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大通证券 张亚梁(牛犇)
本周二，大盘的走势又是让人感慨不已。早盘跳空高开2个多点以后，短暂冲高、小幅回落，再小幅上扬，但是在10：00~10:10这短短十分钟内，在“中集集团(资讯 行情 论坛)”、“海虹控股(资讯 行情 论坛)”这两只代表着基金和游资完全两类性质的个股出现联袂大幅上扬的带动下，股指也出现了全日最快速的上涨。沪综指盘中是一度冲高至1055.62
点，但在高位震荡个把小时后，又出现了逐波下探的走势。尾市不但是把当日涨幅全部吞没，而且反而还下跌了3.43点，报收于1030.94点。
周二消息面上有两条。第一条就是证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)<征求意见稿>》。所谓上市公司回购社会公众股是指上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股并依法予以注销的行为。这种行为在国外资本市场上是屡见不鲜，我们前期从行为金融学观察大盘形成中长期大底的六个指标当中，其中就谈到过，上市公司是否会因为自己的股价低而进行回购。长期以来，中国证券市场虽有“云天化(资讯 行情 论坛)”等极个别的上市公司实施过股份回购，但也并没有一个明确的细则。此次《管理办法》的出台将使得上市公司回购社会公众股份更具有操作性。我们认为在股权分置改革的全流通背景下，将来上市公司回购自己的股份也许会经常出现，但至于现在能否出现这种行为，恐怕还有些困难。因为回购本身是要掏出真金白银，而现在中国的上市公司，更多的是资金饥渴症，他们想得的更多的是如何从这个市场多圈些钱。另外，当天还有一条消息就是，首家银行号的基金管理公司工银瑞信基金公司获准设立。这也是监管部门贯彻落实《国九条》精神，促进直接融资与间接融资协调发展，增加资本市场资金供应，壮大机构投资者力量的重要举措，此举必将对银行业、基金业乃至整个资本市场带来深远的影响。其实以上两条都可以理解为是为市场拓宽资金来源，增强投资者信心，有利于资本市场长期、稳定发展。
在上日，我们已经指出在某种程度上研判好“中集集团”的走势，就等于把握好了大盘的灵魂。周二，该股跳空高开后，一度气势汹汹，在10：10左右达到全日的最高点11.85元，涨幅接近8%。随后逐渐震荡盘下，尾市收盘11.09元，仅较上日上涨0.09元。令人惊讶的是，该股当天成交6325万股，换手率达到10.44%，而成交金额则是达到了上市以来创天量的7.2亿。这意味着什么？我们认为这意味着是典型的以基金为代表的机构在出货，而中小投资者在进行买入。事实上，就是在周一，该股拉出的第一个涨停，从龙虎榜上我们依然可以发现一些重要的蛛丝马迹。排名第一的恒泰证券上海祥德路正是近期在“兔宝宝(资讯 行情 论坛)”这只中小板股上有过反复活跃的游资，而上榜的其他几家营业部也是经常频频出现一些短线游资股上。这就是说，昨天大幅反弹上涨的基金重仓蓝筹股绝大部分都不是基金自己所为，而反倒是短线游资利用大盘跌破千点整数关口，对以“中集集团”为代表的这一批技术上严重超跌的港口航运板块的一次短线狙击行为而已。而“中集集团”的上涨又引爆了其他蓝筹股的上涨，可以算得上是一次资金和技术上的一次比较完美的配合。而随着人气的复苏，也许不明真相的中小投资者唯恐踏空，纷纷抢入该股，所以基金周二也就顺势把筹码让给了中小投资者。从“中集集团”的分时图的高点和低点，我们是否可以看出大盘基本上和其是如出一辙呢？10：00至10：10它冲得最高的时候，也是带动全体蓝筹股冲得最高的时候，也是大盘最高的时候。而它的逐渐冲高回落，其他股都成了跟屁虫。
