世纪证券：寻找真正的回购概念股

　　世纪证券

　　周五，邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)的回购公司股票的消息出台，受到此消息的影响大盘早盘出现了高开后的瞬间冲高。但是，由于技术面调整的不充分，加之市场还是停留在概念的操作之中，不能有效地带动市场人气，所以大盘呈现出了冲高受阻的走势，最终还以下跌报收。就短线技术面看，大盘在下周初还有调整的要求，上证指数(资讯 行情 论坛)的 20日均线位置是一个关键的支撑位，此位置被破后，短线的弱市格局会较为明显。

　　对于市场中线的发展，我们提出两个主要的观点：其一，在中报的公布期市场的压力会较大，这一压力不仅仅来自于绩差股，一些在上半年业绩增幅下降、业绩下降的行业股票也会有压力。预计在中报公布前后，市场中谈论最多的就是“周期见顶”，“业绩增长的拐点出现”等论调，会有很多人拿周期性的行业与汽车前一、两年的情况相比较，从而使市场谈“周期”而变色。其二，市场下跌的空间不是很大，市场还是在反复震荡确认底部。不要小看“6.8”的主力资金，不要小看政策面对市场的影响。在市场本身已经逐步具备投资价值时期，政策的利好和增量资金正在逐渐地主动市场发展。现在惟一缺少的就是宏观经济面和中观的股市政策面的共振，一旦这一共振产生，大盘的机会就会显露无疑。

　　在市场股指运行还存在着不确定性；在市场的理念还存在很多迷茫；在证券创新不断推出，导致很多人晕头转向之时。我们必需有对市场中、长期发展的充分认识，要善于在纷乱的市场中寻找机会和涉猎更多的新知识。一、两周前我们，在证监会提出要搞上市公司回购股票试点时，我们就提出了邯郸钢铁是回购的第一股。我们这不是道听途说，也不是像寻找试点企业那样漫无边际地“寻宝”，关键是对公司回购的意愿、动机有充分的研究。周五我们看到，受邯郸钢铁的带动，先是钢铁股大幅冲高，但是接下来的是逐渐回落。接着就是股价大幅低于净资产的股票大幅上扬，一些股票凭借着超跌的技术面大幅上扬，但是预计大部分都会回落，甚至回到启动的价位。因为我们知道，股价跌破净资产根本不是目前市场中的上市公司回购股票的理由，大部分上市公司根本就不知道其股价在什么位置合理，更不会拿出真金白银去买自己的股票。回购最核心的理由就是像邯郸钢铁那样，想以此来促成转债转成股票，摆脱面临着要全面回售其转债的尴尬局面。正是从这一角度出发，我们认为南山实业(资讯 行情 论坛)是最有条件成为市场中第二家推出转债的企业，而且其回购的价格会在七元左右，从而也有望使该股出现头肩底的上扬走势。同时我们也认为，邯钢转债(资讯 行情 论坛)目前价位偏低，与邯郸钢铁有套利的机会，而且相对风险很小，可以关注。首家股权分置试点的三一重工(资讯 行情 论坛)周五实施对价支付股份上市，按前收盘计算，其合理的价位应该在17.05元。但是因为短线涨幅较大，股价当日出现了下跌，即使是有大股东要拿出两亿资金维持股价的消息也无济于事。从三一重工的走势看，因为后续还有大比例的送股，加之有为其它试点企业做表率的作用，所以后期还会有大幅的震荡。但是因为其估值相对较高，中线的压力还是较大。

　　邯钢转债(11001)：目前在转债和股票之间有套利的机会，而且风险不大。考虑到公司要5.8元以下回购公司的股票，所以其正股仍有上升的空间，转债应该是风险极低的买入品种，可关注。

　　国电电力(资讯 行情 论坛)(600795)：6.8行情中涨停开盘，随后股价一直在涨停位置处震荡整理，近两个交易日走势强于大盘，近期同样涨停开盘的申能股份(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、广州控股(资讯 行情 论坛)等均有较好的表现，该股可加以留意。