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新和成(资讯 行情 论坛)，传化股份(资讯 行情 论坛)复牌后双双涨停，中捷股份(资讯 行情 论坛)则创出历史新高，中小企业板个股继续演绎试点暴涨神话。自试点启动以来，作为唯一具有板块特征的中小企业板块以出色表现为其一周年献上了一份厚礼。对比以国企为主的主板试点公司，可以发现，民营特色的中小企业个股在对价方案设计中明显更为慷慨。而这份慷慨背后则是以利益驱动作为注脚，简而言之，国企卖了股票收入不是自己的，而民企都是自己的。 二级市场股价表现的优劣将直接决定其所持股份价值高低，因此作为大股
东在未来的日子里将真正和投资者一样考虑如何更好地经营公司，实现共赢。这可能便是眼下高层力推的股改革命所能给市场带来的潜在利好，当然其过程是漫长的，效应的发挥也将是渐进的。
作为国家队的领袖之一宝钢股份(资讯 行情 论坛)周三复牌后基本如市场预期大涨近10%，但最终高开低走的态势无法引导市场上攻，充满期待的两市最终双双微跌。宝钢原先复杂的送股加蝶式权证方案被更优厚而又简洁的送股和认购权证方案取代，即10送2.2股外加1份认购权证，并得到了机构投资者的普遍认同，相信这对其它国企的股改将起到良好的示范作用，也有利于整体改革的顺利推进。眼下市场期待的便是长江电力(资讯 行情 论坛)的最终方案揭晓。
作为二级市场依然波澜不惊，横盘整理的态势似乎仍对未来预期信心不足，这实际上依然源自价值理念背后的谨慎眼光。原油价格的屡创新高和以钢材为代表的原材料价格疲弱暗示着未来经济走向不甚乐观，短期股改给公司带来的静态价值提升和前景趋淡伴生的动态价值下降给市场增加了判断难度。因此，对于后市我们认为更多的是箱体整理为主，对于调整充分的中小企业个股仍可多加关注。
东吴证券研究所 赵钧
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