气的一个反弹动力。

　　空方继续围绕业绩打压三大板块，但力度有所减弱：

　　1、做空板块之一：绩差股继续领跌，东方热电等预亏股再次跌停，但从跌幅排行榜看，绩差股下跌力度减弱，跌停个股明显减少，主要是前几天这些股票普遍提前进行了消化；

　　2、做空板块之二：深沪本地股继续整体性下跌，我们多次作过分析，主要是本地股尤其是深圳本地股体制老化，业绩一向不够理想，出现中报性下跌也是无法避免的事情，这是目前较大的一个做空因素；另外，存在退市风险的ST板块也整体性大跌，后市依然高度规避风险；

　　3、做空板块之三：业绩预期下降蓝筹继续下跌，煤炭、钢铁等个股继续出现较大幅度下跌，比如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等，试点个股也出现分化下跌，对股指下跌构成较大威胁，后市还有下跌机会。

　　考虑到股指已经出现三个跳空缺口，至今未补一个，加上股指临近千点关口，多方随时可能发动“保千补缺”反击战，明日股指仍旧存在反弹机会。

　　机会揭示：水电板块

　　水电行业不断得到国家政策大力扶持，发展前景极为广阔，今年南方普遍多雨，水电企业业绩增长潜力较大，一些超跌、中报增长潜力较大的水电个股面临极好的活跃机会，建议重点关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月5日)

　　补跌品种出现为反弹蒙上阴影

　　北京首放

　　被动性抵抗，恐慌性的连续三级跳之后，空方短暂的修整终于给多方抵抗的机会。正如本栏昨日的判断一样，今天深沪两市弱势震荡，虽然再次向下探低，但都没有创出昨日的新低，沪指在1032.51点获得支撑，向上反弹，但是成交量继续萎缩，个股成交清淡，市场观望气氛浓厚，市场参与各方都没有了交易的兴趣。技术上看，沪指已经出现了走势上非常罕见的连续三个跳空缺口的下跌走势，并且在短短的7个交易日内跌幅达到近百点，超卖迹象严重，内在蕴含着较大的反弹动力，但是从盘面中可以看到，虽然市场的指数跌幅较大，技术指标严重超卖，但是盘中始终没有出现很大的力度的反弹，甚至没有回补缺口，因此，今天的震荡反弹只是空方力量在释放到一定程度之后，没有再度发力，并不是多方的主动性进攻的结果，成交量的严重萎缩也表明了目前投资者观望气氛特别浓厚，本栏认为，市场缺乏凝聚人气的领涨板块以及持续的赚钱效应是市场持续走弱的最大原因。综合分析，第一轮快速下跌已经接近尾声，后市指数将呈现窄幅震荡格局，回补缺口是近期多方第一努力目标，后市投资者关注的重点就是成交量的放大情况，如果量能能够有效放大，那么才能出现持续的作多动力，反弹的力度将会大些，而如果量能继续保持在较低的水平，那么指数将呈现弱势震荡的格局,，反弹的力度将被打上折扣。

　　焦点一：中报行情如何演化

　　近期由于中报公告的临近而出现的预增概念的炒作虽然成为市场中少见的亮点，如今天胜利股份、正虹科技等相关概念个股表现较好，而随着7月的来临，上市公司中期业绩披露即将拉开序幕，深沪交易所已经就上市公司中报业绩披露做出安排，中报业绩炒做将成为7月股市的一个重要热点，但是由于目前市场最关注的焦点是股权分置试点以及之后的全面铺开，尤其是包含长江电力、宝钢股份两支超级航母股在内的第二批试点将在7月完成，所以，对大盘走势和个股投资机会的影响将大大降低，今年的业绩浪将会打上折扣，而从盘面中我们也可发现这种迹象，今天上扬部分预增个股很明显之间的关联性不强，并且个股的上攻力度也不是很大，说明场内的短线资金追涨的意愿不强，在后市的持续性也不能看得太高。同时，预警预亏等个股在进入7月份以来也出现了连续跳水的走势，释放了较大的风险，尤其是部分个股连续跌停导致的恐慌氛围更使投资者对绩差股的悲观判断，可以说，目前的绩差股、预警股等虽然技术上超跌，但是整体向上的反弹并不会得到资金的认同，因此，极度超跌股的行情也只属于个股行情，没有太多的机会。

