金通证券：预期混乱 弱势将延续

　　金通证券 陈泳潮

　　两地大盘在跳空低开后继续大幅杀跌，盘中恐慌气氛加重，截至收盘指数收报于1055点，2728点，下跌25.34点，31.50点，成交金额分别为63亿，43亿，同期基本持平。

　　盘口观察，两市上涨家数少的可怜，共计113家上涨，其中业绩品种文山电力(资讯

行情 论坛)，新华股份(资讯 行情 论坛)，航天电器(资讯 行情 论坛)，宏达股份(资讯 行情 论坛)等表现稳定。而跌幅榜上，则惨不忍睹，跌停板不计其数，在这其中又以我们重点提示投资者回避的科网股与绩差股占到多数，南方汇通(资讯 行情 论坛)，太原刚玉(资讯 行情 论坛)，华工科技(资讯 行情 论坛)，长丰通信(资讯 行情 论坛)，深深房(资讯 行情 论坛)，聚友网络(资讯 行情 论坛)等等，这类品种从K线上看多处于新的一轮杀跌段，投资者千万不要手痒介入其中抢反弹。市场短线机会还将存在于业绩品种上面。

　　如000861海印股份(资讯 行情 论坛)，中报成功预盈，5500的流通盘使其成为资金狙击目标概率非常大。分析公司的主营构成，我们发现高岭土(何为高岭土？高岭土主要由小于2μm的微小片状或管状高岭石族矿物晶体组成，此物用途广泛如国防尖端技术、原子反应堆、喷气式飞机、火箭燃料室及喷嘴等都需要优质高岭土)已占到主营收入的一半，而恰恰就是这个高岭土毛利率高达42.80%，可谓不折不扣的暴利产业。此外据相关资料显示2005年3月10日，国际最大非金属矿组织美洲联盟终于宣布将优质高岭土价格从215美圆提高到334美圆，煅烧高岭土价格从589美圆提高到834美圆，其他高岭土产品也分别提价30%-60%不等，该消息更是为公司带来了利好，公司新建的30万吨高岭土深加工开发项目将在未来几年为公司插上高成长的翅膀！

　　大盘方面，回顾本周，由于市场对周一证监会尚福林主席讲话的大为失望以及对股权分置扩容的担忧，呈现冲高后大幅下跌的行情，部分个股跌幅巨大，投资者再度蒙受了巨大的损失。在四年熊市中，股民已成为惊弓之鸟，对利好麻木，对利空或者不符合预期的事件则会过度响应，对持股不计成本地杀跌，虽然从行为金融学角度来讲，这可能是大盘见底的信号，但即使见底也需要一个长时间的打磨与投资者信心的恢复。

　　由于部分中小板个股推出了比较优厚的对价方案，中小板一度仍受到追捧，但由于市场对大盘股如宝钢股份(资讯 行情 论坛)对价方案不满，导致心理预期混乱，抛售离场也就在所难免了。随着“股改”个股的不断增多，政策力量将逐渐面临市场力量的冲击，因为整个市场部分个股仍旧价值高估，“股改”过程中释放出来的增量股票必然引发市场的向下动力。政策力量是有限力量，而市场力量随股改的进行是逐渐加大的，因此如果不在股改上迎合流通股利益，市场的做空力量完全有望进一步加大。因此对于当前弱市，管理层直接介入救市将是当务之急的，然而平准基金，银行资金直接入市，QFII大幅扩大规模都没见踪影，市场已不相信“空头支票”，有真金白银扫货，高举高打，才能吸引社会资金流入股市。

　　操作上，要重点关注半年报因素对股价的重新排位，要坚决规避预亏股，微利股，对业绩有望大幅增长的个股可逢低适当建仓，在冲高后快速减磅，仓位仍应控制在半仓以下，视政策的后一步动向选择介入时机。