广东科德：长期下降趋势线成压力

　　广东科德 黄智华

　　本周大盘反弹乏力，反而展开急促的调整行情，形态上6月9日与6月27日反弹的两个高点形成双头，给短期走势形成压力。从走势上看,上证综指2003年11月中旬底部1307点至今年4月底形成一个大型收敛的下降通道或向下倾斜的大型楔形走势，楔形上轨为2004年4月7日1783点、9月24日1496点、11月22日1387点，今年2月25日1328点、今年3月9日1326点等高

点区域形成了一个向下倾斜的通道压力带，其目前位于1150~1170之间，该区间在成交量未持续放大下将成为反弹的较大压力。该通道压力带可视为2004年4月7日见顶1783点以来的下降趋势线，其未有效上破前下降趋势仍未扭转。楔形下轨为2003年11月13日1307点、2005年2月1日1187点与2005年3月31日1162点等低点连成的区域(目前位于1140点上下)。

　　近一年来该楔形的上下轨所构成区域不断收窄，在该区域形成了5次像样的反弹，分别是2003年11月13日1307点至2004年4月7日1783点、2004年9月13日1259点至9月24日1496点、2004年11月2日1290点至11月22日1387点、2005年2月1日1187点至2月25日1328点、2005年3月31日1162点至4月13日1254点，这5次反弹其幅度逐次缩小。该大型楔形代表的是一个阶段性的调整形态，而上证综指于今年5月中旬最终在楔形顶端区域向下突破上述楔形下轨，标志着上述大型楔形所代表的阶段性的调整形态已结束，后市将进入了新一轮的下跌调整阶段。

　　上述楔形下轨被向下突破后反过来成为上档的压力。今年6月上旬的反弹行情，反弹至6月9日的高点1146点刚好受到该楔形下轨所压而之后展开回落，而6月27日再次反弹至1130点接近该楔形下轨而再次受压，而且第二次反弹的高点比第一次为低，该楔形下轨及楔形上下轨所构成区域(目前大约在1140~1170点)已成为空头防守的强大防线。

　　可以说，今年6月上旬的反弹行情可视为跌破上述楔形下轨后的一种反抽，由于上述楔形上轨不断下移，已逐渐与下轨接近，这意味着短期将面临双重的压力效应，而上证综指近周的反弹已触及该压力，说明要么短期反弹已到位将维持原来的探底走势，要么多头至死地而后生，不久的未来存在要发动上破楔形上下轨1140~1170点压力攻势的迫切性，因而未来一段时间又到向下或向上变盘的时刻！

　　从操作上说，在上述楔形上下轨压力未被有效上破前，长期的下降趋势仍未得到扭转，在这种情况下仍需观望，仍不能轻言反转或阶段性底部确立。