北京首放：缺口难敌试点退潮冲击

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　试点股财富效应减弱 如何应对G时代

　　北京首放

　　万众瞩目中，宝钢股份、东方明珠、浙江龙盛、新合成、传化股份、鑫富药业等6只第二批试点股周三集体复牌，但这6只试点股复牌后的表现却大相径庭，东方明珠、浙江龙盛和新合成开盘后直接被封死涨停板，全天都没有打开；传化股份同样以涨停板开盘，但盘中几度被打开涨停板，最终也没能封住；而宝钢股份和鑫富药业则出现高开低走，成交量显著放大。相比第一批试点股复牌后的表现，第二批试点股的财富效应明显减弱，而G三一与G金牛支付对价后股价均出现剧烈波动，投资者又该如何应对G时代呢？

　　试点股财富效应减弱的三点启示

　　启示一：炒新激情降温，市场逐渐回归理性。在股权分置改革没有正式启动之前，市场舆论形成一致看好氛围，让投资者对试点启动充满了期待。首批试点股的表现也没有让投资者失望，4只试点股均出现涨停板向上攻击，股票市场逢新必炒的规律依然有效。而第二批试点股推出后的市场反应则大不如前，周二复牌的6只股票只有3只报收涨停板，倍受瞩目的宝钢股份则承受了巨大的抛售压力，收盘时涨幅仅有2.86%。很显然，经过第一批试点股的疯狂炒做之后，市场逐渐回归理性，不再盲目的追捧试点概念股。并且市场已经开始理性的分析试点公司所推出的方案，并以此来为试点股重新定位。

　　启示二：近期最大热门板块退潮后，大盘何去何从。毋庸质疑，股权分置改革是最近乃至今后相当长时间内的核心主线，其中蕴涵着较为丰富的市场机会，最近中小板的全面大涨即是最好的例证。而随着第二批试点股的相对低调复牌，中小板股票也开始迅速降温，因为很多中小板个股的短线涨幅甚至远超过试点股的复牌前后的累计涨幅，颇有喧宾夺主的意味，后市中小板的短线调整压力可想而知。而一旦中小板这一市场最大热门板块陷入调整的话，市场人气必将受到直接影响，大盘已经运行到了三角形技术形态的顶端，在目前可上可下的敏感点位多头失去了中小板这张王牌，则大盘的短期走势值得警惕，投资者有必要防范大盘有可能出现的阶段性回调。

　　启示三：部分机构借试点利好减仓，基金重仓股局部风险还需警惕。第二批试点股当中有很多基金重仓的蓝筹股，如宝钢股份、长江电力、上港集箱、风神股份、申能股份、广州控股、苏宁电器等，其中相当数量的个股股价仍处于相对高位，早期介入的机构主力获利丰厚，在大势偏弱的背景下兑现欲望较为强烈，本次“有幸”入选试点股名单，提供了一次难得的减仓机会。周三宝钢股份高开低走，成交金额高达11.7亿元，盘中百万股的抛盘不时出现，机构减仓迹象非常明显，可以说进行股权分置改革为部分机构主力提供了一个离场的途径。宝钢股份的走势对市场影响非常不好，部分基金重仓股周三出现放量杀跌，如盐田港A、铁龙物流、抚顺特钢、九芝堂等，后市对基金重仓股的局部调整风险投资者应保持高度警惕。

　　G时代投资品选择重势更要重质

　　管理层已经多次表态，在第二批试点结束后，股权分置改革将大面积推广。真是开弓没有回头箭，似乎一夜之间，股票市场已经进入了G时代。G时代的股票市场将形成新的游戏规则，一切都将围绕股权分置改革展开，不过万变不离其宗，G时代的投资理念和操作思路虽然要发生变化，但上市公司基本面对股价的影响在G时代将日益变得显著起来，投资者在投资品种的选择上要重势更要重质。

　　2005年是我国股票市场发展史上的一个重要分水岭，之前的股票价格大多脱离于上市公司基本面独立运行，造成这一局面的根源就在于股权分置，泡沫也由此产生。随着股权分置改革进程的不断推进，实现全流通指日可待，我国股票市场将将真正成为国民经济的晴雨表，上市公司业绩也和二级市场股价挂钩，股票价格将按照基本面进行重新排队，价值投资大旗有望重新树立。目前已经进入6月底，上市公司中期业绩报告即将开始披露，中报业绩预期对股价的影响已经开始显现，业绩预增股开始放量走强，绩差股亏损股纷纷展开调整，未来一段时间内市场机会与风险将紧密围绕业绩产生，这也许是更加关乎投资者自身利益的。