当然，当日大盘之所以能够爆发性地冲击1055.62点，还不能不提到另外一只个股，那就是科网股甚至可以说是主流游资的精神领袖“海虹控股”。该股在上日上涨5.01%的基础上，周二盘中又演绎一次争先恐后追买的场面。也是在10：00到10：10放量走得最急，资金一蜂窝的抢进，导致该股在10：03就封在了涨停，并且在涨停板上还勉强维持了十几分钟，同样也是把“聚友网络(资讯 行情 论坛)”、“中视传媒(资讯 行情 论坛)”、“东方明珠(资讯 行情 论坛)”等科网股一蜂窝的带到了涨幅榜前列。但随着其涨停打开的走软，该板块所有个股都是偃旗息鼓。最后“海虹控股”仅上涨5.39%，但换手率高达13.23%，成交金额达到3.5亿，这也是该股从去年12月24日高位下跌以来的天量。其实，该股就是在周一上午都还是一幅摇摇欲坠，再创新低的走势，但是周二却突然反手做多，这又是为什么？我们认为很容易理解，这只不过是怕踏空行情的游资借助“海虹控股”昔日的余威，顺势混水摸鱼一把而已。谁知道此一时而非彼一时，偷鸡不成是反蚀一把米，敢死队丢进去的巨资竟无法封在涨停，当日追进去的资金解套又不知道是什么时候了，这也说明市场又比以前前进了一大步。对于该板块我们的观点一直以来都非常明确，根本就没跌到位。事实上，我们利用剖析麻雀的方法，只要把上述两只股票分析好了，不就能够非常清晰地看清楚大盘真实的强弱吗？而至于当日仍有一些低价或低市值的个股比平时多了几家上涨停板，并无太多意思。后面还会冷不丁出来表现，但都仅仅是亮亮相，做做秀而已，没有什么实际意义。
我们上日再一次对大盘此次反弹的高点作了进一步的说明和分析，认为以“中集集团”为代表的蓝筹股的反弹高度决定大盘的反弹高度，而大盘反弹最大概率的一种走势仍旧是攻击只能够攻击到1043点至1050点之间的平台。从本周二的情况来看，似乎我们这种判断结论又基本要定性了：就是随着以“中集集团”为代表的几乎所有蓝筹股的冲高回落，蓝筹股的反弹已经到位和结束，大盘当日上摸的1055.62点恐怕就已经成为此次反弹的高点。其实，大盘这一次在跌破千点整数关口形成的两天比较强劲的反弹(最大升幅达到5.55%)，是对整个五月份蓝筹股一路狂跌导致大盘一路调整后，在技术上出现严重超卖之后的一次反抽修正而已。由于蓝筹股的中线调整趋势远未结束，基金也仅仅是从五月份第三、四周才开始抛售蓝筹股(那只能称为是卖出的第一阶段而已)，所以我们认为在经过这一次的修复整理后，蓝筹股的抛售还会出现一次更大的浪潮，这也将成为下一次大盘下破千点的最重要做空动量。
当日沪市成交金额则从上日的54亿放大到了当日的78亿，而深市也由上日36亿放大到了58亿，呈现了价跌量增之势。从分时量能可以看出，第一个小时就达到了34亿，而其后是17、11、16亿，缩得非常明显，而第一个小时放出的量也基本是集中在10：00至10：10上涨的十分钟之内，显示出市场仍有相当多的人由于在目前点位跌的时候既怕套，但一涨又特别更害怕踏空的非常浮躁的心理，这也是在市场在没有见到真正大底之前的非常浮躁的盘面心理特征。我们认为短线由于量能有所放大，加上一些反应比较迟钝的游资周二才匆匆进场，所以在本周的后面几个交易日大盘仍会出现一些余波和反复，但是估计成交量又会出现逐日萎缩，涨跌的幅度也不会很大，到周末时，收出根有长上下影线的小阳线。在经过一至二周的千点上方横盘整理之后，大盘极有可能在六月中下旬再度考验千点并形成真正有效打破。
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