金通证券：政策积聚 转机能否显现

　　金通证券 陈泳潮

　　本周最后一个交易日，两市呈现回调走势，沪指强于深指，截至收盘上海收报于1085点，下跌0.40点，深圳收报于2790点，下跌33.16点，成交金分别为86亿，50亿，有一定放大。

　　盘面观察，破净板块受回购第一股邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)的诞生而受到资金强力炒做，长春经开(资讯 行情 论坛)一举涨停，南山实业(资讯 行情 论坛)，一汽四环(资讯 行情 论坛)，大连金牛(资讯 行情 论坛)，经纬纺机(资讯 行情 论坛)等品种也大幅活跃，破净板块在目前点位本身具有较高价值，况且又有回购这一新题材作支撑，所以部分底部未涨个股机会仍然值得大家把握。其余热点就是传闻的试点概念股，国投电力(资讯 行情 论坛)，中国重汽(资讯 行情 论坛)，白云机场(资讯 行情 论坛)，浦发银河等都是绯闻的主角，虽然持续活跃，但我们认为对于消息面比较真空的投资者来说，还是应当以观望为主。

　　后市投资者可着重把握一些低价超跌股的补涨机会。如600225天香集团(资讯 行情 论坛)，三天大幅下跌接近20%，是什么原因导致了巨幅的下挫呢？据我们分析，最大的原因在于公司转让中关村(资讯 行情 论坛)证券1.5亿股及一家生物医药公司60%股权时，04年度报告中确认的股权转让至今无法办理变更登记手续，公司对04年年报与05年一季度季报相关财务数据进行更正。非常明显下跌并非基本面的变化，而是因为股权收益转让的确认问题，市场显然反映过激了。其实投资者退一步想这两笔股权目前不计入报表，是未来业绩激变买下伏笔，说不定在未来的三个季度，公司还会给投资者一个惊喜呢！此外我们还注意到该股有目前最为流行的增值概念，公司曾在2001年向中关村科技园丰台园区有偿受让200亩土地，每亩40万元人民币，目前公司披露该地块市价已经达到了2.4亿元，1.6亿的潜在增值收益将使每股资产增加0.72元的含金值，这对于二级市场股价仅3元的它来说，题材火暴性不言而喻。非理性下挫创造机会，不知您是否把握了呢？

　　走势方面，回顾本周，大盘在浓厚的观望气氛中，在获利盘的打压下，股指周K线收出了一根带下影的阴线。展望后市中线看目前点位风险不大，就短线而言，有可能下探1050左右附近。

　　政策方面，近期出台的密集度可谓罕见。红利税减半，上市公司允许回购等等。从红利税的减半征收到大股东可以增持流通股，上市公司可以回购，都表明了管理层做多态度，更重要的是，三一重工(资讯 行情 论坛)股权分置改革方案顺利获得流通股东的投票通过，为我国股权分置改革成功地打响了第一枪。应该说，三一重工股权分置改革试点的成功，意味着在企业内部建立起了非流通股东和流通股东共同的利益平台，经营者动力不足的问题得以根本解决，必将对公司的未来发展产生积极而深远的影响。三一重工在复牌后已经连续两个涨停，换手达到30%，抢权的迹象非常明显，而在支付对价后，当前该股价值也得到充分体现，作为第一个通过改革方案的个股，在二级市场上起到了良好的表率作用，这也为股权分置的相关个股提供了更多的投资机会。

　　未来市场焦点集中在股权分置第二批试点上，根据各方面迹象来看，第二批甚至比第一批试点方案要更好，这让投资者增加了“掘宝”的动力，对于活跃市场起到了很大作用。目前大盘处在一个主力资金换仓，场外资金逐步介入的背景下，随着利好积聚效应的质变，后市一些业绩优良，低市净率，股权结构特殊的个股仍将有较好的投资机会，操作上，投资者应调整好持股结构，关注政策面变化，适当介入一些热点题材股的运作，而对于一些中报存在风险的个股，要做好规避的准备。