　　北京首放实战掘金报告二：明日预测(6月29日)

　　“缺口”难敌试点退潮冲击

　　北京首放

　　昨日回顾：今日虽然6家试点股票复牌，但并未激发起市场的做多热情，股指继续出现小幅震荡，这与我们昨日的预测完全一致。我们昨日推荐的预增板块继续表现强劲，文山电力、莱茵置业等纷纷出现在涨停板上！

　　明日预测：“缺口”难敌试点退潮冲击，明日震荡探底

　　多方仍旧固守老套路，缺乏新意：

　　1、老套路之一：继续炒作试点股票，6只复牌的股票一度整体大涨，对于缓解股指下跌起到了积极作用，虽然力度减弱，但仍是目前持续的做多动力；

　　2、老套路之二：继续挖掘预增个股进行反复炒作，文山电力、莱茵置业等均属于这种股票，由于大部分预增个股尚未启动，挖掘也不够充分，后市仍有反复活跃机会，这是最大的做多动力；

　　3、老套路之三：继续挖掘次新股，实质上仍在围绕中小板做文章，长园新材、东方创业、国投中鲁等均属于次新股，为了掩护中小板兑现，主力可能反复炒作次次新股，也构成主要的做多动力。

　　空方加大反击力度，三大板块面临严峻考验：

　　1、板块之一：绩差股、问题股继续成为打压主要对象，跌幅排行榜上的股票比如思达高科、科龙电器、三九生化、铁龙物流等，围绕中报打压绩差股仍是最大做空动力；

　　2、板块之二：试点退潮，今日复牌的6家股票收盘只有3只涨停，说明试点引发的热点面临极大的挑战，后市下跌机会较大，可能成为新的做空动力；

　　3、板块之三：制造蓝筹分化，打压部分蓝筹股，在抚顺特钢连续大跌的情况下，盐田港出现跌停，对市场构成巨大威胁，蓝筹分化也是目前较大的做空动力。

　　总之，由于试点的退潮，大盘面临反复震荡，周一的缺口难以抵挡股指下跌趋势，明日股指继续探底、回补缺口的机会较大。

　　机会揭示：继续关注预增板块

　　由于宏观调控以及市场环境变化的影响，许多去年高增长的行业纷纷出现增速减缓甚至大幅下降，由此决定今年中报预增个股数量将明显减少，也为少数预增个股的炒作创造了条件，同时，考虑到预增个股炒作不够充分，后市还有反复轮涨机会，建议继续重点关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(6月29日)

　　热点转换能否成功决定方向选择

　　北京首放

　　转换格局，无论是盘面中热点还是参与者的心态，由于对预期的改变都出现了不同的变化，市场后市的运行也将转变。昨日由于利好政策预期的失落而产生的调整格局在今天仍有部分显现，今天深沪两市窄幅震荡,沪指仍没有回补留在千一的缺口，最低达到1103.91点，最高点在1113.52点，成交量继续保持萎缩，沪市金额不到70亿元，两市相加在110亿元附近，在这样的水平下，只有个股行情，不能支持板块个热点的启动，我们认为，目前市场处于一个迷茫阶段，炒作题材的匮乏使增量资金不再继续大规模的流入市场，同时股权分置工作的进一步展开也使市场遇到了一个不得不面临的问题，那就是扩容的压力，而强大的政策力量又使投资者不敢轻易的抛售，因此，在目前点位，多空双方都比较尴尬，所以，目前趋势并不明朗，投资者可暂时保持观望策略，等待加入多空双方胜利的一方。

　　焦点一：热点转换能否成功决定运行方向

　　随着第二批42家试点名单的公布，由于10家中小板公司入选，极大激发了市场对中小板的关注程度，也引发了中小板股票的持续走强，自6月21日开始持续性很好，而周一深市涨幅排行榜居前的股票基本是清一色的中小板股票，比如华帝股份、飞亚股份、江苏琼花、江苏三友等，则表明该板块出现了全面达到高潮的味道，但是，我们知道当一个板块出现全面火爆局面的时候，该板块的上扬也就将告一段落，果不其然，今天三只中小板试点公司上市之际，该板块的走势明显出现了走弱迹象，最突出的就是试点公司如传化股份、鑫富药业涨停板被盘中打开，我们认为，中小板整体行情已经进入尾声。同时，由于中小板的持续走强更多是市场压制已久做多心理的一种宣泄，也是市场对未来预期心理好转的一种流露。因此，后市增量资金将会选择另外的炒作热点，也就是说，目前市场热点处于青黄不接，新老交替的阶段，而从盘中看，部分中报业绩将出现大幅度增加的个股开始上扬，如莱茵置业、扬子石化等，还有部分科技股，如大唐电信涨停带动了烽火通信、亿阳信通等通信板块，还有就是流通盘和总股本与中小板相似的个股大幅上扬，如长园新材、羚锐股份等，也带动了部分次新股走强，因此，可以认为，市场正在寻找在中小板个股休整阶段的时候能够稳定人心带动人气的板块热点，这也是今天指数走势波澜不惊的主要原因，而热点转换能否成功决定后市的运行方向。

