国金投资：市场开始调整估值体系

　　国金投资

　　从今日的消息面来看，今日基本上延续了近段时间的消息面变化情况，没有大的消息公布，主要消息如下：2005年半年报工作即将在下周拉开序幕，泰山石油成为第一家半年报公布的上市公司；浦东综改酝酿重大金融创新：有必要进一步加快衍生金融产品和票据市场的建设；可探索建立区域性再保险市场和未上市公司股权交易试点工作；可进行银行混业 监管试点和进行金融服务业提前开放试点；又有五个公司公布了股改方案，凯诺科技10送2.5股,亨通光电10送3.5股,伟星股份10送3股,七匹狼10送3股,永新股份10送4股；保险机构为股权分置改革捧场，现声G金牛。另外，今日宝钢股份在公布了初步方案之后开盘，并且有五个公布了股改方案的公司开盘。从以上消息面来看，近期可能会进入一个消息平静的时期。

　　从今日大盘的走势来看，大盘从早上开盘一直到下午两点都在缩量整理，知道下午两点之后，市场看到实在是没有什么追涨资金的情况下，开始出现了杀跌的走势。走势上仍旧延续了前段时间熊市的特征。目前第二批股权分置试点方案开始陆续公布，根据尚福林的讲话，将不会再有第三批试点，接下来就会全面推开，而且要争取在短时间内全面推开，由于宏观经济环境不好，市场整体还是处于熊市状态，没有利好刺激，市场在弱势盘整之后出现的是自然下跌走势。因而，预计大盘短期还会继续调整。

　　热点方面，今日复牌的试点个股明显成为了市场追捧的热点，传化股份、浙江龙盛、新合成、鑫富药业、东方明珠早盘涨停，而宝钢由于方案让利相对于其他公司较小，因而没有出现涨停的走势，由于市场弱势，让利幅度小的鑫富药业首先打开了涨停的走势。这大大的打击了市场的人气。另外，今日我们看到一些二线蓝筹股如铁龙物流、九芝堂和抚顺特钢出现大幅杀跌的走势，这说明大机构开始了调整仓位，一些价格相对较高的个股可能会出现回落的走势。由于在不久之后，我们将会迎来全流通的市场，市场的估值体系也要重新酝酿，因而，部分蓝筹股整体开始了主动调整。不过，还是有一些板块保持强势的走势的，比如电力设备和部分汽车零部件个股。另外，在市场热点匮乏的时期，部分科技股也充当了激发市场人气的任务，比如今日涨停的大唐电信。

　　从以上情况来看，目前市场的调整主要是市场本身的需要，在调整之后，投资者对于一些目前基本上和国际接轨的板块和个股完全可以逢低介入，由于政策推出的时间等很难把握，建议投资者可以考虑分点位设置逐步建仓自己看好的个股。