对价吸引下降 业绩压力增加

　　世纪证券

　　周三市场在前收盘的位置形成震荡行情，盘中出现一轮小有力度的冲高，但是成交不能有效配合，导致反弹失败后的当日收低。上证综合指数(资讯 行情 论坛)下跌了3.59点，跌到了五日均线的下方，日成交基本和前一个交易日持平。就短线的技术面看，周四的行情显得关键，一是五日均线跌破后马要考验十日均线，1100点整数关口位置，一旦失守，支 撑有回到了1080到1070点一线。二是如果周四大盘不能上扬的话，KDJ指标将要形成死叉，从而导致向下调整的空间要加大。就周三看，市场的技术面还没有完全走坏，还属于正常的弱市震荡行情，市场短线只有意料之外的利好才能会有冲高的机会，相反，意料之中的利好的作用不会太大。

　　在市场进一步延续熊市的特点时，短线市场的热情在不断下降，但是负面的消息对市场的影响会进一步的被放大。周二盘面所显示出来的正是对股权分置“对价”的热情骤降，而临近中报，个股业绩的压力似乎开始显现。

　　第二批股权分置试点公司先期推出的方案总体还是说得过去的，即使是宝钢股份(资讯 行情 论坛)也有了一定的让步，但是市场所反映出来的热情是在下降。表现为昨天开盘的吉林熬东和中捷股份在周三都出现了高开低走，吉林敖东还出现了下跌。同时，在今天复牌的几家公司，只有浙江龙盛、东方明珠和新和成涨停，而宝钢股份的涨幅只有不到3%的上涨，鑫富药业涨幅只有3.78%，传化股份也没能封在涨停板。由此可见，市场短线资金参与炒作的热情不大，而且和第一批比较热度明显下降。另外，从估值的角度看，像宝钢股份推出了10送2.2和一个认购权证的对价，相当于为其打开了20%以上的上升空间，但是股价不能有效的上扬，理性的解释只能认为其原来的股价是高估的。如果试点公司的股价不能有效上扬，那么会对没有进入到股权分置解决阶段的股票价格构成明显的压力，预期在推出新老分段时，这一压力会达到最大。对目前市场种种表现，我们认为也不是很合理，这主要是市场在熊市末段“市场效率”下降的集中体现，一旦市场的信心得到逐步的恢复，市场自身会有一个矫枉过正的过程。

　　短线市场不能走出持续的反弹行情，和将要公布的中报有着很大的关系，因为普遍预期的中报业绩下降和增长的放缓，市场中“周期见顶”的论调会主导弱不禁风的市场。所以，此时的场外资金大都采取了观望、场内资金也想方设法规避可能到来的业绩风险。周三市场中个股的跌幅明显加大，除了跳水的庄股外，还有一些股票处于跌停的位置。跌幅大的股票有一些明显是业绩差的公司，其中ST的股票跌幅集中。而一些原来认为业绩好的公司股票，也属于业绩预期的增幅下降。周三盘中跌幅大的股票还没有完全表现出业绩风险的整体释放，但是已经开始初露端倪，年报公布时市场的那一幕很有可能重演，投资人要及时提防。

　　兰太实业(资讯 行情 论坛)(600328)：国内最大的湖盐生产企业，其金属钠的生产能力位居全球第三、亚洲第一，国内市场占有率42%。股价经过漫长的底部构筑，近期在上攻至前期颈线位4.6元一线，依托10日均线横盘蓄势整理，中线可留意。