下跌动能不足 还有反弹空间

　　做多依据：

　　一、二线蓝筹表现稳定，大盘蓝筹股有一定护盘迹象

　　从周三盘面上看，大盘的下跌动能明显不足，一来前期调整的二蓝筹股表现较好，云南白药、盐湖钾肥、盐田港等涨幅居前，它们的上涨在很大程度维护了市场的人气，而我 们也观察到如上海机场等二线蓝筹已连续表现多个交易日，有新增资金介入的迹象，我们认为部分二线蓝筹后市还有表现的机会，市场的人气也将进一步得到恢复。另外当天盘面上大盘蓝筹如招商银行等也表现良好，在一定程度上起了护盘的作用，由于宝钢和长江电力等一线蓝筹股开始参与到股权分置试点当中，因而市场对于大盘蓝筹股的关注程度明显提高，后市大盘蓝筹股也将有更多的表现机会，股指后市反弹的概率较大。

　　二、科技股有所崛起，市场可参与性日渐增强

　　从周三盘面上看，终盘前以海虹控股为首的科技股表现抢眼，并带动了综艺股份、中视传媒等老牌科技股的崛起，科技股一向以来都是市场的人气品种，对做多资金有极强的吸引力，而从目前海虹控股的K线走势上看，已明显呈现出向上突破的态势，后市有较大的涨升的空间。另外，我们在第二批试点股名单中看到了东方明珠的身影，因此科技股未来必将有所表现，从历次行情来看，科技股崛起都能很好地激起市场的做多热情，所以后市大盘反弹可期。

　　做空依据：

　　一、量能有所萎缩，市场存在一定的观望气氛

　　从周三的成交来看萎缩较快，上海市场只达到61亿元，创下6.8行情以来的新低，成交量的缺乏也侧面表现出市场的还存在着一定的观望气氛，一来42家试点方案没有公布，其中存大着较大的不确定性，投资者普遍希望方案尘埃落定后再参与市场，二来经历一年的宏观调控对上市公司的业绩特别是上游行业公司的业绩开始产生一定的负面影响，投资者也开始采取观望来进一步观察主力资金的动向。在这二方面因素的影响下，后期市场也存在着一定的变数，投资者也要适当谨慎。

　　二、板块活跃持续性不强，短线资金冲击明显

　　从近期的盘面上看，我们看到了许多板块的崛起，但同样我们发现板块活跃的持续性都不强，我们以中小板个股为例，中小板近期虽然十分活跃，但每日的振幅都较大，板块个股的平均换手率都在5%左右，个别活跃个股日换手率达到了30%以上，这明显是短线资金冲击的结果，而板块的大起大落也很难给大盘带来实质性的持续做多动力，我们前期一直强调，短线资金是追涨杀跌的，资金的快进快出反而会给大盘带来更多的变数，投资者在参与类似板块中既要注意可能的下跌风险也要注意可能对大盘带来的负面影响。

　　一目了然：周三大盘基本围绕短期均线呈现缩量整理的态势，盘面上二线蓝筹和部分大盘蓝筹表现相对较好，尾盘以海虹控股为首的科技股也有所活跃，但从量能上看，周三成交量萎缩较大，可见目前市场也存在着一定的观望气氛。从大盘形态上看，上升通道继续保持，预计后市大盘横盘蓄势后，将进一步展开反弹。(三元顾问 洪燕华）