　　焦点二：主流资金按兵不动行情不会太远

　　从近期增量资金炒作试点题材的作用来看，虽然中小板个股走势强劲，并且有一定能够的持续性，也带来了一定的赚钱效应，但对指数并没有起到太大的实际效果，指数并没有出现连续上升，而本周一股指的大涨主要是证监会主席举办答记者问引发投资者预期产生的做多力量，可以清楚的看到，在中小板活跃的阶段，指数更多是出现反复震荡。同时，我们还可以发现近期盘面另外一个特点，即场内的主流资金——基金并没有进行主动性运作，如煤炭、有色金属、金融等股票也表现平淡，即使“6.8”行情初期表现出色的中国石化、中国联通等指标股也出现了反复震荡，并且部分个股还出现了大幅跳水下跌，如东阿阿胶、今天的盐田港、九芝堂、铁龙股份等的跌停，表明部分资金仍在坚定不移的流出市场，因此基金为首的蓝筹股与中小板股票的分化走势说明目前市场资金对后市仍存在较大分歧，具体说，左右市场大局势的主流资金仍在观望，因为第二批试点中最具影响的长江电力、宝钢股份等相关公司的初步方案并不理想，作为大盘蓝筹的基金持有人自然也无法断定这些股票的未来走势，在这种情况下，基金为首的主流资金更多是处在谨慎观望之中，以期大趋势明朗后再作进一步行动。而非主流资金利用试点影响迅速发动中小板行情，因为中小板股票普遍流通盘子小，这些股票的活跃需要的资金也少，较为容易产生较大幅度的波动。所以，在没有主流资金参与的市场，不会走得太远。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(6月29日)

　　操作要点

　　1，沪指窄幅震荡，短期均线支撑，关注千一下方的盘面变化；2，量能继续保持萎缩，沪市金额不到70亿元，两市相加在110亿元附近，在这样的水平下，只有个股行情，不能支持板块个热点的启动；3，中小板该股高位震荡，试点公司的涨停没有引发联动，表明该板块行情进入尾声；4，部分基金重仓个股大幅下跌，有资金仍在流出，主流资金没有运作，制约了反弹行情；5，部分板块出现机会，但持续性不强，如次新股、业绩预增股、科技股等，热点处于转换阶段；

　　大盘风向

　　沪指将回补缺口，短期围绕千一进行震荡，大涨大跌的可能都不大。

　　买卖仓位

　　短线仓降低至30%附近，重点选择业绩预增个股；中线仓位不变。

　　选股思路

　　从盘中看，部分中报业绩将出现大幅度增加的个股开始上扬，如莱茵置业、扬子石化等，还有部分科技股，如大唐电信涨停带动了通信板块，还有就是流通盘和总股本与中小板相似的个股大幅上扬，如长园新材、羚锐股份等，也带动了部分次新股走强，因此，可以认为，市场正在寻找在中小板个股休整阶段的时候能够稳定人心带动人气的板块热点，不过持续性不强，这也是今天指数走势波澜不惊的主要原因，而热点转换能否成功决定后市的运行方向，投资者可利用较少的仓位运作部分滞涨的品种。

　　板块监测

　　关注

　　预增个股：随着中报公布时间来临，业绩增长个股将有一定机会

　　回避

　　已经有部分反弹空间的个股：尤其是绩差股，将继续下跌

　　量能异常放大的个股：资金流出迹象明显

　　中线跟踪

　　上升通道

　　暂无

　　底部蓄势

　　暂无

　　策略回顾

　　本栏近期连续提醒投资者回避量能异常放大的个股，近期大幅跳水的个股正是这样特点的个股；本周指出热点处于转换，业绩预增股将有所表现，今天部分个股已经开始上扬。