|
周五正值下半年的开始，也是一个值得纪念的日子，但股市依然下跌，而且市况十分壮烈。至收盘时，上证综指报收1055.59点，下跌25.34点，跌幅达2.34%，这还不够，更令人心寒的是，大批跌停个股已经远远不能用大盘的跌幅来表达，许多个股无声地走向跌停，跌停已经不需要太多的理由。可以说，市场信心又一次面临崩溃边缘，如不能遏制这一势头，市场将再次进入极度非理性状态。
热点方面，物华股份(资讯 行情 论坛)作为至今给予流通股东对价比例最高的上市公司，全天走势呈现强势状态，但尾盘仍然力不从心，只能遗憾地告别涨停。自从试点至今，首次出现了试点个股复牌后没有涨停的现象，说明市场对试点已经失去的热情。除试点个股以外，今日基金重仓股整体强于大盘，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等机构重仓股都逆市飘红。
从跌幅榜来看，跌停个股大都属于基本面一般、业绩平平的大众品种，一般具有鸡肋的特征，这类个股的集体跳水，只能说明市场投资人已经失去的方向。另外，特别值得一提的是，第一只试点的三一重工(资讯 行情 论坛)，今日开盘后就选择了深幅跳水，至收盘时仍然大跌8.97%，另一只顺利通过试点方案的金牛能源(资讯 行情 论坛)也有4%的跌幅，这些个股的持续跌势，已经隐隐约约地告诉市场各方，股权分置改革的任务仍将十分复杂、十分艰巨，第一批试点不能算成功，第二批试点也不会象第一批试点那么顺利，真正的博弈还没有开始。
第二批试点公司的方案正在陆续推向市场，各家公司都有各家的具体特点，我们决不能简单地用对价比例来判断股改方案的优劣。对价比例高的方案并未一定比对价比例低的方案有优势，这主要要看股改后的股权结构。举例来说，永新股份(资讯 行情 论坛)虽然向流通股东支付了10比4的对价，但方案实施后大股东仍然持有65%的股份；而凯诺科技(资讯 行情 论坛)虽然只有10比2.5的对价比例，但方案实施后大股东只有35%左右的股份。从大股东的付出来看，凯诺科技大股东为全流通付出的代价要远远高于永新股份。再比较一下远期的套现压力，大股东持有65%的股权，套现的冲动会非常强烈，而当大股东只持有35%的股权时，它就不会轻易在二级市场抛售股票了。通过这些比较可以看出，我们应该重点关心股改后各方的利益对比，而不能仅仅局限于眼前对价比例的高低。从这个角度出发，可以认为，在第一批试点的四家公司中，清华同方(资讯 行情 论坛)推出的方案要优于三一重工推出的方案，但前者被市场否决了，而后者却成为试点成功的典范。
东海证券 王兴俊
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