　　焦点二：绩优蓝筹股补跌是最大的非系统性风险

　　盘中看，虽然前期大幅下跌的蓝筹股板块没有再出现继续探低的走势，部分板块在今天出现了整体的企稳走势，尤其是长江电力走势非常稳健，盘中明显的接盘非常踊跃，换手率充分，投资者在近期仍可关注该股的走势，可以说，长江电力、宝钢股份这两只已经公布试点方案的超级航母股已经成为近期蓝筹股板块的风向标，可以说，市场中大部分的主流资金都在看这只股票的走势。本栏认为，蓝筹股在后市仍然会起到至关重要的作用，毕竟，作为市场中影响最大的基金都在持有这些个股，并且绝大部分蓝筹股的下跌幅度已经达到了30%左右，其中的资金根本无法顺利出局，因此，作为这部分大资金，在后市作波段的反弹行情，还是作逢低继续买入摊低成本是两个选择，这将影响到短期指数的具体走势。

　　不过，作为投资者而言，在目前也要重点回避部分基金放弃抵抗所出现的负面后果，如上周在大盘快速跳水之际逆势走强的石化板块，齐鲁石化、扬子石化等在今天都出现不同程度的下跌，盘中一度出现较大的抛售压力，还有如始终处于强势格局的哈空调盘中一度跌停，因此，部分个股的非系统性风险是近期最大的风险。

　　总的来说，大盘在长期大幅回落以及短期的跳水之后后，市场内部具有较强的反弹要求，具备技术性反弹基础，但是由于市场积弱已久，心态僵化麻木，而投资心态的复苏需要一个过程，同时，成交量的极度萎缩预示着市场现在的核心问题不是上涨或者下跌，而是流动性的问题，没有资金参与的市场，使得大盘的流动性陷入枯竭，因此，投资者近期还是应以回避风险作为操作策略的首选。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(7月5日)

　　操作要点

　　1，沪指弱势震荡，多方回补缺口的努力以失败告终，关注1055点的压力以及1010点的支撑；2，两市成交金额只有83亿元，不能支持板块热点的产生，只有个股行情，后市可能仍将萎缩；3，部分预增个股活跃，但跟风盘不多，市场信心不足，观望气氛浓厚；4，前期走强的石化个股出现较大的抛售压力，还有部分的强势股开始补跌；5，跳水个股数量减少，抛售压力相对减轻，出现少量的涨停个股，有做多的冲动，但没有形成整体氛围。

　　大盘风向

　　沪指重点关注量能的变化以及热点的出现，没有量能将仍旧窄幅震荡。

　　买卖仓位

　　短线仓维持在30%之下，坚持不追涨的操作策略；中线仓位不变。

　　选股思路

　　今天盘面上，绝对价格低的部分个股出现企稳迹象，但没有引发整体反弹动力，而哈空调为首的逆势强势股以及扬子石化、齐鲁石化为首的逆势强势板块却出现了较大的抛售压力，可以说目前市场处于板块轮跌格局，只有等到绝大部分个以及板块都出现了下跌，市场才会出现整体机会，目前激进的投资者可关注一些流通盘小的、技术超跌的品种适量运作。

　　板块监测

　　关注

　　业绩预增个股：个股行情，短线机会较好，其中价格低、技术超跌的更好；

　　极度超跌的个股：继续下跌的空间很小，有一定机会，但向上的空间也不大。

　　回避

　　补跌品种：前期走强的近期跌幅较小的个股，非系统性风险较大

　　高价的强势股：抛售压力大，有风险

　　中线跟踪

　　上升通道

　　暂无

　　底部蓄势

　　暂无

　　策略回顾

　　本栏近期指出的预增个股成为场上的唯一亮点，而昨日提醒投资者回避补迭品种，今天前期逆市走强的个股和板块大幅跳水，充分证明了本栏对热点的把握。